荣耀出售尘埃落定:史上最贵的手机交易

11 月 17 日早，多家企业在《深圳特区报》发布联合声明，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。出售后，华为不再持有新荣耀公司的任何股份。

随后，华为在官网发布声明，表示之所以出售荣耀出于“在产业技术要素不可持续获得、消费者业务受到巨大压力的艰难时刻，为让荣耀渠道和供应商能够得以延续，华为投资控股有限公司决定整体出售荣耀业务资产，收购方为深圳市智信新信息技术有限公司。对于交割后的荣耀，华为不占有任何股份，也不参与经营管理与决策。”

“站在华为的角度，出售荣耀，相当于节省出接近1/3的存量芯片给华为主力产线使用，在芯片制造问题解决之前的相当长一段时间，延续华为品牌主力产品的出货，延长华为手机品牌在市场中的存在和影响力，争取解决芯片问题的时间。”谦询科技智库创始合伙人、清华x-lab创新导师龚斌对记者表示。

史上最贵的手机交易

尽管在声明中没有披露具体的交易金额，但据记者得到的消息显示，此次交易的价值约为400亿美元，约合2633亿人民币。

如此一笔巨款从何而来，声明显示“共有30余家荣耀代理商、经销商联合发起了本次收购，这也是荣耀相关产业链发起的一场自救行为”。据公司资料显示，深圳智信新于2020年9月27日成立，注册资本1亿元。其中，深圳国资委全资控股的深圳智慧城市科技发展集团持股98.6%，深圳国资协同发展私募基金合伙企业持股1.4%，该基金的出资人包括北京松联科技有限公司、北京普天太力通信科技有限公司等在内的30余家荣耀代理商、经销商。

“对于接盘商而言，此次交易确实有点’小贵’，这是全球手机发展史上最昂贵的一次交易”手机市场竞争激烈且充满不确定性，而且重构研发和供应链体系，也需要进一步持续投入，对于代理商们来讲，这是一场“豪赌”，龚斌表示。

此外，随着红米、realme、iQOO等子品牌的崛起，手机市场竞争日益激烈，对荣耀未来的发展，会形成一定的挤压。400亿美元，需要荣耀连续十年每年赚取40亿美元以上利润。而且是多家代理商参与，未来经营上到底谁说了算，利益或优质产品资源怎么切分，彼此之间会不会形成掣肘，这个是需要设计的。

褪去华为的隐性品牌背书，面对激烈的市场竞争，荣耀需要快速重组研发和供应链体系，持续保持高创新力和产品竞争力，提升品牌价值。

不再“华为” 依然“荣耀”

然而不可否认，荣耀具有其特定的品牌和市场价值。自2013年12月16日荣耀独立以来，便以互联网手机的形式瞄准华为本不擅长的青年客户群体。即便近年来国内手机市场放缓脚步，可荣耀冲刺的步伐从未停止。2019年，在中国手机市场整体大盘下滑10%的背景下，荣耀在国内市场份额近13%，成为排名第四，增长第二的手机品牌;在海外重点国家和地区，荣耀可穿戴设备同比增长超过1333%。

龚斌认为，参考小米的市值，荣耀将来如果能够独立上市，有很大想象空间。荣耀在全球智能手机市场有一定品牌知名度，并不局限国内市场，这也是支撑其价值的一个因素之一。

对荣耀本身而言，原有华为+荣耀双品牌架构下，荣耀的品牌定位和产品线扩展在某种程度上是受华为主品牌抑制。荣耀独立后，也能摆脱藩篱，有更大的决策自由度和发展空间。厂商一体化的新模式，也有利于补强荣耀线下渠道和销服体系的短板。

壮士断腕 独立求生

虽然荣耀出售后会有更加独立的发展空间，但出售荣耀依然是悲壮之举。自2019年5月起，华为便遭受美国无理由科技围剿。华为之所以考虑剥离荣耀，最直接的原因在于美国制裁，供应链尤其是芯片获取存在困难。

现阶段华为高端芯片会优先供应给华为高端手机P、Mate系列，荣耀预计无法进一步获得华为麒麟高端芯片。即使获得，数量也将十分有限。所以对荣耀团队来讲，也必须尽快独立以求存。

龚斌表示，一个重要的假设荣耀从华为体系独立出来，则采购零部件不受美国的华为禁令限制，可采用高通、MediaTek或三星的芯片方案，这有助荣耀手机业务与供应商增长，从而在市场上活下去。也确保上下游合作伙伴，尤其是荣耀渠道商、核心零售商的利益。出售荣耀，对华为有利、对荣耀有利、对渠道有利。

然而，目前存在的不确定性，主要还是美国方面是否会认可这次剥离，是否会对荣耀的供应链继续采取限制措施，尤其是有深圳国资委的深度参与。但这也是对美国态度的一次试探。龚斌表示，无论是华为，还是接盘方，还是其它利益相关方，出售荣耀都是风险和机会共存。

向“人-家-车”全场景进军

另一方面，出售荣耀能够使华为获得充足的资金储备应对各种挑战，对冲消费者业务营收和利润的下滑，也为华为发展AIoT和汽车等新业务提供充足弹药。

据悉，华为消费者BG正在与智能汽车解决方案BU进行整合。11月14日，长安汽车宣布，联合华为和宁德时代打造一个全新高端智能汽车品牌。华为高级副总裁、消费者业务CEO余承东表示“百年汽车产业与ICT产业一样面临着新时代的变革。”

龚斌认为，以华为目前的境况，已经不太适合支撑双线作战的投入，既要收缩，同时还要发展新业务线。华为进军汽车领域，需要大量持续的资本投入。

华为不仅向上游进军，而且是“人-家-车”全场景全品类全价值链布局，非手机的消费电子产品芯片对制程工艺的要求没有智能手机这么高，被卡脖子的概率相对较小。出售荣耀获得现金，投资于这些增量业务，赢得更大的发展空间，华为的战略是清晰的。
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