六淳智能寻求上市！富士康为第一大客户，苹果带来99%的收入

近日，六淳智能提交了IPO招股书。招股书显示，六淳智能拟募资4.7亿元，用于电子产品精密功能性器件生产项目（迁建）、研发中心建设项目以及补充流动资金。

东莞六淳智能科技股份有限公司成立于2015年， 从事电子产品精密功能性器件的研发、生产和销售，产品应用于平板电脑、智能手机、可穿戴电子设备等消费电子领域和新能源汽车电池、车载显示屏等汽车电子领域，终端客户包括苹果、华为、小米、OPPO、 三星、通用。

年复合增长率24.58% 富士康为第一大客户

根据招股书显示，六淳智能2018-2020年主营业务营收持续增长，年均复合增长率为24.58%。2018年、2019年、2020年营收分别为25,946.36万元、29,668.84万元、40,369.04万元。

净利润方面，2019年到2020年变化幅度较大，报告期内净利润分别为3,968.21 万元、3,158.99 万元和 6,192.14 万元。毛利率方面，报告期内的毛利率分别为32.49%、33.58%、34.20%，盈利能力持续提高。但是鸿富瀚、达瑞电子、博硕科技等同行业平均水平的毛利率大约为36%，六淳智能的毛利率相对较低。

六淳智能的营收应用领域可分为五种类型：平板电脑类、智能手机类、笔记本/台式电脑类、可穿戴电子设备类、汽车电子类。

其中，平板电脑和智能手机应用类功能性器件是六淳智能的主要收入来源。2020年，两大业务营收占总营收比例均超40%，分别实现营收19,705.82万元、16,594.40万元。截至2020年末，六淳智能的平板电脑出货量达1.64亿台，智能手机出货量达12.92亿台。

需要注意的是，六淳智能的终端品牌集中度高，特别是在平板电脑业务中，2020年，应用于苹果品牌的产品收入占全部收入的比例为 99.85%。

六淳智能的功能性器件主要发挥粘贴、固定、导电、导热、绝缘、电磁屏蔽、防护、缓冲、防尘、防水等功能，下游直接客户包括富士康、鹏鼎控股、京东方、台达电、瑞声科技、欧菲光等厂商。

从前五大客户来看，富士康、鹏鼎控股在报告期内一直是其前两大客户，2020年，销售金额占比分别为35.56%，24.38%。报告期内，前五大客户销售额占营业收入的比例分别为 91.28%、81.90%和 72.63%，客户集中程度有所改善，但是总体上还是依赖于富士康和鹏鼎控股。

募资4.7亿元 扩大终端品牌供应链

随着智能手机技术逐渐成熟、向轻薄化发展，功能性器件也逐步转向复杂多层次结构，六淳智能在功能性器件生产领域形成了多项自主研发的核心技术成果，帮助提升产品良率，提高生产效率，例如双面胶冲切工艺提升良率高于行业15%左右。目前已获授权各类发明专利 4 项、实用新型专利 70 项。

六淳智能表示，将导入新产品线、加快自动化生产的升级改造、加大材料在5G通信、可穿戴电子设备等、新能源汽车及动力电池等领域的应用研发。

从2020年开始，全球平板电脑出货量大幅增长，苹果和三星占据市场大部分份额。2021年第一季度全球平板电脑市场出货量约3,990万台，同比增长55.2%。其中，苹果、三星占据超过一半的市场份额，分别为31.7%、20%。这对于以苹果、三星为主要终端品牌的六淳智能来说，无疑给了未来发展的极大推力。

IDC预计，随着5G网络的快速普及，5G平板的市场份额继续提升。据了解，手机厂商陆续计划推出平板电脑，包括小米、一加、vivo。相关报道称，一加已经在欧盟知识产权局上申请了OnePlus Pad商标。可想而知，平板电脑等消费电子市场将越来越热闹，竞争也越来越激烈。作为精密功能性器件供应商，六淳智能未来或许会迎来新的市场机会。

在汽车电子领域，六淳智能的产品主要应用于新能源汽车电池、车载显示屏、摄像头/感应器、灯光等的终端产品，下游直接客户包括欣旺达、宁德时代、景旺电子等，服务的终端品牌为通用等车企。

随着新能源车、智能网联汽车的保有量的提升，电子元器件的需求也在上升，专业机构预计到2026年我国汽车电子行业的市场规模将增长到1486亿美元。

从营收比例来看，汽车电子类产品带来的营收占六淳智能整体收入较小，仅为0.45%。但在主营业务中，该业务的毛利率仅次于平板电脑，2020年的毛利率为33.38%。六淳智能表示，汽车电子应用类功能性器件尚处于开拓阶段。从市场发展趋势来看，六淳智能未来的发展空间还很大。

六淳智能本次拟募资4.7亿元，用于电子产品精密功能性器件生产项目（迁建）、研发中心建设项目以及补充流动资金。其中电子产品精密功能性器件生产项目（迁建）预计投入2.8亿元，进一步扩大手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴电子设备等、汽车电子等相关的电子产品精密功能件的生产能力，并升级相关生产设施设备，提高自动化程度和生产效率。

关于未来发展战略，六淳智能表示，将开发业界排名前列的终端品牌客户，增加高端品牌客户的订单份额，拓展产品品类。同时，将继续积极拓展下游产业国内外其他客户，进入新的终端品牌供应链。