卓胜微在高端射频滤波器的研发进展顺利，多款SAW滤波器已经量产出货

射频开关龙头企业，专注研发保持先进地位

作为射频开关领域全球第四大射频开关生厂商，卓胜微是全球率先推出集成射频低噪声放大器和开关的单芯片的企业之一，同时也是首先采用12寸65nm RF SOI工艺晶圆生产高性能天线调谐开关芯片的企业之一。公司在射频开关领域内拥有明显的竞争优势，面对5G渗透率的不断提升，公司已经研发并推出一系列用于5G中sub-6GHz频段的射频低噪声放大器、射频开关、射频天线调谐开关系列产品，并实现在三星、华为、vivo、OPPO等终端客户实现量产销售。为保持在射频领域的先进性，公司专注于研发，不断创新突破，已推出射频前端模组产品，是国内先行推出射频模组的企业之一，为公司的长期可持续发展注入新的动力。在5G渗透率不断提升的背景下，公司作为龙头公司并专注于研发不断提升技术能力，未来发展可期。

募资30亿发展滤波器业务，进一步提升公司竞争优势

滤波器作为射频前端必要的电子元器件，技术门槛较高，市场前景可观，目前国外厂商在普通SAW滤波器的发展技术已经非常成熟，国内厂商业已突破技术瓶颈，力图实现国产替代。而高端滤波器的设计和制造方面则呈现出了强者恒强的局面，国外巨头将重点转移至以高性能SAW如TC-SAW， IHP-SAW等以及BAW滤波器为代表的高性能滤波器方向，而对国内厂家而言高端滤波器仍存在很大的技术瓶颈。

卓胜微在高端射频滤波器的研发进展顺利，多款SAW滤波器已经量产出货，并积极投入BAW滤波器的研发。滤波器在射频前端中的价值预计占比超过一半，滤波器市场规模从2017年的约80亿美元增长至2023年的225亿美元，年均复合增长率达19%。公司于2020年6月公告拟定增约30亿元，用于高端射频滤波器芯片及模组、5G通信基站射频器件研发项目。伴随着公司募集资金的到位，滤波器的研发将稳步推进，加快公司在滤波器领域的研发进度，进一步提升公司在射频领域的竞争优势，增强公司长期持续盈利能力。

本项目通过与代工厂（Foundry）合作自建生产专线，是充分利用各自优势，快速实现高端滤波器产品工艺技术能力和量产能力的重要举措。双方使用先进的管理和设备对晶圆生产过程中的特殊工艺和环节进行快速迭代优化，综合晶圆制造企业和公司各自优势，形成最终的工艺技术能力和量产能力，同时实现生产效率的提升和成本空间的压缩。通过与晶圆制造企业的合作建设，卓胜微可达到兼具设计研究、晶圆制造、封装测试的全产业链参与，实现公司对关键制造环节的控制和自主供给；同时又保有技术创新、控制财务风险的灵活运营方式，确保公司始终站在行业技术前沿，以保障公司的持续发展。

其中，高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目情况如下：

国产替代趋势加速，射频龙头占得红利

在当前中美贸易摩擦的背景下，半导体行业的国产替代进程持续加速。射频前端市场规模超过数百亿美元，但中高端市场基本被国外厂商占据，是半导体国产替代的重要战场。卓胜微是国内少数具备射频芯片供应能力的厂商，且部分产品性能已经可与国际一流厂商比肩。国产替代的红利促使公司的业绩规模迅速增长，在国内一线客户如华为、OPPO、vivo的销售占比不断扩大。在国产替代趋势的延续下，公司仍具有广阔的增长空间。

预收预测

预计2020-2022营收22.54、30.53、39.62亿元，归母净利润7.86、10.59、13.72亿元。
       责任编辑:pj