什么是数字货币体系

引入加密货币的主要目的之一是解决现有法定货币系统的缺陷。正如我们大多数人已经知道（而且可能已经经历过）的那样，通货膨胀是货币政策的结果——我们因此而遭受的损失只能通过把钱存进银行获取利息来弥补。只有当你从事交易或至少拥有房地产时，你才有可能超越系统并获得回报。然而，可以通过引入数字货币体系来改变当前的货币范式。让我们来看看怎么做！

什么是数字货币体系？

货币体系本身简单地描述了政府如何向社会提供资金的规则。这个系统可以定义为一组政策、框架和机构，政府使用它们在经济中创造货币。我们现代货币体系的主要参与者包括国家财政部、中央银行、铸币厂和商业银行。

传统的货币体系有三种：大宗商品、大宗商品支持的资产和法定货币。

· 在第一种货币体系中，具有内在价值的贵金属或其他商品以货币的形式进行实物交换。最明显的例子就是历史上被广泛使用的金币和银币。

· 在以商品为基础的货币体系中，货币是以商品为基础（从商品中提取价值），不需要使用这些商品进行实物交易。另一种没有实际物理价值的资产扮演这个角色，例如，纸币。金本位制是这一制度最著名的例子。

· 最后，当今最广泛的货币体系是基于法定货币的——政府为货币的价值提供担保。在这种制度下，人们使用票据或银行余额作为交换和价值储存的媒介。

以上列出的所有货币制度都有其缺点。例如，商品不像传统的纸币那样可分割，这使得它们不方便用于购买。大宗商品受到“从众效应”的影响——它们的价格可能会随普通民众的意愿而变化。

对于资产支持货币，Gresham’s Law描述了这个问题：“如果流通中的商品货币有两种形式，被法律认为具有相似的面值，那么越有价值的商品就会逐渐从流通中消失。”因此，人们不太可能购买大宗商品，而是选择使用法定货币进行日常交易。此外，大宗商品和其他资产通常缺乏收益，需要安全持有。由于这个原因，他们输给了提供利率的银行存款。

另一方面，法定货币并不是理想的价值储存手段。当你把钱存入银行时，风险就产生了。全球大多数银行存款都出现了实际损失，因为它们支付的利率低于央行印钞和货币贬值导致的通胀率。此外，印钞成本高昂——在美国，2017年预算中的印刷订单为66亿美元，货币预算为7.266亿美元（包括运输和其他相关成本）。

数字货币体系

由于传统货币体系的局限性，数字货币的概念已经兴起。在这样一个系统中，数字货币成为基础——它被用作价值储存、交换媒介和记账单位，就像法定货币一样。这样的解决方案可以提供更好的金融稳定性，为消费者解决通货膨胀和负收益的问题。

对数字货币体系有不同理想的看法是将各国央行排除在这一过程之外。正如加州大学伯克利分校（UC Berkeley）经济学教授多诺万•贝里（Donovan Berry）所言：“‘纯’货币体系肯定具有美学吸引力;一个自我监管、自由主义的机构，其货币由某种真实、有形和自然的东西支撑，不能被不计后果、贪婪的行为者（比如央行）贬低。与此同时，Donovan继续说道：“如果没有一个中央集权的机构来管理货币流通，就没有明显的办法来实施资本管制。这种完全开放国家资本账户的做法，可能会加剧甚至引发金融危机，尤其是在发展中国家和新兴市场。

那么，如何将数字货币体系与当前的技术相结合并发挥其优势呢？

实现数字货币体系的可能途径

中央银行：没有分权的数字货币

PositiveMoney提供了一种将数字货币引入货币体系的方法。PositiveMoney是一家总部位于伦敦和布鲁塞尔的非营利组织，致力于推动各种货币改革。该银行将通过让公众决定如何在银行存款和数字货币之间分配其持有的资金，来决定发行多少现金。或者，世行可以将数字货币作为一种货币政策工具，通过向每个公民小规模、偶尔空投新创造的数字货币，刺激总需求，影响经济。

这一体系将扩大货币政策的选择范围，通过允许任何人直接与央行货币结算来增加安全性，并改善金融包容性。但是，它的实施需要对整个过程进行重大的变革，它并没有解决通货膨胀和收益率缺失的问题，而且它还有很多其他的局限性。

中央银行：分散的数字系统

另一个选择是建立一个中央银行完全控制的分散支付系统。由于现金越来越不受欢迎，一些国家已经在讨论实施这种制度。在瑞典，只有15-20%的零售支付是现金支付（市场份额占交易总额），而在2010年，市场份额达到60%。

在这个模型中，央行将控制加密货币的发行，并保证数字货币和法定货币之间的固定汇率。参与者将能够直接在彼此之间进行支付，而无需第三方（如清算所、结算机构等）的参与——因此，所有中介机构将被淘汰。

摩根士丹利（Morgan Stanley）策略师希娜•沙阿（Sheena Shah）认为，一个完全数字化的货币体系可能使各国央行能够将利率进一步推至负值区间。“现在，负利率在整个经济体中传播的唯一途径是，所有存款都存放在银行系统中。”然而，数字货币可能会使在整个经济中流通的所有货币都实现负利率。

完全分散的数字货币系统

1976年，诺贝尔奖得主弗里德里希•奥古斯特•冯•哈耶克（Friedrich August von Hayek）在其著作《货币的非国有化》（the Denationalization of Money）中提出，建立竞争性发行的私人货币，以取代各国央行所持有的垄断权力。两年后，他出版了该书的修订版，并描述了一种货币体系，在这种体系中，市场和公民将汇聚于一种或有限数量的货币标准。

加密货币与哈耶克的分散式货币系统有许多共同之处。加密货币是通过一种私人的、分散的机制发出的，某种程度上类似于旧式的金矿开采;它们是稀缺的，被人为定义的数量是有限的。毫不奇怪，数字货币经常被比作黄金，它们形成的货币体系被称为“数字黄金标准”。

然而，由于在这个货币体系中，稳定性是货币的主要需求之一，加密货币的波动性使其成为一种不可持续的价值储存手段，不适合作为货币使用。有几个可能的方法来解决这个问题：

· 以商品为基础的加密货币（商品是用于商业和私人交易和投资的稳定且可定义的价值储存手段）。

· 具有稳定交换代币和备用代币的双代币模型。

· 区块链中内置的激励机制可以鼓励市场相互作用，从而稳定加密货币价格。

基于区块链的数字货币体系

数字货币体系可以通过利用区块链技术来实现，从而为公众提供真正分散的解决方案。

· 在这样一个体系中，货币与已分配的实物资产的比例为1:1。

· 永久循环的收益来自经济活动，而不是基于债务的利息。

例如，基于实物黄金和白银的可产生收益的数字货币Kinesis通过以下方式实现这一目标：

· 将以1:1为基准的九元银币及九元银币分配给该两枚金币的拥有人，而该两枚金币的全部直接所有权归该两枚金币的拥有人所有。

· 通过净现值计算提供可定义的价值，用于商业、机构和零售投资。

系统可以覆盖在任何可以标准化、交易和存储为价值的东西之上。它是与全球领先的实物贵金属电子机构交易所——黄金配售交易所（allocation Bullion Exchange）合作开发的，并已与数家市场参与者合作，以扩大其系统。其中我们可以提到雅加达期货交易所，它正计划开发一个基于Kinesis技术和MBAex的受监管的区块链交易所，借助Kinesis的货币体系，为其交易员提供经过审计、流动性强、安全可靠的稳定货币。

现代货币体系远非完美。中央银行使用的货币政策导致通货膨胀（有时甚至是恶性通货膨胀），这使得公民不能享受他们的资金的回报。另外，将钱存入银行是弥补损失的唯一途径。然而，某种数字货币系统可能正是这个问题的答案。

关于数字货币系统是否能够在没有中央实体控制的情况下存在，目前仍有争论。一些专家认为，数字货币可能挑战银行体系，加剧金融危机。通过引入数字货币，各国央行将牺牲实施货币政策的能力，而其他人则不同意这一观点，认为数字货币将为更多种类的货币政策创造一个更安全的环境。

与此同时，独立的解决方案不断发展并与当前的市场参与者（如交易所）集成。这些私有的、基于区块链的、流通中的数字货币的货币体系可以提供一种安全、稳定和有效的方式来存储和交换货币，并从参与者的经济活动中获得循环收益。剩下的唯一问题是，它们能否取代传统的货币做法——毕竟政府和人民都有不愿改变的倾向。