物联网兄弟企业，“移为通信”与“移远通信”解析

物联网是新一代信息技术的重要组成部分，也是信息化时代的重要发展阶段。顾名思义，物联网就是物物相连的互联网。

如今人人皆说5G是构建万物智联的时代，5G的到来将加速物联网时代的发展。在A股市场上，存在着两家主营物联网业务的兄弟公司，它们分别是“移为通信”与“移远通信”。

早在2010年7月之前，移为通信同时从事无线M2M终端设备、无线通信模块的研发、销售，其中廖荣华负责无线M2M终端设备的研发、销售，钱鹏鹤负责无线通信模块的研发、销售。后因对业务发展方向持有不同意见，经友好协商后，钱鹏鹤、张栋退出移为通信股权架构，从而创立移远通信，专注无线通信模块业务。

钱鹏鹤、张栋退出移为通信股权架构，创立移远通信的主要原因是：廖荣华侧重专注无线M2M终端设备市场，但钱鹏鹤认为无线通信模块前景更大，两人对于移为通信的未来发展持有不同意见，而且由于当时移为通信处于创业初期，资金、资源有限，无法同时从事无线M2M终端设备业务与无线通信模块业务，从而直接导致了钱鹏鹤、张栋的出走，移远通信也因此而诞生。

在钱鹏鹤、张栋出走后，廖荣华并没有出现不悦，反而表现出对他们创业的支持。钱鹏鹤、张栋创业需要资金支持，廖荣华引荐其岳母戴祥安参与移远通信的投资。此外，钱鹏鹤、张栋不仅从廖荣华岳母戴祥安处融到创业资金，还从廖荣华处带走一批员工。这令我想到了9月18日我们所解析的“立讯精密”，富士康对于王来春的走出创业表现出支持，从而成就了千亿市值的“立讯精密”。

遥想当年钱鹏鹤走出创业主要的原因是认为无线通信模块前景更大，而现如今从移为通信与移远通信营收规模上看，截止2018年移远通信的营收已经高达27亿，而移为通信的营收规模仅为4.76亿；移远通信市值高达约150亿，而移为通信市值仅约60亿。从中充分证明了钱鹏鹤对于布局无线通信模块前瞻性的眼光。

据了解，移远通信为移为通信的上游，但从其历年来的销售毛利率看，移为通信却是力压移远通信，看来作为移为通信的上游移远通信，并未取得更高的利润水平。

通过了解所知，移远通信毛利率较低的主要原因是：由于芯片属于蜂窝通信模块的核心原材料，芯片的原材料采购额占所有原材料采购额的比例高达80%以上。其中移远通信芯片供应商主要为高通公司、联发科等芯片厂商，高通公司采购额占所有原材料采购额的比重19.15%，联发科采购额占所有原材料采购额的比重10.08%。移远通信对上述两家的芯片采购量较大且占比较高，存在供应商集中的风险，同时由于芯片成本较高，直接导致了移远通信的销售毛利率低下。

值得注意的是无论是移远通信，还是移为通信，其二者历年来的毛利率皆双双呈现了逐年走低的现象，这其中的主要原因是行内企业之间的业务竞争加剧所致，从而导致了销售毛利率的下滑。在竞争激烈的环境下，两家公司以价取胜，营收规模能够保持逐年扩张着实不简单，这与其所对应的物联网下游需求强劲有着大大的关联。

作为主营蜂窝通信模块的移远通信，据了解公司产品广泛应用于无线支付、车载运输、智慧能源、智慧城市、智能安防、无线网关、工业应用、医疗健康和农业环境等众多领域，为全球物联网终端提供通信模组解决方案。

而全球蜂窝通信模组的出货量过去几年均以 20%以上的速度快速增长，主要得益于蜂窝通信模组从简单的2G/3G模组应用向4G/NB-IOT甚至后续的5G模组升级，在这一背景下，包括移远通信在内的国内主流模块企业，其近两年年收入增速均实现了快速增长。近年来，随着国内物联网需求逐步兴起，对国产厂商的发展起到了很大的促进作用。

目前移远通信在全球出货量第一，收入规模全球第三，已逐步成长为全球物联网龙头企业。其拥有遍布全球的渠道销售体现，并且产品种类齐全，可支持全行业物联网应用的开拓，这一能力决定了其将伴随全行业物联网连接数的增长而获得快速增长。

而作为主营无线M2M终端设备的移为通信，根据数据预测，到2024年全球M2M设备连接数将达到31.61亿元，复合增长率28%，同期全球M2M设备连接相关收入将达到691.19亿美元，复合增长率为17.07%，在目前渐行渐近的物联网时代，公司未来可能迎来需求爆发的发展机遇。

公司作为资产追踪领域国内龙头，在立足车载信息、资产管理信息、个人安全智能终端传统的三大产品应用领域之外，公司不断开拓应用场景，如蓄联网、共享经济等，新产品线均具有不俗的爆发潜力，后续成长值得期待。