博通、高通纠葛步入下半场 预期2018年将有第一回合的正式胜负

博通、高通交易应该是2017年一年以来半导体行业最大的交易案。双方的争夺战也在一步步的升级，高通多次拒绝博通的恶意收购，导致博通一环扣一环的打压。现在双方战争暂歇，预期2018年会出现第一回合的正式胜负。我们拭目以待。

博通（Broadcom）计划以70美元收购高通（Qualcomm）的提案被高通以出价过低为由婉拒后，博通锁定高通2018年3月6日的年度股东大会，所提出高达11席的全新董事侯选人名单，又在近日再次被高通否决，这等于是高通二度拒绝博通上门抢亲的提议。在博通摆明就是要强娶，高通也决不低头下嫁后，这桩全球IC设计产业史上喊价最高的逾1，300亿美元天价收购案，已从台面下的股东间合纵连横动作，转变为光明正大的委托书争抢大战，产业界人士指出，预期2018年3月6日将会有第一回合的正式胜负，而博通除积极收购委托书的策略外，也还有另外宣布再加价收购的筹码面优势，一环扣一环的连环计，肯定让高通未来仍有关关难过的压力。

高通则表示，经由公司监管委员会评估，博通在日前所提出的11名董事侯选人名单，不会带给高通额外的技术及专业知识，甚至有互相冲突的矛盾，因此，高通董事会已决定2018年3月6日股东会中，不会提名博通11位董事名单中的任何一位，而是由目前公司董事会中的11位董事继续竞选。这意谓高通、博通将在2018年3月6日高通股东会中，由双方所提出的完全不同11位董事名单来正式交锋，谁能率先抢到足够的董事席次，就能在这桩天价收购提案中占据有利位置。高通当然有不能输的压力，博通则有必须要赢的企图心，这让双方近期已针对高通法人股东积极游说，并大抢股东手中的委托书，以便在最后投票时握有致胜筹码。

据了解，高通及博通的法人股东结构中，有高达70%的重复股东名单，因此，虽然高通不断以博通出价70美元偏低的说法，试图说服法人股东不要轻易接受博通提议；但博通向法人股东直言，入主后与苹果（Apple）讼诉问题立即有解，全球反垄断问题也可拨云见日，甚至直言高通后续毛利率、获利能力将一路反转向上的光明前景，也着实让股东们心动。在高通、博通各有立场及说法下，持有高通股权明显过半的法人股东明显已陷入两难选择中。在2018年3月6日股东会中先选择高通，似乎有让收购价再坐地起价的机会；选择博通，则有让高通中、长期股价投资报酬率更好的趋势。

国外投资机构评估，短期高通、博通的收购大战应该是会先进入委托书争夺局面，博通打的算盘应该是在暂时不需调高70美元收购价的情形下，若能抢到过半高通股东委托书，那1，300亿美元的收购案就会由目前的红灯转绿灯。若真的2018年3月6日高通董事改选过程中，未取得过半优势，届时再来调高70美元收购价也不迟，也因此，在高通二次拒绝博通收购善意后，双方第一次的真枪实弹肉搏战，将确立在2018年3月6日开始上演，而哪怕届时博通动刀动枪不太顺利，但从博通给法人股东所透露的讯息当中，若收购价调高至80美元以上，那意谓过去3年持有高通股权的投资人将是完全可以获利出场，博通最终的调高收购价大绝招，仍会让高通吃足苦头。