联特科技完成IPO上市审核流程

电子发烧友网报道（文/刘静）近日，证监会发布公告，宣布同意武汉联特科技股份有限公司首次公开发行股票的注册申请，这意味着联特科技基本已完成IPO上市审核的大体流程。

此次联特科技赶赴创业板上市，拟公开发行股票不超过1802万股，募集59992万元，用于“高速光模块及5G通信光模块建设项目”等。

联特科技成立于2011年，致力于光模块的研发、生产和销售，开发的光模块覆盖10G、25G、40G低速率，以及100G、200G、400G、800G高速率，广泛应用于电信传输、无线通信、光纤接入、数据中心、光纤通道等场景。

根据FROST&SULLIVAN的数据统计，2020年在中国本土光模块制造厂商中，联特科技的光模块收入排名第七，国内市占率约1.30%。在更为细分的波分复用光模块领域，联特科技的排名更加靠前，其2018-2020年累计营收规模在国内本土光模块厂商中，位列第二，市占率接近3%。

此前，联特科技曾完成两次融资，分别为2017年的A轮，以及2020年的B轮，分别由同创伟业、松禾资本领投，国中资本、深创投、湖北科技投资集团、七匹狼集团等机构共同投资。目前联特科技的第一大股东为张健先生，其直接持股28.19%。

营收复合增长率36.07%，主攻海外市场根据招股书，联特科技近三年营收保持比较稳健的增长。

2019年、2020年和2021年实现的营业收入分别为3.77亿元、5.17亿元、6.98亿元，最近三年营业收入复合增长率为36.07%。2021年营收比2020年增加了1.81亿元，涨幅为34.98%。营收较快增长的背后，离不开良好的电信和数通光通信市场推动，以及自身不断开发光模块新品类，这使得深耕光模块领域的联特科技优势凸显。

尽管营收连年增长，但净利润仍出现下滑的情况。2019年、2020年和2021年，联特科技净利润分别为0.56亿元、0.43亿元、1.06亿元，2020年净利较2019年下滑23.21%。对此，联特科技归因为当期股份支付费用较高所致，据悉2020年股份支付费用为2172.47万元，较2019年增长了55.21%。

2019年-2021年，联特科技的综合毛利率分别为37.37%、30.69%、36.82%，短暂下降后呈反弹增长的趋势。对于2020年毛利率较大幅度下降的原因，联特科技表示主要系产品结构变化所致，此外，2020年度其加大国内市场的开拓力度，国内市场毛利率相对较低，拉低了整体毛利率水平。

据了解，目前联特科技的产品主要销往境外，2019年-2021年从境外地区获得的收入分别为3.47亿元、4.15亿元、6.27亿元，分别占当期主营业务收入的比例为92.39%、80.58%、90.02%。

根据招股书，联特科技的主营业务为光模块和受托加工服务，其中光模块业务覆盖1G、2.5G、4.25G、6.1G、8.5G、10G、25G、40G、100G、200G、400G。

上述提到的10G-100G的光模块是目前联特科技最主要的收入来源，报告期各期占主营业务收入比例分别为56.55%、62.66%、66.21%。近三年，联特科技10G-100G的光模块销售收入实现稳步增长，2020年、2021年其10G-100G光模块销售收入分别较上年增加11027.14万元、13797.11万元

2012年推出功耗和性能行业领先的10G40/80km DWDM/CWDM SFP+（长距离波分）产品，2015年推出40G系列产品，2016年推出100G系列产品，2018年推出400G OSFP产品和5G无线用25G波分复用系列产品，2020年推出新一代7nm低功耗400G QSFP-DD系列产品。2021年联特科技进一步突破高速光模块制造的关键技术，成功研发出800G光模块。

如今，联特科技的光模块产品已成功打入NOKIA、Arista、ADTRAN、ADVA、AddOn Computer、IPG、中兴通讯、新华三、烽火通信、瑞斯康达、浪潮思科等国内外知名电信或网络设备制造商的供应链体系。

研发投入占比6.82%，授权专利117项，在美国硅谷拥有研发中心招股书显示，2019年-2021年联特科技的研发费用分别为2641.54万元、3316.28万元、4761.07万元，研发投入金额分别占当期营收的7%、6.41%、6.82%。三年合计研发支出约1.07亿元，2021年研发投入比2020年多增加了1444.79万元。

在联特科技披露的期间费用中，另一大特点是管理费用占比高，2021年基本与研发费用持平。联特科技的管理费用主要由股权支付、职工薪酬、折旧及摊销费用、中介机构费用等构成，其中股权支付和职工薪酬是最大的两项费用支出。2021年管理职工薪酬同比增长87.26%，人均薪酬从2020年的15.22万元/年/人增加至22.68万元/年/人。

2019年-2021年联特科技应用核心技术产品收入分别为3.76亿元、5.15亿元、6.96亿元，分别占营业收入的99.67%、99.59%、99.66%。

联特科技在中国武汉、美国硅谷拥有研发中心、服务中心，先后在中国和美国取得了一系列技术专利。通过了ISO9001和ISO14001体系认证，产品符合RoHS，CE，TUV，FCC等认证。截至招股说明书签署日，联特科技拥有境内外授权专利共计117项，包括境内授权专利111项、境外专利6项，其中发明专利24项，实用新型专利87项，外观设计专利6项。

截至2021年底，联特科技的研发人员为127人，该数量占员工总数的比例为16.43%，较2020年增加了24名研发人员，研发人均薪酬为21.28万元/年/人，略低于管理人均薪酬。且拥有5名核心科技人员，均拥有10年以上的光模块领域研究经验。

经过十多年的研发创新和生产积累，联特科技已掌握了高速链路建模和仿真与设计技术、数模混合电路设计和仿真与调试技术、低功耗设计技术、DWDM光模块调试技术、电磁屏蔽处理技术、多通道功率均衡等光模块制造的核心技术，使其产品具有高速率、智能化、低成本、低功耗等较强的竞争优势。

近三年，联特科技开展了多个技术水平达行业前列的研发项目，例如5G无线通信用25G波分复用光模块与器件研发、集成化和低功耗10G波分复用光模块与器件优化、800G QSFP-DD/OSFP高速光模块及器件开发。

2021年联特科技在研项目有34个，其中投入金额超500万元的研发项目有400G QSFP-DD高速气密型光模块及器件开发、高性能100G QSFP28光模块及器件产业化、集成化和低功耗10G光模块及器件产业化、100G QSFP28光模块及器件优化。

募资近6亿扩充5G通信及100G以上的光模块产能，抢占高速率市场此次上市拟募集59992万元资金，用于“高速光模块及5G通信光模块建设项目”、“研发中心建设项目”以及补充流动资金项目。

联特科技想利用募集资金，进一步加大生产规模及研发投入，扩大现有产品产能，同时保持技术先进性，这将助力联特科技争取到更大的市场份额。

投资3.77亿元的“高速光模块及5G通信光模块建设项目”完成后，将新增179万支光模块的产能，这新增的产品包括100G及以上的高速光模块和5G相关光模块的产品。

随着国内5G建设力度加大，近年下游市场对5G通信光模块需求增长明显。据FROST&SULLIVAN 数据，截至2020年全球光模块市场规模为105.4亿美元，预计到2024年将增长至138.2亿美元，年均复合增长率约7%；而中国增速高于全球市场，同期年均复合增长率为11.2%，2024年中国光模块市场规模有望突破599.3亿元。

投资1.56亿元的“研发中心建设项目”确立了五大研发方向，分别为400G/800G高速光收发模块开发、400G/800G高速光收发器件开发、基于硅光技术的下一代光模块和光器件开发、100G/200G/400G长距离相干光模块开发、COBO/CPO下一代光互联产品。

随着下游应用市场的变化，抢占高速光模块已成为行业内企业的竞争焦点，联特科技迅速跟进高速率市场，率先发布800G光模块样品，并于今年完成向客户送样测试，如今又通过建设研发中心布局前沿的光模块技术，为其在高速率市场站稳脚跟奠定基础。

对于未来的发展战略。联特科技提到了三大方面，一是增加设备投入，推动新产品产业化进程；二是开拓大型客户，建立紧密战略合作关系；三是制定激励政策，优化内部人才储备。

审核编辑：彭静