iPhone12追加订单,需求端紧张的现象或将缓解

据业界人士向笔者透露，苹果官方周末通知供应链加单，主要在iPhone12 pro和iPhone12 pro max，大概加了200多万部。

据悉，从终端销售情况看，iPhone 12 pro比iPhone 12好很多，华强北终端价除了12普通系列的绿色和白色需要加200-300块钱，别的型号基本都是原价拿货，去年的iPhone 11出来当天基本上就破发了，现在iPhone 12卖的好是iPhone12 pro，要在现价的基础上加1000以上才能买到，部分颜色和容量可能要加到2000以上，但这个加钱买手机的现象也不会持续太久，随着iPhone产能的逐步爬坡，需求端紧张的现象有望逐步缓解。

往年新机发售后最多加一两百，今年价格这么坚挺，除了需求端比之前想的好，另一方面是苹果对渠道的管控很严，往年新机出来在各电商渠道可能能看到大量货源，今年只有京东、淘宝的苹果旗舰店才有一些货，目前为止淘宝第三方手机店都没有货，今年苹果对渠道的管控能力上了新台阶，尤其是现在终端销售比较好，苹果不愿意把货串到电商渠道里，也是对自己的销量有信心，以往对自己的销量有压力的时候，它会主动往电商渠道放货，让电商补贴销售。

据了解，苹果有10亿部iPhone活跃用户，过去三年换机周期已经延长到4.5~5年，很多人手上的手机还是2017年及以前的机型，5G必然促进一波换机潮；往年苹果发布后，华为等安卓领先厂商会在苹果发布后一两周发布旗舰机型，对苹果的销售造成一些扰动，今年安卓高端机供给出现问题，苹果会抢占一些份额。现在看苹果维持两年的换机周期问题不大。

从供应链加单情况来看，加单在12月下旬，因为10月、11月和12月中上旬基本处于满产状态，现在看很多供应链公司的产能峰值能维持到明年1季度下旬，往年正常情况下，产能峰值维持到12月中旬就不错了，三个代工厂峰值产能加起来80-100万部/天。目前主流机构没有对明年预期大幅上修，之前预期2021年2.1亿部就不错了，现在看明年的预期有望上修到2.3亿部以上。

此外，苹果对渠道很有管控，如果没有疫情这种突发事件，加单之后延续性非常好，现在基本可以确定4季度开始iPhone手机供应链会开启4个季度的高增长，今年1季度国内疫情影响，整个供应链3700-3800万的量，二季度海外疫情影响也只有3700-3800万的量，三季度iPhone 11和SE卖的好，大概有5000万部的量，但是结构比去年差的多，因为12新机因为疫情备货周期晚了一个月，今年4季度到明年3季度供应链尤其手机强相关的公司业绩增速值得期待。

有观点认为，11月份大家可以看到1季度上修备货情况（现在明年Q1预期大概在4700万左右），如果明年苹果卖到2.3亿部以上，那么基本上明年前三季度5000万出头，最后一个季度8000万上下，供应链公司边际利润率很高，将迎来业绩上修预期。现在手机强相关公司按2.1亿部来拍都是25倍上下，如果按2.3亿部来拍业绩都要上修15%-20%以上，明年真实估值都是20倍出头，2020年四季度估值切换。

据业界人士透露，其看好苹果产业链东山精密、信维通信、领益智造、创世纪等企业。如创世纪逐步剥离劲胜智能资产，预计今年能完成，创世纪今年利润不错一方面是苹果金属加工链往内资转，内资厂商加大CNC机台需求，产业趋势上看，未来2-3年金属加工链会跟着组装往内资厂商转移，会带来很多设备需求，未来2-3年设备资本开支是上升周期，景气周期问题不大。

此外，信维通信今年无线充电份额比市场预期高很多，明年在无线充电的发射端也会有一些超预期的东西，射频布局也有相应增量。第三季度因为交付原因和市场汇兑导致单季度利润下滑，但这只是备货和交付的节奏问题，公司整体产业趋势很好。

而领益制造在模切小件和模组方面进展顺利，在模切和金属小件是传统优势，上市后在模组端加大布局，未来甚至会延伸到产品的终端组装，公司质地比较优质，上市后把前期收购的资产进行比较大规模的整合，今年三季度开始整合进度超预期，利润持续性比较好。
责任编辑:tzh