0
  • 聊天消息
  • 系统消息
  • 评论与回复
登录后你可以
  • 下载海量资料
  • 学习在线课程
  • 观看技术视频
  • 写文章/发帖/加入社区
会员中心
创作中心

完善资料让更多小伙伴认识你,还能领取20积分哦,立即完善>

3天内不再提示

千亿美元市值的百度上涨空间几何?

我快闭嘴 来源:美港股观察社 作者:美港股观察社 2021-02-22 12:01 次阅读

百度的股价从2020年3月底的82美元上涨到最高322.89美元,一年间股价上涨超过300%。上周,百度市值也首度站上了1000亿美元。那么千亿之后的百度还值得期待吗?

百度本轮股价上涨来势汹汹,其最直接的催化剂应该是“牛市女皇”木头姐旗下的ARK大幅买入。百度目前是ARK十大重仓股之一,还是旗下ARKQ基金的第二大重仓股,仅次于特斯拉,ARK持有百度超过10亿美元。

ARK善于捕捉具有颠覆性创新的投资机会,这种机会往往是在前期不被看好、随着公司在创新领域逐渐做出成绩,才逐渐被大众所接受,这种过程简直在百度身上完美演绎了一遍。

从底层到终端打通百度AI应用

2016年,百度AI产品成效开始凸显,推出了一些开发端的应用。算法方面有百度飞桨。百度是中国首个自主研发、功能完备、开源开放的产业级深度学习平台,飞桨已凝聚超230万开发者,服务9万家企业,基于飞桨平台创建了超过31万个模型。

算力方面,有自研的昆仑AI芯片,已经迭代到第二代的昆仑2芯片也将要在今年量产。为了更专业化研发AI芯片,百度就在上周计划成立专门研发AI芯片的公司。

还有百度大脑,对外开放270多项核心AI 能力,开发者数量达265万,是业内最全面、最领先、服务规模最大的AI开放平台。

但是这些开发端的应用距离消费者太远了,很多投资者并不明白开源开放深度学习平台意味着什么,也不知道昆仑芯片是中国第一款云端AI芯片,还是业内设计算力最高的AI芯片。投资者只看到最大的收入来源还是广告收入,以及在宏观经济下行之下,下降的广告利润。

随着百度在AI领域的持续投入,成果也越来越多。小度有屏智能音响,在2019年成为了全球销量第一的智能音响,小度音响搭载的是百度自研的鸿鹄芯片。

百度旗下的自动驾驶业务Apollo,2017年推出全球首个自动驾驶开放平台,目前Apollo测试车队规模已达500辆级别,获得专利数2900件,测试里程总计超过700万公里,获得测试牌照总计超过200张,其中载人测试牌超过150张。覆盖中美,中国覆盖27个城市或地区。全无人驾驶牌照覆盖北京、长沙和加州。

Apollo在消费端推出了无人出租车Robotaxi,目前国内有三个正式向公众开放的Robotaxi项目(北京、长沙、沧州),也是全世界最大的无人出租车运营。

Apollo的自动驾驶技术是百度从零开始研发,通过不断迭代,现在是第五代。并且,每一次迭代,更新的成本都在下降。持续下降的成本,将有利于Apollo未来的商业化,并且百度已经为自动驾驶技术商业化作准备了。在1月11日,百度宣布组建一家智能汽车公司,吉利将成为新公司的战略合作伙伴。

百度将要成立的AI芯片公司,未来的商业化前景也非常巨大。根据ARK的预测,未来5年AI芯片市场规模将从2020年的50亿美元增长4倍至220亿美元。

将这些信息碎片集中起来看,才发现在竞争对手都在布局所谓的移动互联网的时候,百度布局的是更加底层的技术,并且一直努力将底层技术到终端应用打通,将软硬件业务结合形成生态。

现在投资者对百度股价的判断已经和“造车”、AI芯片联系在一起。在百度宣布和吉利合作之前,百度因为造车预期,一个月股价大涨67%。在百度宣布成立AI芯片公司,百度盘前股价大涨5%。

可能有人会担心百度变成了一只AI、造车概念股,其实看看百度的核心业务就知道这种担心是多余的。

百度移动生态提升盈利能力

百度的AI技术已经像一颗糖融化到牛奶中一样,赋能到百度的各种业务中,其中当然包括了核心业务。

百度的核心业务早已经成为了一个集移动生态、智能云和智能驾驶三大细分业务的多元化业务,其中移动生态囊括了用户、数百万创作者、合作伙伴和客户。

百度App 2020年四季度的月活达到5.44亿,App内搜索量保持百分之几十的增速增长。百家号拥有超过360万内容创作者,还在App内打通了好看视频、百度知道、百度文库、秒懂百科、拇指医生、百度知道、百度经验等12个重量级产品账号体系。其中好看视频和爱奇艺随刻随着好内容的积累,将成为百度在长视频以外的新护城河。

百度小程序月活突破了5亿,小程序数量达42万,服务商家数量突破2000家。托管页帮助客户实现用户全生命周期的CRM管理,从流量中获取生意增长。

这一套组合拳打下来,百度的核心业务盈利能力明显提高。2020年全年核心收入为786.84亿元,核心净利润率为265.24亿元,同比增长250%。从下图可以看到,2020年百度核心业务的净利润率大幅反弹至33.7%,值得一提的是,2020年三季度百度核心业务的净利润率上涨至67.2%。

有人可能认为百度的核心业务净利润率上涨是因为国内宏观经济好转,诚然,这也是其中一个原因。不过对比2015年的核心业务净利润率,当时也是国内宏观经济向好的年景,现在百度的核心净利润率明显超过了2015年的水平。

这就不得不说,百度移动生态确实增加了核心业务的盈利能力。随着移动用户向App转化,百度移动生态所构建出来的护城河会加深。现在百度的移动生态不仅形成了信息流的生态,还囊括了电商和直播。

2020年10月,百度App上线“购物”频道,用户可以在App内完成“搜索+购物”的行为,打造电商购物的新闭环。购物频道产品覆盖数码电子、百货、生鲜、美妆、服饰等品类,通过搜索可以直接触达所需商品

百度直播月看播量突破9亿,创作者数量增长317%。用户与主播的互动量也在大幅度提升,平均每场直播打赏金额增长219%,用户的看播习惯正在形成。

这些新体系融合到百度App上,夯实了百度的搜索业务,收购YY又将增强直播业务。在变现方面,未来搜索业务+App内feed流+直播将持续提高百度核心业务的盈利能力。

千亿百度依然值得投资

虽然百度已经上涨超过300%,但是在笔者看来,依然值得投资。

2020年百度核心业务净利润为265.24亿元,从百度近十年的市盈率来看,25.99倍市盈率是20%的分位点(分位点越低,越接近历史最低估值),如果以较低的市盈率25.99倍来计算,市值为1,060.6亿美元,百度最近的市值为1052.83亿美元,也就是说,现在百度的估值只反应了2020年的核心业务。金融市场的合理估值从来都是向前看的,并且还要加上现在市场最关注的自动驾驶和AI赋能下的百度智能云。

关于百度更合理的估值,我分成四部分,分别是百度核心业务中的移动生态、智能云、智能驾驶Apollo以及百度的投资。

先看百度核心业务中的移动生态,2015年至2020年核心业务收入主要来自广告收入,即移动生态业务,我们不妨把过去核心业务的增速看成移动生态的增速。

过去5年核心业务的年复合增长率为5%,预计未来三年维持这个增长速度。2023年百度移动生态收入为911亿元,因为百度移动生态增强盈利能力,预估该业务净利润率为40%,预估2023年核心业务中的移动生态净利润为364.4亿元。

移动生态的收入主要为广告收入,估值倍数参考美股市场上同样以广告为主要收入来源的Facebook,Facebook的广告收入占比超过90%,现在市盈率为28.5倍。

2023年百度移动生态净利润364.4亿元,配以28.5倍市盈率,估值1598亿美元。

最近海外知名投行纷纷给百度Apollo和智能云业务估值,其中瑞穗给予百度Apollo估值400亿美金,在百度智能云方面,奥本海默给予百度智能云估值137亿美金。

还有,别忘了百度的投资业务。百度持有爱奇艺56.35%的股份,持有携程网11.75%的股份。现在爱奇艺市值200亿美元左右,携程网230亿美元左右,这两项投资给百度估值贡献140亿美元(200×56.35%+230×11.75%)。

百度的总估值为:1598+400+137+140=2275亿美元

对比现在刚过千亿美元市值的百度,还有116%的上涨空间。
责任编辑:tzh

声明:本文内容及配图由入驻作者撰写或者入驻合作网站授权转载。文章观点仅代表作者本人,不代表电子发烧友网立场。文章及其配图仅供工程师学习之用,如有内容侵权或者其他违规问题,请联系本站处理。 举报投诉
  • 芯片
    +关注

    关注

    453

    文章

    50406

    浏览量

    421829
  • AI
    AI
    +关注

    关注

    87

    文章

    30146

    浏览量

    268416
  • 百度
    +关注

    关注

    9

    文章

    2255

    浏览量

    90255
  • 自动驾驶
    +关注

    关注

    783

    文章

    13684

    浏览量

    166147
收藏 人收藏

    评论

    相关推荐

    百度文心大模型日均调用量超15亿

    近日,百度在上海世博中心举办了主题为“应用来了”的百度世界2024大会。会上,百度董事长李彦宏分享了关于大模型行业的最新动态和百度文心大模型的显著进展。
    的头像 发表于 11-12 15:28 230次阅读

    百度将发布AI智能眼镜

    近日,有知情人士透露,百度旗下的人工智能品牌小计划在即将举行的百度世界大会上推出一款全新的AI智能眼镜。这款眼镜将内置先进的人工智能助手,并配备摄像头,为用户提供前所未有的智能体验。
    的头像 发表于 11-11 14:50 336次阅读

    百度市值被低估?分析师看好其长期发展潜力

    近期,尽管微软和Meta公布了超预期的财报,但市场对人工智能领域的热情似乎有所减退。在此背景下,中概股也普遍走低,百度同样未能幸免。然而,多位分析师对百度的长期发展潜力表示看好,认为其市值被低估。
    的头像 发表于 11-05 11:16 411次阅读

    百度舸AI计算平台4.0震撼发布

    在2024年百度云智大会的璀璨舞台上,百度智能云重磅推出了舸AI异构计算平台的全新力作——4.0版本。此次升级,标志着百度在AI基础设施领域迈出了坚实的一步,致力于为行业提供更为强大
    的头像 发表于 09-26 14:46 410次阅读

    百度申请文小言商标

    近日,百度在线网络技术(北京)有限公司在知识产权领域有了新动作。据天眼查知识产权信息显示,百度已申请多枚“文小言”商标,这些商标将涵盖广告销售、网站服务、健身器材、机械设备等多个领域。
    的头像 发表于 06-19 09:20 454次阅读

    2024百度移动生态万象大会:百度新搜索11%内容已AI生成

    2024百度移动生态万象大会:百度新搜索11%内容已AI生成 今天2024百度移动生态万象大会在江苏苏州举办,特别是AI搜索与百度文心一言的相关信息被市场极度关注,我们看到,在2024
    发表于 05-30 18:58 396次阅读

    百度智能云推出“千帆行业增强版”

    在近日于北京举办的2024智能经济论坛上,百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖分享了百度在人工智能领域的最新进展。他宣布,为了推动行业大模型的广泛应用,百度智能云正式推出了“千
    的头像 发表于 05-30 09:30 547次阅读

    百度与特斯拉探讨Robotaxi合作新机遇

    在特斯拉宣布计划使用百度地图提供的高精度地图之后,百度与特斯拉之间的合作再度引起关注。百度自动驾驶技术部总经理徐宝强近日透露,百度正积极考虑与特斯拉在Robotaxi(共享出租车)项目
    的头像 发表于 05-24 10:20 422次阅读

    百度智能云正式发布了《百度智能云水业大模型白皮书》

    3月28日,由E20环境平台主办的2024(第二十二届)水业战略论坛在北京召开。会上,百度智能云正式发布了《百度智能云水业大模型白皮书》(以下简称《白皮书》)。
    的头像 发表于 03-29 09:20 1334次阅读
    <b class='flag-5'>百度</b>智能云正式发布了《<b class='flag-5'>百度</b>智能云水业大模型白皮书》

    百度将为苹果新品提供AI功能

    据知情人士透露,百度已确定将为苹果即将发布的iPhone16、Mac系统和iOS18提供AI功能。此前,苹果曾与阿里等其他国内大模型公司进行过洽谈,但最终选择了百度作为合作伙伴。
    的头像 发表于 03-26 09:15 498次阅读

    漳州市长魏东到访百度,与百度智能云共商漳州新质生产力发展

    3月19日,漳州市市长魏东,人大常委会党组成员、副主任蔡总平,副市长洪泰伟一行到访百度亦庄基地,与百度副总裁石清华,百度智能云南区总经理段巍,百度智能云政务创新业务部总经理李琴,围绕漳
    的头像 发表于 03-25 11:27 801次阅读

    百度智能云推出全新轻量级大模型

    在近日举办的百度智能云千帆产品发布会上,三款全新的轻量级大模型——ERNIE Speed、ERNIE Lite以及ERNIE Tiny,引起了业界的广泛关注。相较于传统的千亿级别参数大模型,这些轻量级大模型在参数量上有了显著减少,为客户提供了更加灵活和经济高效的解决方案。
    的头像 发表于 03-22 10:28 628次阅读

    AMD市值首次突破3000亿美元

    AMD的市值首次突破了3000亿美元,这一里程碑式的成就得益于该公司股价的大幅上涨。上周四,AMD的股价上涨了9.1%,使得其市值首次突破了
    的头像 发表于 03-04 11:25 862次阅读

    AMD收盘市值站上3100亿美元

    AMD收盘市值站上3100亿美元 受益人工智能的热炒,相关的科技股股价大幅上涨,周四晚间美股AMD股价大幅上涨9%,AMD收盘时市值站上31
    的头像 发表于 03-01 14:18 557次阅读

    Meta市值重回万亿美元门槛

    在上周的美股市场中,Meta的股价上涨了1.95%,报收于383.45美元,突破了2021年9月的历史高点382.18美元。这一表现使得Meta的市值进一步逼近1万亿
    的头像 发表于 01-22 14:38 790次阅读