小度聚焦的智能硬件和AI语音交互业务，或成移动生活“新基建”

终于，小度还是走出了独立成长的第一步。

近日，百度宣布旗下的智能生活事业群组业务（小度科技）完成独立融资，融资后估值约200亿元。基于此，行业一致认为小度科技下一步将在国内科创板上市。

尽管小度的动作与阿里巴巴旗下的蚂蚁金服类似，但是由于小度的核心竞争力更偏向于技术层面，因此，小度独立融资上市所产生的瞬时影响或许并不会超越蚂蚁金服。

不过也恰是因为技术底蕴较为丰厚，小度聚焦的“智能硬件和AI语音交互”业务，在智能家居、万物互联时代，也很有可能成为类似蚂蚁金服的移动生活“新基建”。

智能音箱初战告捷

近两年，随着万物互联趋势的愈演愈烈，客厅经济成为科技行业的一大风口。前瞻产业研究院发布的数据显示，2020年中国智能家居市场规模有望超1800亿元，相关设备出货量有望超10 亿台。

伴随着智能家居的爆发，消费者也急需一个类似集权、成本低、交互方便的中控设备，控制碎片化的IoT设备。

经过市场的筛选，仅上市三年，亚马逊智能音箱Echo就占据了美国智能音箱市场超75％的市场份额。也正由此，智能音箱开始显露头角，成为智能家居市场的宠儿。

一方面智能家居市场前景广阔，另一方面又有Echo的经验，2018年，刚刚成立的小度直接就找到AI技术的终端落地方案，发布了国内第一款带屏智能音箱小度在家。

虽然在小度之后，阿里、小米等终端厂商也切入了智能音箱行业，但是由于小度有先发和技术优势，并且大跨步的补贴，因此，反映到市场上，小度智能音箱也取得了不俗的成绩。

Canalys数据显示，2020年上半年，小度智能音箱出货量在中国智能音箱市场中排名第一，延续了2019年所保持的记录。

虽然保持市场第一足以令小度宽慰，但是智能音箱整体的市场趋势的急转直下却也让小度猝不及防。中怡康数据显示，2020年上半年，中国智能音箱市场总销量为1908．6万台，同比仅增长22．7％，再无往日三位数的惊艳增速。

尽管小度智能音箱依然位列第一，但是在行业竞争加剧、市场增速放缓的背景下，也注定了小度智能音箱很快将很快触达天花板。这对于小度来说，实在不是一个好消息。

剑指规模化应用场景

与传统的应用型技术不同，由于小度在AI等核心技术上具备长足优势，因此，即使智能音箱行业的荣光不再，小度只要再找到合适的规模化商业应用场景，那么依然可以高速扩张。

从这个角度来看，智能音箱初战告捷，对于小度来说，应用场景的实验意义，要远远大于单纯的商业意义。事实上，在智能音箱之外，我们确实也看到了小度在规模化应用下，更广阔的商业前景。

首先，从C端来看，自2017年开始，真无线蓝牙耳机逐渐被消费者追捧。IDC数据显示，2020年上半年，中国无线耳机市场出货量同比增长24％，总规模达到4256万台。

但是目前真无线蓝牙耳机市场上的产品高度同质化，大部分产品无非就是主打“真无线”和“便携”。小度敏锐的察觉了真无线蓝牙耳机产品的缺陷以及自己的技术优势，因而推出了仅售199元的“小度真无线智能耳机”，在传统真无线蓝牙耳机中加入了AI的革命性功能。

从市场的反馈来看，仅开售几分钟，“小度真无线智能耳机”就在京东、天猫小度商城等多个电商平台售罄，逼得小度紧急补货。由此可见，小度确实押对了宝。

其次，除了直接销售产品，小度还可以做一些针对性的技术输出。据了解，目前小度助手主要聚焦在智能家居、随身设备、智能车载三大场景，可以应用在音箱、汽车、电视等多种终端之上。根据百度介绍，目前小度助手的合作伙伴数量已超300家，内置小度助手的设备超过160多款。

这种面向B端的技术输出，除了可以给小度带来短期的商业利益之外，更可以使小度掌握万物互联时代最重要的生态资源，长线上反向赋能小度生态内的音箱、耳机等终端产品。

基于小度在AI层面的技术优势和连接层面的生态资源，我们可以发现，小度的业务其实已经具备了极强的商业壁垒。未来小度在这个壁垒之下，只要按照产品惯性推出具备增量空间的终端，那么即使单一类目，如智能音箱出现增速放缓的情况，也基本不会对小度产生致命影响。

现实是反向推动力

诚然，小度的技术优势和商业壁垒，是其独立融资进而上市的主要推动因素，但是如果我们将视野放在宏观层面考量，就能发现，小度从百度中独立，也有不小的反向推动力。

由于固有印象和历史原因，百度在资本市场其实一直处于被低估的状态。截止9月29日，百度市值不过422．49亿美元。但是与小度核心技术类似的科大讯飞市值却可以达到753．21亿元人民币（约110 亿美元），几乎相当于1／4个百度。因此，小度独立出来，很大程度上可以获得一个更准确、清晰的商业价值。

另一方面，从现实的角度考虑，尽管小度的商业前景十分广阔，但是其仍没有逃过移动互联网时代“亏钱补贴赚流量”的命数。以小度在家为例，其原价1599元，但是发布时，却直降1000元，仅售599元。从这个角度来看，小度独立融资、上市也可以减轻百度的负担。与此同时，由于小度的业务需要生态的支撑，独立上市后，小度也可以吸引第三方的资本势力，更大规模的抢占入口。

更重要的是，在百度所在的美股，有众多与小度业务模式类似的成熟商业公司，这很有可能使小度黯然失色。但是在科创板，AI公司本身就十分罕见，隶属于百度，并且业务模式十分健康的小度也很有可能享受更多的资本红利。

有意思的是，位居二线的京东其实已经给百度作出了表率。京东集团下辖的物流、京东数科、健康等业务在资本市场总估值已经接近900亿美元。基于此，行业专家认为，不光小度，目前百度极具竞争力网盘、自动驾驶等业务在未来也很有可能依次登陆资本市场。

总的来说，虽然错过了整个移动互联网时代，但是由于百度在AI技术上卧薪尝胆，几年时间积累了寻常企业难以企及的技术资源，根据百度的介绍，截止2020年初，其全球AI专利申请量已超过1万件，其中中国相关专利超7000件，位列中国第一。因此，在万物互联刚刚出现蓝海的时刻，小度就可以第一时间抢占资源。

更重要的是，小度并不是急功近利在某一个细分领域，比如智能音箱耕耘，而是从宏观层面有全维度的产业、生态建设，这保证了小度具备一定的商业壁垒，在短期内让友商们望尘莫及。

从这个意义上讲，尽管小度被拆封有着一定的现实性因素，但是考虑到其掌握额先发优势和技术壁垒，因此，想必目前的200亿元估值或许只是小度的起点，一旦其登陆科创板，说不定也会铸就又一个互联网的“造福神话”。
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