iPhone X热潮已退 苹果股价正走入向下阶段

　　尽管iPhone X 之前的销量任何的火爆，但是目前来看iPhone X 高潮已过了。通过iPhone X 组件的订单减少，我们可以看出端倪来。野村极讯对苹果销量也出现了罕见的降评。依照历史模式，苹果股价正走入向下阶段。

　　极讯公司（Instinet）是野村集团旗下的独立股票交易机构，也是全球最大的经纪公司之一。其分析师 Jeffrey Kvaal 在报告中指出，将把苹果公司从买入评级下调至中性，并强调 iPhone X 所带动的超级周期已经接近尾声，且苹果仍然过于仰赖硬件的销售，服务部门仅占整体的 15% 而已。当然营收仍然会成长，只是还在预期之中。

　　苹果目前估值已是 2018 年盈利预期的 15 倍，已达超级周期的高点，与 iPhone 6 相同，当时市盈率也达到 15 倍的峰值，然后再降至 9 倍左右。当然 iPhone X 这个产品也处于一个相当微妙的位置，且标榜着智能手机的未来，与 iPhone 8 及 8+ 一同推出，多少会影响股价模式。但上周也有分析师表示，会有更多消费者选择更平价的产品，平均售价的提升不会太过明显。

　　（Source：BI）

　　根据研究结果，iPhone X 对股价走势的影响，并未与其他产品显露出太大的不同，估计以大约 20 个月左右的时间进行循环，尽管目前税改议题正红，但降税对苹果而言影响不大，不足以突破既有的历史格局，所以在苹果股价明显下挫后，调降其评级。不过目前有 36 家机构仍维持买入评级，8 家为中性，没有人持卖出评级。

　　美国各大盘指数在 19 日纷纷收跌，道琼指数微跌 0.15%，标准普尔 500 指数小挫 0.3%，那斯达克指数下跌最重为 0.4%，由苹果领跌。苹果结束了连两日的涨势下挫 1.1%。分析师估计，苹果今年上扬了近 40%，投资者正获利了结，但也强调，股市并未真的失去力道，今年的圣诞节行情仍然值得期待，将可能达到今年的峰值。