特斯拉变相降价解读
国内:
1、特斯拉“变相降价8000”:根据中国新闻网报道,9月16-30日之间交付的Model3/Y 将予以保险补贴8000元,补贴方式为在交付尾款时直接减免车价8000元。我们推测特斯拉变相降价的原因主要是因订单深度变浅而9月份产能又要集中交付国内,特斯拉开始面对订单或交付压力,这也是蔚小理的老车型已经面对的压力。
2、上海工厂产能:特斯拉在7-8月初完成了上海工厂的产线升级,升级后周产能达2.2万辆(8000辆Model 3和1.4万辆Model Y)。而通过工人短期三班倒的方式,产能有进一步提升空间。我们预计从9月份开始上海工厂产能会持续环比提升,9月份产能预计达到9万+,12月份短期月产能可能会超过10万,上海工厂整体年化产能可达到110-120万。
3、交付周期:特斯拉交付周期相比9月7日又一次下调,Model 3 后轮驱动版(主销占比70%)、高性能版(占比30%)交付周期分别为是1-8周和1-10周,Model Y 后轮驱动版(主销占比65%)、长续航版(占比25%)、高性能版(占比10%)交付周期分别1-4周,1-10周,1-10周。根据交付周期中值*销量权重估算,Model3的平均交付周期为4.8周,ModelY的平均交付周期为3.5周
4、订单估算:以平均交付周期*产能估算,目前国内Model3的在手订单约4万,ModelY的在手订单约5万,整体订单处于9万左右。实际订单可能处于7-10万之间,对应特斯拉上海工厂1个月或不足1个月的产能,所以订单深度变浅是特斯拉“变相降价”主导因素。
5、销量预测:特斯拉上海工厂1-8月份已批发40万辆,估计9-12月平均月批发9.5万辆,预期特斯拉上海工厂22年全年批发78万辆左右,其中国内交付60%左右(47-50万辆),海外交付40%(28-31万辆)。
6、未来展望:特斯拉明年可能会进行降价促销,开启价格战。从行业供给来看,Model3/Y的竞品车型逐渐增多,从蔚小理,到极氪、海豹、深蓝等,特斯拉的产品稀缺性正在降低;从产能来看,目前上海工厂产能爬坡至年化110-120万,特斯拉开始面对订单不足压力;从盈利水平来看,根据今年H1特斯拉财报,目前特斯拉单车盈利为1万美金,折合人民币约7万元,特斯拉有充足的降价空间。
全球:
7、全球产能:目前特斯拉全球在产的有四大工厂,上海工厂+美国加州工厂+美国奥斯汀工厂+德国柏林工厂,奥斯汀工厂8月中旬周产能爬坡至1000辆/周,柏林工厂8月底爬坡至2000/周,根据官方指引奥斯汀+柏林工厂年底产能均要爬坡至5000/周,各自年化产能约25万,叠加上海工厂110-120万(弹性产能),加州工厂65万,特斯拉在年底全球产能有望达到230万辆。
8、全球销量:根据测算特斯拉22年全球销量有望达150万辆,从生产端:上海工厂78万+美国加州工厂60万+柏林工厂7万+美国奥斯汀工厂5万;分区域销量:中国50万(33%)+北美60万(40%)+欧洲25万(17%)+世界其它地区15万(10%)。
编辑:黄飞
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原文标题:特斯拉变相降价解读
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