AI落地将是一场漫长的战役

AI 浪潮下，最明星的莫过于 AI 的四大独角兽——商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技了。 从高估值到猛烧钱，AI 故事的铺天盖地，给了投资人和大众一个 “造梦” 的好场景。 商汤科技累计融资额已超 30 亿美元，估值超 70 亿美元，是全球估值最高的 AI 独角兽。旷视科技总融资额也达 12.3 亿美元。不仅在中国，在世界范围内，这样的资本造星实力都令人咂舌。

图 | 2009 年以来，全球 AI 领域的交易金额及数量（来源：CB Insights）

AI 的触角伸向了各个场景 但对于 AI 独角兽，到 2020 年，高估值已不能满足市场的想象力，投资者和市场迫切想看到这些 AI 公司具体有哪些落地可能。 从 AI 落地的几大主要场景中，可以看到，AI 四小龙的触角已伸向各个方面。 消费电子，如手机，就是 AI 试水的第一站。商汤、旷视都曾因在手机上实现高精度的人脸识别而名声大噪。手机厂商也是目前商汤、旷视的主要客户之一。旷视的手机客户包括 OPPO、vivo、小米、诺基亚、荣耀、锤子等，但 OPPO、vivo、小米等同时也是商汤的客户。同时，这一市场还有虹软科技等深耕更久的计算机视觉厂商，AI 企业难以形成稳固的护城河。 另外，安防是 AI 落地的最主要、也是最有钱的场景。从前端的人脸、车脸识别到后端的视频智能分析，再到平台级、城市级场景的打通。从硬件到软件，AI 安防或将孕育出一个近万亿、也是全球最大的安防市场。但由于传统安防势力，以及华为、阿里等的跨界竞争，加之 AI 渗透率低，AI 企业直接参与的人脸及其他项目多呈散点状分布。AI 企业也被拖入开发硬件、工程建设等境地，在苦战安防。 而如零售等场景，智慧零售也是 AI 愿景中常提及的部分之一。但目前应用最广泛的还是 “数人脸” 的客流统计上，而人工智能赋予零售的价值是在数据收集后的数据分析、挖掘层面。目前布设多个摄像头的高成本，以及尚不甚明显的效果，让 AI 赋能零售还在逐步试水。 金融、机场等场景的人脸识别和轨迹识别等，是目前场景中需求相对明确且较易处理的。金融、机场对人脸识别安全要求都较高，且基本为主动配合式的人脸识别，受光线、遮挡等影响较小。但拿到此类项目并不容易，这是 “国家队” 云从的主攻场景。 另外，在不同于其他主要依赖人脸识别的医疗场景，AI 影像的有效性已得到初步验证，但可解释性和对多病种的普及等依然是未来深入的难点。四小龙中最早专攻此项的依图科技正在这一领域深耕，但也要面对其他 AI 医疗企业的竞争，以及腾讯等巨头的挑战。

平台 + 硬件，AI 四小龙的路越走越远 除场景外，四小龙还选择布局基础设施。 如四小龙之首商汤选择打造城市级平台，提出“1＋1＋X”，要赋能百业。旷视也提出了 AI 平台 Brain++，并发力智能硬件。二者还分别自研了深度学习框架 SenseParrots、MegEngine。依图则联合自身投资的公司 ThinkForce 推出了自己的第一款芯片“求索”，走硬软结合路线。 场景落地是企业发展的必由之路，做平台、做芯片等是布局基础设施，为日后赋能各行各业打基础。但目前场景落地中的问题在于，AI 整体的行业渗透率有限，AI 被赋予的科技革命中的颠覆性作用目前还并未明显显现。而AI 企业们赋能各行各业，选择多行业并行，每个行业的逐步落地中，都会遇到深水区，很难深入改造。 做城市级平台、芯片，则无疑是在打造基础设施层面。既要遇到如阿里、华为、平安、海康等巨头都纷纷抢占地盘，又要在 “万众造芯” 的背景下实现突破，并不容易。

AI 四小龙主要财务状况 场景落地和布局的难点，也反映在财务数据上。从披露不多的数据上，可以看出AI 企业的表现并没有预期中那么惊艳。 以率先披露招股说明书的旷视科技来说，其主要营收数据 2016 年、2017 年和 2018 年，分别为 6780 万元、3.13 亿元和 14.27 亿元，亏损为 3.43 亿元、7.58 亿元和 33.52 亿元。到 2019 年上半年，营收 9.49 亿元，亏损为 52 亿元，毛利率在 60% 左右（64.6% ），低于其主攻手机领域的竞争对手虹软科技的 90%，高于安防领域海康威视的 50%。

图 | 旷视科技 2016-2019 上半年三大业务营收（来源：旷视科技招股说明书，CB Insights China 整理） 另外，商汤最近也被曝又有新一轮融资并筹备上市，融资后估值为 100 亿美元。援引知情人士消息称，商汤预测 2019 年营收将达7.5 亿美元，意味着同比增长超 200%，虽低于前几年的 400%，但市场担心的是这一体量的营收最终能否达到。

图 | 旷视科技提供的解决方案（来源：旷视科技招股说明书） AI 企业的商业模式外界一直看不清摸不透。而从旷视招股说明书中可以看到，其核心业务分为个人物联网、城市物联网、供应链物联网，其中城市物联网占最大比例。而商汤则可分为安防、消费电子、文娱及汽车等；依图是安防、医疗、金融及零售业务；云从则主要面向金融、安防、机场及零售等场景。 旷视的个人物联网业务可以对标虹软的手机软件业务，城市物联网可以对标海康、大华等的安防软硬一体业务，而工业、物流等新的场景尚有不同想象力。但从中也可以看出，AI 企业的商业模式与其他行业赛道内企业并无太大不同，场景落地与毛利率依然很大程度上受限于市场实际需求和产品形态。而在整体渗透率不足和行业改造步入深水的情况下，AI 企业尚未展现“魔法效应”。 AI 企业改造行业的节奏并没有预期中快有很多因素。但令人诟病的一点的是其估值过高，这吸引了更多 AI 初创公司盲目入局。商汤的估值已超 70 亿美元，据传最新估值达 100 亿美元，旷视也达到 40 亿美元。按照目前其实际营收在十亿级别估算，其 PS 市销率、PE 市盈率仍然过高。 以目前 AI 落地程度推算，AI 独角兽若不上市恐难以持续的研发投入以及应对资本市场的信心。但即使上市，场景落地依然是一个漫长的过程，商业模式还需要更充分的时间验证。

四小龙之外的 AI 企业 AI 四小龙的商业愿景和落地场景无疑都极具代表意义。但 CB Insights 中国认为，除了这些布局各个行业的 AI 公司外，更多落地于具体行业层面上的公司也值得关注和借鉴。 如在计算机视觉上，还有其他细分领域的 AI 厂商在推动市场。如人社领域的智慧眼；手机领域的虹软，交通、零售领域的文安智能；安防领域的海康、大华等，这些厂商都更专注于具体场景，且有多年的数据和场景经验积累。 这一轮 AI 浪潮中，中国的数据优势、市场热情以及先发速度，都被看作是企业在新一代技术革命下弯道超车的机会。但对标中国以外的 AI 独角兽，如美国的 UiPath、Automation、C3 等，他们多基于机器人自动化、工业、医疗健康、自动驾驶等具体场景落地。具体场景下，无论是市场机会，技术投入以及行业落地和竞争压力，都更为可控。 AI 四小龙在初期布局各行各业的打法后，也开始转向先聚焦某几个重点领域。行业也更希望看到，AI 企业首先在某个具体领域体现出更大的实效和潜力。

结语 2019 年 7 月虹软登陆科创板；今年 7 月，AI 芯片厂商寒武纪科创板上市。 而旷视、商汤以及其他 AI 初创企业能否跃入龙门依然是未知数。AI 落地将是一场漫长的战役。 从行业角度而言，AI 成熟要看技术落地等各种要素；从资本角度而言，要看市场对 AI 是否有足够耐心。改变势在必行，但颠覆却还尚早。从这个角度来说，风口可能很快过去，产业需要的是能不断自我更新升级的公司，而不只是抓住风口的幸运公司。

原文标题：从资本竞逐到落地找场景，数说四小龙的AI战役

文章出处：【微信公众号：DeepTech深科技】欢迎添加关注！文章转载请注明出处。