中国联通在5G领域里持续理性的投入方能打一个漂亮的翻身仗

作为电信业混改的标兵，中国联通历经两年多的混改成效为整个电信行业起到了桥头堡的示范作用。很显然，这个示范的效果是正面而积极的，并且效果显而易见：联通盈利持续“V”型反弹，成本把控也更加“有的放矢”。与此同时，中国联通还要在5G领域里“持续理性”的投入，今年开支预计为60亿到80亿。

混改出“王炸”效果：盈利持续“V”型反弹

昨日，中国联通公布的2018年财报打出一波“王炸”。

2018年联通全年实现服务收入人民币2637亿元，同比增长5.9%，领先于行业平均3.0%的增幅；EBITDA达到849亿元，同比增长4.3%；税前利润达到131亿元，公司权益持有者应占盈利达到人民币102亿元，同比增长458%，盈利持续“V”型反弹。

2018年面对提速降费和市场竞争压力，联通积极推动移动业务创新经营，在渠道佣金和手机补贴下降的情况下，移动业务实现高效增长。2018年联通移动服务收入达到人民币1651亿元，同比增长5.5%，领先于行业平均0.6%的增幅。移动出账用户净增3087万户，同比提升51.8%，总数达到3.2亿户。

联通并没有简单跟随竞争对手低价不限量产品，而是通过持续推进经营的互联网化转型，基于细分市场需求，优化推出差异化产品，解决大流量用户的需求。

财报显示，2018年，联通4G用户净增4505万户，总数达到2.2亿户，4G用户市场份额同比提高1.3％。4G用户占移动出账用户比例达到70%，同比提升超过8％。

联通落实提速降费政策，年内通过优化套餐并大力推广大流量套餐，促进用户平滑过渡。通过深化流量经营、移动数据价格弹性，实现了薄利多销。2018年，联通手机上网流量单价大幅下降，手机上网总流量增长1.8倍，手机用户月户均数据流量达到约6GB；手机上网收入同比增长13.7%，达到人民币1048亿元。

得益于收入的持续增长以及支出的良好控制，联通自由现金流再创历史新高，达到人民币475亿元；资产负债率由上年同期的46.8%进一步下降至41.8%，财务状况更加稳健，资本实力持续增强。

联通一直高度重视股东回报。在充分考虑盈利状况、债务和现金流水平及未来发展的资金需求等因素后，董事会建议派发每股末期股息人民币0.134元。未来联通将继续努力提升盈利能力和股东回报。

成本把控“有的放矢”：激活员工热情

2018年，联通坚持以精准投资和共享合作促进网络效能提升，在确保网络竞争力的同时，全年资本开支继续得到有效控制，为448.7 亿元，主要用于移动网络、宽带及数据、基础设施及传送网建设等方面，相比预算500亿元减少10%。

 

资料显示，2018年，联通新增4G基站14万个，4G基站总数达到99万个。固网宽带端口中FTTH端口占比达到82%，宽带用户中FTTH用户占比达到82%。聚焦地区网络质量和客户感知持续提升，移动网络和固网宽带NPS继续双提升，4G网络平均上下行速率保持行业领先，网络时延指标保持行业最优。

从成本角度来看，中国联通2018年公司成本费用合计为2778亿元，同比仅增长2.0%。值得一提的是，联通2018年成本把控“有的放矢”也更加人性化：一方面严控渠道佣金和手机补贴，另一方面加大雇员薪酬及福利开支。

资料显示，2018年前三季度，中国联通在全国范围内，有14.4万员工进入2.4万个划小承包单元，选拔产生1.7万名 “小CEO”，实行增量收益分享，打破平均主义“大锅饭”，一线员工薪酬同比增幅超过20%，高于各级机关和后台部门。

联通公布的2018年全年开支数据也印证了这一趋势，通过加大雇员薪酬及福利开支不仅提升了员工幸福感，更加激发了一线员工的工作热情。

2018年随着联通经营业绩上升，雇员薪酬及福利开支人民币481.4亿元，同比增长13.4%，所占营业收入的比重由上年的15.45%变化至16.55%。此外，2018年其他经营及管理费人民币274.0亿元，同比增长18.7%，所占营业收入的比重由上年的8.41%变化至9.43%。

2018年，中国联通表示下降了渠道佣金和手机补贴。数据显示，2018年公司销售通信产品成本人民币276.0亿元，同期销售通信产品收入为人民币271.9亿元，销售通信产品亏损为人民币4.1亿元，其中，终端补贴成本为人民币9.6亿元，同比下降23.7%。

5G资本开支“捂紧口袋”：今年仅投资60-80亿元

有专家指出，中国联通需要把握接下来的5G这个千载难逢的机遇，方能打一个漂亮的翻身仗。然而，对于运营商来说，5G的挑战与机遇并存。按照机构测算，三大运营商未来在5G方面的投资在15000亿的规模。

2018年，中国联通迎难而上，一直务实推进5G工作，确保发展与行业同步。

中国联通表示，工信部已于2018年12月同意公司在全国使用3500-3600MHz频率开展5G试验。2018年，中国联通在17城市开展了每城市100站左右规模的5G组网与行业应用试点，以及省会城市10站左右的试点。

凡是过往，皆为序章！在本次业绩发布会上，联通对于今年5G的投入再次定调：2019年资本开支预计达580亿元，其中包括5G投资60-80亿元。

联通董事长兼首席执行官王晓初表示，5G发展刚起步，仍处于技术试验阶段，未是时候大规模投资，明年再作决定。若找到更好的商业模式，下半年可因应市场需求调整资本开支。而前段时间，中国联通就砸出了300多个亿，继续完善自己的4G网络。

5G需要大投资，但亦要“捂紧口袋”，谨慎及逐步扩展业务。他又说，5G产业链需时发展成熟，要尽快解决耗电问题，5G才能真正发展。王晓初指出，中国联通已基本完成兼容4G及5G的核心网改造工程，又相信5G两种标准制式（SA/NSA）可平缓过渡。

同时，王晓初认为，业界内外可广泛合作发展5G，共享资源及共同分担成本，获利后按投入情况分配各自利益。中国联通期望与金融企业合作，解决5G资金问题。此外王晓初期望移动及电力等行业，可就5G进行跨行业合作。

2019年，中国联通将根据测试效果及设备成熟度，适度扩大试验规模；同步推动非独立组网(NSA)/独立组网(SA)产业链成熟，根据工信部5G临时牌照的发放节奏，适时开展重点城市的规模化部署；积极研究推进5G网络共建共享，探索多种合作模式，降低建设成本。