头部、新渠道和机会、回归理性，白泽资本给了三个关键词 - 全文

　　过去的2017年，文娱行业依然风波不断。以太创服通过与烯牛数据的合作，根据2017年的国内早期项目融资数据，及以太平台全年投资人行为数据，整理出2017年最受投资人青睐的TOP8领域，文娱领域排在Top4的位置。

　　面对不断兴起的投资风口，资本是趋于理性还是追逐热点?娱乐聚焦专访了以太创服创始人周子敬与白泽资本(原以太资本)董事张䶮琦，给出了2017年文娱创投的三大关键词：头部、新的平台和机会、回归理性。

　　以太创始人周子敬

　　头部

　　在以太创服的办公室，白泽资本(原以太资本)董事䶮琦给出了第一个关键词：头部。

　　白泽资本董事 张䶮琦

　　任何行业的发展都遵循二八法则。总有百分之二十的人在赚剩下的百分之八十的人的钱。听起来有些残忍确是社会现实。

　　在泛娱乐行业，无论是近一两年如雨后春笋崛起般的直播、短视频、以及网剧平台，尽管各家在努力施展自己的魅力，但最后留下来、持续获得资本青睐的都集中在头部企业。我们明显看到在短视频领域融资到C+轮的一条、融资到C轮的二更。作为头部的短视频企业，不断获得资本的支持以及收到市场的关注。他们也在探索着各自的商业模式。虽然中腰部也有不断获得关注有自己特色的公司，但无论从资本还是市场关注度上远不及头部企业。

　　以太资本在2017年跟投了二更的C轮，周子敬告诉娱乐聚焦：“二更可以批量制作出质量不错的短视频，在视频领域有相对成熟的变现方式，在头部内容中有很大的机会，所以以太主动找到了二更跟投。”

　　在聚焦头部与二八法则的规律下，投资会越来越向投资聚焦。过去的一年里，IP是文娱创投圈的一个风口，有太多人在炒IP的概念，然而，炒IP不是炒房子，并不是越多越高越好。在头部的综艺节目中，马东的米未传媒，从节目本身来说，还算不上IP，米未传媒的IP是马东。那么，当自身的名人效应消耗完了之后，节目本身能够产生长久的生命力成为一档节目可以持续获得关注的原因，内容多，流量贵，用户有太多选择性，用户留存率成为节目生存的关键。

　　新的渠道和机会

　　在投资风口中，总是不断的有热点涌出。“新的渠道和机会”是白泽资本董事张龚琦给出的第二个关键词。新的产品不断涌出，若是用户精准，也有更多机会。在判断新产品是否有市场以及投资机会时，白泽资本董事张䶮琦从用户活跃度以及内容三个方面给出了投资逻辑。

　　· 首先，从行业趋势看，会反应出这个产品的发展走向。

　　· 看用户的活跃度。看用户社区的指标和用户行为的健康度与活跃度。整个互联网的市场上有5%的人在生产内容，95%的人在消费内容。有的社区50%的人都在生产内容。这个活跃度本身就是令人满意的。

　　· 第三：用户体验。同时，我们总归身边有相应的用户群体，可以找他们去体验，反应这个产品的好坏。互联网产品总归会有些方法论去总结一个产品好坏。

　　在泛文娱的投资逻辑中，白泽资本主要会关注平台型领域。首先是内容型平台，另一方面的是服务型平台。张䶮琦认为，大的机会将会集中在平台，内容方面很难再有大的蛋糕，但是并不排除有新兴的符合受众需求的内容出现。真叫卢俊就是2017年内容方面的一个优质案例。

　　真叫卢俊是一个房产领域的内容平台，创始人本身在房产领域做了十年左右，有着丰富的房产行业资源和垂直房产领域的专业知识。创立“真叫卢俊”微信号。由于卢俊扎实的专业素养，对于了强有力的购房需求的用后，显然体提现了内容价值。从微信公众号出发，从而延伸了做房产类课程等项目，属于具有延展性内容，这是白泽资本会为他做FA的原因。

　　另外在服务型平台方面，白泽目前在关注一个电影后期制作服务平台。我们都知道，当大量的电影作品出现，背后必然有一个强大的后期制作需求。白泽资本看到了这个趋势，无论是电影，还是网剧网大，在后期制作成本上这几年的预算越来越大，那么，当这类服务型平台平台出现时，必然会是一个有利的风口。

　　回归理性

　　大量不同内容的出现，对于投资者来说，总会经历一个“疯投”的阶段，在看到新兴内容出现时，因为怕错过机会，在开始阶段，投资也带着些许疯狂。然而，当热度过后，无论是投资人还是创业公司，总会回归理性，试错之后，在投资之前，投资人也会更加理性，不一定是资本寒冬，而是这个行业需要一个良币驱逐劣币的过程。

　　再拿IP举例，2016年到2017年出现过市场上热炒IP、囤积IP的现象，价格别以往高了几倍。然而，很多人"很多人讲IP的时候并没有IP的转化能力，这些投资人是很难投的，由二级市场的推动，IP市场变热，但是最后的作品并不完美。在投资过程中，投资人还是会看转化能力的。

　　在白泽的投资逻辑中，判断一个IP值不值得投资，一方面会聚焦头部内容，另一方面，会判断内容是不是真正意义上的IP，是IP还是CP。

　　在判断过程中，首先会判断有没有一个相对完整的世界观。很多人说亚欧走中国的漫威，中国的迪士尼，但是会发现，他所做的内容是没有生命力的。同时，中国无论是做电影还是做动画，离欧美完整的工业化生产流程还有很大差距，有时候是没有可比性的。《三体》之所以可以做成一个IP，得益于背后完整的世界观。

　　另外，白泽会看内容形态的延展性。举例来说，一个做短视频的公司除了做内容，在未来有没有可能做线下的主题乐园?并不是所有的IP都有这个能力。

　　内容：对于白泽来讲，一个很简单的逻辑，如果投资内容型公司，肯定会聚焦头部的内容。首先会判断，他是不是内容，是不是IP，是IP还是CP。

　　· 首先是不是具有一个相对完整的世界观。很多人说要做中国的漫威，中国的迪士尼。但你会发现他是没有这个生命力的。为什么说《三体》可以做成一个IP，因为他的背后是有一个完整的世界观的。

　　· 第二，是否具有内容形态的可延展性。 比如说，有一部分公司还在做短视频，未来会不会做线下的主题?不是所有IP都有这个能力的。很多做短视频的公司再去做图文做出来后效果很差。做短视频的公司，让他从周更变成日更可能都会死掉。 在内容形态上是否具有可延展性，一方面看故事本身，另一方面去看团队能力。

　　· 第三，看粉丝受众群体。这个决定了这个IP未来有多强的袭击能力。最终依然是要变成一家赚钱的公司。很多做内容创始人，之前是作者，是艺术家的这帮人，太理想化，不知道怎么挣钱和怎么找到合适的商业模式。

　　2018文娱投资风向标

　　以太创服同时也结合2017年的投资风向，给出了文娱行业的三个风向标。

　　头部内容是文娱行业永恒的投资主题

　　随着内容付费习惯的养成，在文学、漫画、动画、剧集、电影、综艺等领域都会诞生更赚钱的公司。2018年团队成熟且配合默契、拥有爆款且能系列化开发、能够创作出国际水准作品的项目会更受关注。

　　网络新住民——中年群体正成为互联网新的人口红利

　　长期以来，互联网内容、娱乐、社交都以年轻人为主导，但是近年来智能手机逐渐往更大众人群普及，35-60岁的中年群体正在成为互联网新住民。2017年，美篇等产品展现出这一群体强大的活力，2018年能抓住这个新互联网人口红利的项目会有更多机会。

　　游戏+社交

　　2017年从狼人杀，王者荣耀到吃鸡，现象级的社交游戏一直是行业焦点。2018在微信小程序生态愈加完善的情况下，更多的游戏化社交产品有望成为爆款游戏。

　　过去的2017年，我们不断看到新兴的公司拿到一轮轮融资，也不断看到曾经辉煌的公司突然销声匿迹。创业和投资让这个圈子里的人每天充满了遇到新事物的兴奋和面临公司自己运转的忐忑。如果用几个关键词来概括创业者与投资人的心理状态，可以说，刺激着，兴奋着，奔跑着，每天拥有新希望的同时也充满危机感生怕掉队。

　　创业是一场永不止步的修行，投资是在用自己的希望和判断让这个行业发展更好，创业者与投资人也是一种博弈与合作，这里没有对错，我们心怀敬畏，期待良币驱逐劣币，每家公司都能改变世界并不现实，新产品的出现可以让我们工作生活更加方便，便是成功。

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