贸易战加剧半导体产业的不稳定性 但风险与机遇并存

2017年全球半导体增速超过20%，创下自2011年以来最高增速，市场规模超过4000亿美元。而2018年1月半导体产业协会（SIA）公布的数据中，全球半导体仍然延续2017年态势，增长强劲。市场分析机构IC Insights已经将半导体增速预测提升了近一倍，该机构表示，由于DRAM与NAND闪存市场继续向好，将2018年全球半导体增速预期从之前的8%提升至15%。

但始于2016年的这一波成长中，中国半导体产业相对速度被甩下了。根据赛迪顾问的数据，2017年之前的5年时间里，中国半导体年均增长速度均在19%以上，而全球半导体增速基本是个位数，所以，此五年当中，中国半导体在以将年均10个百分点的增长速度在缩小差距。但2017年中国集成电路增速在23%左右，与全球半导体平均增长速度相当，相当于没有缩小差距。

2016年开始的这一波行情，由具备垄断地位的元器件厂商涨价为主导，尤其是存储器，2017年全球存储器销售额增长约在60%以上，若扣除存储器增长，则整个行业增速要下降10个百分点以上。在2017年全球电子元器件供应链吃紧的背景下，中国集成电路增速与2016年接近，就从另一个侧面反映出，与世界先进水平相比，中国芯片行业仍然差距巨大。在供应吃紧时，具备垄断地位的国外厂商可以趁机涨价，而多数国内厂商则没有议价能力。而且由于部分核心半导体元件与被动元器件涨价，很多系统厂商为了缓解成本压力，倾向于去压低无议价能力的产品价格。如果再考虑晶圆材料等涨价因素，国内半导体厂商的利润空间实际上被进一步压缩了。

这一波行业获利最多的是三星、SK海力士等主要存储器厂商，三星更是凭借存储器市场的历史级表现，一举超越英特尔，成为全球最大半导体厂商。2017年，三星在半导体资本支出上豪掷约260亿美元，其中大部分投入存储器产能扩充与技术改造。2018年，三星与海力士等厂商继续控制存储器供应与价格，积累了大量利润。虽然发改委约谈了三星，但2018年逐渐将存储器降价正暗合其规划节奏，正好在中国的长江存储（紫光集团）与合肥长鑫产品量产以后开始杀价，通过存储器超级周期中积累的利润，来发动大规模价格战以将中国存储器产业扼杀于摇篮中。

如今，中国半导体产业正处于一个微妙的节点。从国内来看，政策与资金等外部环境都属于历史上最好的时期，在十三届全国人大一次会议上，***总理做的政府工作报告中包含了电子产业未来的改革和发展方向，集成电路再次被写入政府工作报告，且位列重点发展实体经济细分行业第一位。

这对国内产业从业者而言，无疑是好消息，集成电路重要性再次被确认，让从业者可以期待更长的政策延续性，从而不只关注短期利益，可以进行更长期的规划，对集成电路先发优势的地方政府而言，也可以在产业发展促进方面做更多的工作。

但从国际环境来看，由于贸易保护主义风潮愈演愈烈，为中国半导体产业发展带来诸多不确定性。从2016年开始，中国半导体已经失去了通过海外并购快速补齐短板的机会，这也许是由于国内部分厂商嗓门太大引起竞争对手警觉，但更主要的原因是以美国为首的保守势力抬头。美国时间3月22日（北京时间3月23日凌晨），美国总统特朗普签署备忘录，基于美贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告，指令有关部门对从中国进口的约600亿美元商品大规模加征关税，并限制中国企业对美投资并购。在此之前，美国1月23日宣布将对进口太阳能电池和太阳能板以及大型家用洗衣机征收临时性关税，3月8日宣布将对进口钢铁和铝分别课以25%和10%的重税。由于美国3月23日宣布暂时豁免对欧盟、阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥、韩国等经济体的钢铝关税至5月1日，其贸易制裁意在中国不言而喻。

作为还击，中国商务部3月23日7点发布针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口的约30亿美元产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。

从领域看，中国对美国拟中止减税的领域在水果、猪肉这样的农产品及初级产品，而美国对中国加征税的领域不是中国更具比较优势的中低端制造，而是《中国制造2025》中计划主要发展的高科技产业，包括航空、新能源汽车、新材料等。

美国半导体公司占中国市场的份额约为56%

中美贸易战对于中国电子产业发展无疑带来负面影响，美国对中国出口到美国的电子产品课以重税，将连带影响到中国电子元器件产业发展。据《华尔街日报》报道，美国联邦通信委员会（FCC）正在考虑出台一项新规定，这项规定将阻止小运营商和乡村偏远地区的移动运营商使用华为和中兴等中国制造商的电子产品。如果运营商使用了这些中国制造商的电子产品，就拿不到联邦补贴。此前，迫于政府压力，AT&T与Verizon先后宣布终止与华为的合作，而如今百思买也宣布停售华为手机，华为、中兴等国产设备厂商进入美国的通道已基本被堵死。

如果中美贸易战规模再度升级，恐将波及更多中国系统厂商。虽然会影响到中国电子制造业的整体产出，但有实力完成国产替代的电子元器件厂商将会受益。由于统计口径不一，中国每年从美国进口的半导体与电子元器件金额有各种说法，但即使最保守估计，按照美国半导体行业协会（SIA）的统计，中国每年从美国进口半导体金额也在500亿美元以上，一旦贸易战升级蔓延到芯片领域时，中国芯片国产替代将迎来更好的机会。在手机主芯片领域，展锐（紫光集团CITE2018展位号1B010）与联发科（CITE2018展位号1B100）将更值得关注，在微控制器（MCU）领域，兆易创新、华润微电子（CITE2018展位号1B030）、灵动微电子（CITE2018展位号1C003）等厂商也将受益。

实际上，中美贸易逆差大的主要原因之一是美国限制其高科技产品向中国出口，如果双方贸易战全面升级，美国掐断半导体核心环节供应（例如设备、EDA、IP、国内无法设计生产的元器件），将使中国电子信息产业严重倒退。

这个风险现在暴露出来，也不完全是坏事。中美贸易战将迫使更多系统厂商更多与国内元器件厂商配合，花更多精力来挖掘国内市场需求，这是风险中的机遇。

面临如此复杂的外部环境，而距离2020年只有不到三年的时间，半导体要实现40%自给率的困难进一步增加。但美国悍然发动贸易战也警醒每一位中国信息产业从业者，只有实现真正的自主可控，才能不惧外部威胁，健康良性发展。

智者建桥，愚者筑墙，在全球经济分工合作越来越紧密的今天发动贸易战，对全球经济的负面影响显而易见，虽然美国想重温1980年代对日本贸易战的旧梦，但历史不是简单重复。中国电子信息产业既要做好勒紧裤腰带的心理准备，也要积极开拓除美国之外的国际市场，深耕国内市场，只要中国电子产业表现越出色，政府对美国贸易战的还击就越有底气。】