新医改寻找下一个十年的增长点

2020 年上半年 ，美股、A 股和港股市场迎来 67 家医疗健康上市公司，募资超千亿人民币。对比 2019 年上半年 79 家公司上市的数据，疫情之后的经济衰退对医疗健康 IPO 的影响并没有想象中严重，尤其是 2020 年 Q2，IPO 甚至比以往更加活跃。 在 67 家上市公司中，有 32 家公司来自中国。结合我国二级市场的现状，医药生物板块以半年 40.28% 的涨幅领跑 A 股。可见，疫情爆发后，全球医疗行业的需求正处在快速上升期，使得医疗板块成为一个逆周期的板块、甚至是逆市增长的行业，在疫情期间，医疗板无论是市场的认可度还是交投活跃程度，都有增无减。 2020 年，疫情推动了生命科学行业 IPO 和融资逆势上升，一个新的十年也即将开启。回首过去的十年，是一段关键的奠基时期，2009 年新医改启动，中国医疗健康行业发展、尤其是创新药研发从此迈入快车道。

寻找下一个十年的增长点

新医改启动，至今已有十一年。“新医改”经过十年的探索，确立了针对医疗机构改革、医疗保障制度改革和药品生产流通的体制改革三大方向。其中，药品生产流通体制改革推进最快，对中国医疗健康行业的创新驱动也最为显著。2015 年，《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》签发，拉开了药审改革的序幕；2017 年，食药监总局连续印发关于药品审评审批、临床试验管理等方面的四大文件征求意见稿，文件支持医院开展临床试验，要求完善伦理委员会机制，并接受境外临床试验数据，进一步提高临床试验和药物审批效率。国内的新药创制行业，进入了加速发展时期。

2010 年，伴随 “互联网 +” 浪潮的兴起，“互联网 + 医疗”概念进入大众视野，市场上涌现出大批互联网医疗企业。若干年后，他们中的头部企业完成多轮融资、成功上市，整合业内 “医院端”、“医生端” 和“患者端”资源，形成多层次覆盖的移动医疗业务。医疗健康行业正在进入数字化时代。

除了在线医疗以外，基因疗法、小分子筛选新方法、细胞治疗、免疫治疗、基因测序等新兴领域迅速升温，国产替代以及自主研发的医疗器械已经成为持续吸引投资的一大主线。2020 年上半年，在全球持续半年多的疫情之下，医疗健康产业是为数不多的投融资金额不降反升的行业，上半年全球医疗健康产业共发生投融资事件 2469 起，总融资金额达到 2297.1 亿元。

与此同时，诸多细分领域的初创公司融资渠道不断拓宽，IPO 明显加速。在资本端，港交所及科创板的上市新规（“第 18A 章节”和 “第五套标准”），对很多生物医药企业起到了雪中送炭的作用。上市后资本补充的能力得到提升，可以让企业更快速高效地完成新药研发。尤其是港交所“第 18A 章节” 出台已有两年多，迄今为止吸引了超过 20 家生物医药公司赴港上市。虽然疫情阴霾尚未完全散去，港交所及科创版的生物科技上市热潮却此起彼伏。

十年磨一剑。新医改启动至今，借力于政策、技术、人才的多方面利好，中国医疗健康行业正在迈入快车道。

2020 开年的新冠疫情带来了许多变数，在变数之外，医疗健康、生命科学再一次成为人们关注的焦点。这并不只是因为这个领域关乎人类的生命健康，更是因为壁垒高筑的医疗健康领域在今年上演了一波接一波的资本热情。

从资本到政策，从市场到技术，医疗健康领域走到了一个拐点，技术创新依旧在推进，但是从技术到商业化的路径究竟谁在驱动？二级市场带来的热潮未来走向如何？药物和疗法 “新” 在何处？器械和数字医疗是否会带来新的增长点？

DeepTech & 生辉联手打造生命科学行业年度盛会

“生辉（SciPhi）”是 DeepTech 旗下关注生命科学产业化全链条内容和数据的品牌。生辉（SciPhi），即 Science & Philosophy，意味着生命科学领域的技术进步终将链接产业界，在人类医疗史上熠熠生辉。作为一个新兴品牌，生辉坚持以全球视野看中国医疗健康领域的技术创新和商业化投资现状及机会。

2020 年，站在中国医疗健康黄金年代的开端，站在各种可能的岔路口，我们诚挚邀请您参与由生辉主办的医疗健康行业峰会——“生辉 · 生命科学大会”。

2020 年 12 月 18 日 - 19 日，来自 Flagship Pioneering、百济神州、君实生物、信达生物、复星凯特、高瓴资本、红杉资本、西湖大学，聚焦医疗健康和生命科学领域的顶级科学家、商业领袖及资本大鳄将齐聚上海，共同探讨技术和产业的发展现状，及其为人类商业与社会正在和即将带来的巨大影响。

此次为期两天的峰会将分为五个论坛，分别聚焦资本、创新药、创新疗法、医疗器械、数字化医疗。

聚焦资本

2017 年开始，港股、A 股、科创板、创业板相继对未盈利生物医药企业伸出橄榄枝，IPO 通道骤然拓宽，上市时间前移。随着新的流动性机会出现，一级市场标的价格也随之上涨，投资机构面临巨大挑战。在一级与二级市场微妙的传导关系下，如何构建真实有效的生物医药企业的估值体系、挖掘医药领域潜在投融资与并购机遇？

本论坛将邀请知名投资人和金融从业者，共同探寻答案。

聚焦创新药

在国家政策红利的支持下，药企争相布局新药研发。从靶点发现到分子筛选，从试验到审批，本土公司如何加速新药研发链条实现逆风破局？其中的机会在哪，壁垒又在哪？

本版块将邀请创新药研发领域的创业者和科学家，讨论市场比较看好的几类传统小分子药的创新发现方法、生物药的最新进展以及未来趋势、国内如何打造“新药研发生态圈”、国内外资本市场对于不同细分方向的资金流向差异等问题。

聚焦创新疗法

细胞疗法是一种全新的药物开发模式，随着基础免疫学、基因编辑、合成生物学等方面的发展，以 CAR-T、CRISPR 为代表的疗法及工具方兴未艾，创新疗法被认为是中国最具潜力的领域之一。那么国内热门的创新疗法有哪些？在从基础研究向临床产品转化的过程中最具挑战的部分是什么？怎样将 “产学研” 的思路贯穿始终从而跨越临床转化的藩篱？这将是本版块试图解答的问题。

聚焦医疗器械

随着我国医疗器械企业技术进步、配套产业链不断成熟，医学影像、体外诊断、可穿戴设备、骨科、心脑血管介入、微创外科等领域的市场格局正发生着深刻的变化，中国医疗器械本土创新势力迅速崛起。全球医疗器械投融资、并购与上市机会如何？将针对国内器械创新公司的优势、未来将面临的挑战和机遇进行深入交流。

聚焦数字医疗

从数字化到网络化、再到如今的智能化，医疗机构同样经历着科技发展带来的变革。庞大的人口基数，让中国在医疗领域所积累的数据量和优势是其他国家无法比拟的。然而，由于“数据孤岛” 等数据共享难题突出，医疗数据的商业价值开发还有很大阻碍。数字化医疗生态企业正在经历从到变现的关键时刻。

在 12 月 19 日下午，还将举行麻省理工科技评论主办的 “生命科学创业大赛” 决赛，将决选出若干个顶尖初创企业及创新团队。本次大赛旨在挖掘生命科学领域真正有潜力的新兴科技初创企业，给予他们应得的关注度的同时，提供来自产业巨头代表、顶尖学术专家、专注生命科学投资的专业资本力量的共同支持，帮助其获得更丰富的成长资源，进一步实现商业化落地，站上更广阔的国际舞台。

同时，生辉还将公布一系列的榜单及解读，盘点行业内涌现的最新、最精、最快的初创公司和创新团队。

12 月 18 日 - 19 日，我们在上海等你！

关于 DeepTech

DeepTech 成立于 2016 年，持续关注先进医疗与生命科学、人工智能、半导体与物联网、金融科技等原创新兴科技及其商业化路径，DeepTech 重点关注 3-5 年内极具产业化潜力的新兴科技，是包括其独家运营的《麻省理工科技评论》、CB Insights 在内的全球知名科技媒体进入中国市场的首选合作平台。

关于生辉

生辉是专注于生命科学产业化的全链条内容和数据品牌，致力于深度发掘该领域科学和技术创新的商业价值和资本价值。

活动采用注册审核制，点击“阅读原文”，预报名参与生辉 · 生命科学大会。