稳定币USDT与翁丁比之间是什么关系

2018年人们对稳定币的兴趣突然高涨，因为每个人似乎都在试图推翻USDT。但是为什么人们会突然产生兴趣，USDT与翁丁比之间有什么联系呢？以下是我对这个话题的初步想法：

稳定币是什么？

稳定币是一种与黄金或法定货币（美元）等价值稳定的资产挂钩的加密货币。例如，USDT是一种稳定币，其每枚代币与1美元挂钩。如何做到这一点取决于对稳定币的设计。

为什么稳定币会突然增长？

在我看来，稳定币的突然增长是由于：

1. 加密货币市场的波动性

人们意识到，如果他们希望使用加密货币作为转移资金或购买商品的一种方式，这是不可能的，因为加密货币的价值是如此不稳定。网上商店的老板不会希望收到加密货币。所以需要一种更稳定的加密货币形式。

2. 非法定加密货币交易所和USDT的兴起

任何在金融领域工作的人都知道，拿银行存款进行交易会带来很多规定和麻烦。于是，当新的基于非法定加密货币交易所（如Binance）出现时，随着开户变得简单得多，它们迅速变得流行起来。因此，投资者/交易员需要一个稳定的媒介来交易他们的加密货币，而当时只有USDT带来了显著的增长。这是社区对稳定币有需求的证据。

3. 成功筹集资产的基础

2018年4月，当顶级风险投资家还没有有效的产品时，加密货币创业基金会成功地从他们那里筹集到了1.33亿美元的资金。这无疑引起了人们的关注，证明了不仅有社区需求，而且有知识的投资者也对这个领域感兴趣。

稳定币分为三种类型

基于稳定币的设计，我们可以将它们分为三大类：

· 基于法定货币的稳定币

· 基于加密货币的稳定币

· 无抵押的稳定币

基于法定货币的稳定币

这是最直接的版本，它的概念是，每生产一枚代币，就会得到信托基金中同等法定货币的支持。代币的生产和清算由发行方负责。

其价格可以保持稳定，因为如果你能以低于1美元的价格买到这枚硬币，你就能以1美元的价格与发行方兑换，反之亦然。唯一的问题是，它依赖于发行方适当的监管，并需按其应有的方式兑现存款和提款。

代币发行者是如何赚钱的：他们赚钱的方式是把你给他们的存款拿来进行金融投资。投资应该是低风险和高流动性的资产，这样他们可以在需要的时候把钱还给你。

优点：易于理解和使用。

缺点：集中的性质

风险：高度依赖代币发行者，如果他们的投资管理失当，或者发行者的公司管理失当，代币就面临死亡。

受欢迎的固定资产担保证券发行人：

Tether — USDT

TrustToken — TUSD

Gemini — GUSD

Paxos — PAX

Circle — USDC

基于加密货币的稳定币

顾名思义，这个版本使用其他加密货币（例如ETH）作为稳定币的抵押品。然而，由于加密货币本身的价值并不稳定，他们需要使用一组协议来确保所发行稳定币的价格保持在1美元。

协议本身可以在加密货币担保的稳定币之间变化，但它们都可能有潜在的弱点。最有可能的是，如果用作抵押品的加密货币价值下降，会发生什么？为此，你必须分析所讨论各种稳定币。

代币发行者如何赚钱：同样，以加密货币为抵押的稳定币中可能有所不同，但我怀疑最常见的商业模式是他们有一个两枚代币的模型：一个是稳定币，另一个是管理稳定币的代币。因此，代币开发人员可能会以某种方式从管理稳定币的代币中获利。

优点：接受分散化的概念

缺点：必须协议设计强大

风险：依赖于协议设计和治理机构（通常是持有治理代币的机构）。此外，抵押品还受制于易变加密货币资产（crypto），无论协议设计如何，这都是一个值得关注的领域。

受欢迎的安全担保证券发行人：

· MakerDAO

· Havven

无抵押的稳定币

这是一个非常不同的设计，因为它没有任何担保。它以我们法定货币的运作方式一样，即由一国央行等主权国家管理。想想美元，自1973年布雷顿森林协议（Bretton Woods Agreement）崩溃以来，美元也没有与任何货币挂钩，而是由美联储（fed）管理。

同样，在稳定币空间中，你可以通过“铸币税份额”达到同样的效果。在不详细讨论铸币税份额如何工作的情况下（我将在另一篇文章中对此进行介绍）。它实际上是在创造一种系统，当需求超过1美元时，它会铸造更多的代币，当需求低于1美元时，它会买回来。

代币发行者如何赚钱：同样，这取决于他们如何制作代币。他们很可能在铸币税中持有代币，这将使他们能够盈利，并激励他们维持这一制度。

优点：没有抵押品风险，模拟了货币在现实世界中的运作方式

缺点：依赖其“主权”基金

风险： 没有足够的资金来维持其主权风险。就像现实世界的货币（比如“黑色星期三/英格兰银行运行”）一样，主权债务也会违约，这也可能发生在这类稳定币身上。

受欢迎的安全担保证券发行人：

· Basis

· Carbon

最终的想法

随着稳定币的继续开发，我们可能会看到围绕它的不同迭代和实现。但说实话，在我看来，只要它能维持1美元的相对稳定的联系汇率制，我们就不需要太多的变动。因此，我们可能会看到实力较弱的项目逐渐消失，并在这一领域进行一些整合。谁能想到我们甚至可能看到一枚代币来统治所有人呢？

PS.正如文章中提到的，随后我将深入研究这些稳定币的运作方式。