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新一轮半导体周期,模拟率先发力?

感知芯视界 来源:半导体产业纵横 作者:半导体产业纵横 2023-08-15 11:03 次阅读

来源:半导体产业纵横

甚至有业界观点认为,在下行周期中,模拟芯片可能会是其中相对较早复苏的产品类型。

编辑:感知芯视界

模拟芯片与数字芯片不同,其发展并不主要依赖于工艺制程迭代,通常产品生命周期较长、价格波动也较小。这种特性决定了模拟芯片的波动表现会略好于数字芯片。

01模拟芯片更抗压

在去年末相对低迷的芯片业绩中,模拟芯片和功率芯片类厂商业绩相对稳定。自进入今年以来,模拟赛道依旧表现着明显抗压特性。

根据Omdia的最新数据显示,2023年第一季度,全球半导体产业收入为1205亿美元,较去年第四季度环比下降9%,是连续第5个季度下滑,也是自2002年以来最长的一次连续性下跌。排名前十的公司依次为:英特尔三星高通博通AMD英伟达英飞凌、苹果、TI意法半导体

在Omdia此前发布的2022年全球半导体公司销售额排名分析中,排名前十的依次为三星电子、英特尔、高通、SK海力士、博通、美光、AMD、英伟达、TI和联发科

两次排名对比可以看到,存储芯片公司受市场低迷情绪的影响较大,在今年Q1的榜单中甚至看不到美光和SK海力士的身影,反观模拟芯片大厂的抗压能力倒是相对更强。英飞凌和意法半导体分别上升至第七和第十名。如此来看,今年Q1在排名前十的几家公司中,模拟芯片大厂占到了将近三分之一。

就国产模拟芯片市场来说,其实在今年5月之前,模拟芯片的市况都还算坚挺,并没有受到半导体市场整体萎靡的太大影响。只是在随后的5月TI发动价格战后,国产模拟芯片市场才真正被引爆。

02模拟芯片,市况几何?

模拟芯片按大致功能可以分为电源管理芯片和信号链芯片两大类。

电源管理芯片产品包括稳压器产品、电池管理产品、LED 驱动器AC/DC 控制器等,涉及工业控制汽车电子网络设备、消费类电子、移动通信智能家电等众多领域。信号链芯片的产品主要包括线性产品、转换器产品和接口产品,广泛应用于工业、通讯、医疗行业等。

国际的模拟芯片龙头包括TI、ADI、英飞凌、安森美、ST、恩智浦等。今年Q1多家模拟芯片公司的营业收入都进入同比负增长,他们对未来的预测也十分悲观。不过从近日各家发布的Q2业绩报告来看,模拟市场似乎正在缓慢回温,多家公司环比业绩出现上升。

再看中国的模拟芯片市场。中国大陆的电源管理芯片厂商包括芯朋微、士兰微、上海贝岭、富满电子、圣邦股份和晶丰明源、韦尔股份、艾为电子等。今年Q1晶丰明源的库存周转天数上升至108天,芯朋微的库存周转天数上升至151天,士兰微的库存周转天数为191天,圣邦股份的库存周转天数达286天,上海贝岭的库存周转天数为241天,各家公司的营收也普遍陷入负增长。不过根据各公司最近公布的信息显示,各家库存状况已经有了明显好转。

7月31日,韦尔股份在回答投资者问询时表示,2023年上半年公司持续推进库存去化,2023年上半年末公司库存金额较2022年年末减少约4.2亿美元,较上年末减少超20%。

今年4月中旬,晶丰明源在投资者互动平台表示,2022年第二季度开始,为降低公司整体存货和现金流风险,公司降低部分通用产品价格以推进库存清理。截至2023年第一季度,公司库存已经基本回到合理的水位,公司也取消了部分产品的低价特价。

圣邦微表示,消费类领域进入二季度,下游需求度呈现明显的触底反弹迹象,但反弹势头相对温和,高增长还需等待时日。艾为电子也表示,目前公司处于周期底部,看好后续需求回暖,公司储备料号及新品有望迎来上量。

此外,近日有台系电源管理芯片厂商公布6月营收表现,多数和5月差距不大,显示上一波需求回补的力道高点维持在5月。业界普遍认为,在这波回补潮过后,电源管理芯片库存去化已经接近尾声,但实际需求距离真正转好,可能还需要一段时间。台系电源管理芯片厂商包括致新、茂达、通嘉、来颉、力智等,6月营收表现都算相当稳健,致新甚至已经率先恢复到与2022年同期相比向上成长的成绩。

国产信号链类模拟芯片龙头企业有:思瑞浦、芯海科技和力芯微等。Q1思瑞浦的库存周转天数为222天,芯海科技的库存周转天数更是拉高到了 465天。芯海科技预判,消费电子行业预计今年下半年的需求高于上半年。但具体库存去化情况还未公布,不过国际信号链龙头ST的传感器和信号链以及安森美的信号链等产品货期都出现下降趋势。

就中国整体模拟市场来说,模拟芯片公司大部分业务面向消费电子,所以绝大多数公司跟随消费电子需求疲软的趋势,收入有所下滑。不过国内公司规模较小,库存管理更加灵活,所以部分公司已经进入库存调整阶段,库存环比连续降低。

03逆势扩张,推高投资

与市场低迷的情绪不同,WSTS预测数据显示,2023年模拟芯片市场仍将逆势保持增长,今年全球市场销售额有望增长1.56%,达到909.52亿美元。由于模拟芯片种类繁多,更新迭代周期偏长使得模拟厂商受到更小的市场冲击。

并且2023年上半年虽订单需求持续下滑,但有多家模拟芯片大厂仍在持续进行产能建设。

今年2月,德州仪器发布了未来几年的资本管理计划,从2023年到2026年,德州仪器每年将支出约50 亿美元用于芯片制造,并将在2027年及以后每年将总收入的10%至15%作为资本性开支。

意法半导体此前称,2023年的资本支出计划将达到40亿美元,超过2021年的18亿美元及2022年的35.2亿美元。如今意法半导体于2021年7月投产瑞典北雪平工厂,制造出首批200mm(8英寸)碳化硅(S芯片)晶圆片。

今年5月,英飞凌在德国德累斯顿破土了新厂房建设,这个厂房投资额高达50亿欧元,也是英飞凌历史上最大的单笔投资。

从已经披露的二季报来看,恩智浦、亚德诺、德州仪器在期内的资本性支出分别达到2亿、2.84亿、14.46亿美元。从趋势上看,不少模拟厂商在近几年都大幅提升了资本性支出,并在2023年还将继续推高投资。那么,既然模拟芯片市况不佳为什么还要加大投资?

其一,对于国际模拟芯片大厂来说,应对未来的发展需求和保持领先地位是重中之重。过去的半导体产业通常会历经“扩产-需求增加-产能增加-产能过剩-价格下降-停止扩张产能”的周期,而在停止扩张产能之后又会面临缺货,开始新的周期。这种现象在半导体行业会一直存在。

模拟巨头TI就曾多次通过“反周期扩产”来赢得市场。这其中的逻辑在于,在供不应求的卖方市场,各家厂商的芯片都有买家排队购买,而当到了供过于求的买方市场,订单则会更多地涌向价格更低、产品更丰富、产能更大的头部厂商。

并且国际模拟芯片巨头多为IDM模式,IDM模式的优势在于,能够整合内部技术优势、积累工艺经验;协同设计与制造,实现产品快速迭代;IDM能降低成本,享有更高的产品附加值等等。因此,在产品品类繁多,应用繁杂的模拟芯片领域,扩产反而更有助于国际的模拟芯片龙头稳固地位。

其二,中国模拟芯片公司增势过猛。中国是全球最大的半导体和模拟芯片市场,IDC 数据显示,2020 年中国大陆占全球模拟芯片市场的比例达到 36%,超过欧美及其他地区。国际模拟芯片大厂如德州仪器、亚德诺等收入来源市场中,中国收入占比有明显提升的趋势。今年来伴随着等模拟芯片公司的成长,这些国际模拟芯片巨头的市场份额必然受到挤压。

目前,在国内模拟芯片市场中,已经有多个细分领域涌现出了一批优秀的公司,某些产品的性能甚至已处于全球领先的水平。

例如,圣邦股份产品多而全;芯朋微的电源管理新产品在家电领域已处于领先地位;思瑞浦的信号链产品已成为国内通信大客户的重要供应商;芯海科技的ADC芯片精度已达全球先进水平。

国产模拟芯片厂商产品线也已经相当丰富。圣邦股份 2017-2020 年每年推出新产品二、三百款,2021 年推出新产品数量增至 500 余款,增速明显提升,覆盖信号链和电源管理两大领域的 25 大类产品,可销售产品近 3800 款。艾为电子拥有音频功放芯片、电源管理芯片等 800 余款产品,思瑞浦拥有线性稳压器电源监控产品等 1,400 种产品。不过,国产模拟芯片产品在国内市场占比目前还不算高,尤其是中高端的模拟芯片,在这条路上***公司还需持续努力。

04Q3模拟芯片的两大驱动因素

汽车是下一个爆发点

模拟芯片是汽车座舱、动力、车身域的重要组成部分。随着电动车加速渗透,模拟芯片价值量提升,打开行业空间。2022年全球汽车专用模拟芯片市场规模将增长17%至138亿美元,是增速最快的模拟芯片下游市场。

全球新能源汽车销量高速增长,支撑汽车模拟芯片需求稳步提升。在A到E的各个级别汽车中,电动化都大幅增加单车模拟芯片需求量。在汽车电动化和智能化趋势带动下,预计全球汽车领域半导体市场需求将保持快速增长,成为驱动模拟芯片需求增长的主要因素。

在今年Q2营业收入不降反增的恩智浦和英飞凌也正是得益于汽车业务的提振。恩智浦称,第二季度汽车芯片营收同比增长9%、环比增长2%,至18.66亿美元,优于分析师预期的18.5亿美元。根据财报,汽车芯片在第一季度、第二季度分别占恩智浦总营收的58.6%和56.6%。

英飞凌的汽车业务在今年Q2营收为20.80亿欧元,同比增长40%,环比增长11%,首次突破20亿欧元的季度营业额,营收占比近半。

AI带来大量需求

近期火热的ChatGPT虽然率先在订单层面受益的是英伟达为主导的计算芯片市场,但也对模拟芯片市场有一定需求。

在提供更多的智能功能时,数字技术为降低功耗、成本做出了极大贡献,它符合摩尔定律的演进,未来将会有越来越多的依靠纯数字逻辑完成的处理。但是,我们所处的世界是模拟的,从传感器输入到通过电线或空气传输的实际信号,模拟技术将一直存在且始终重要。它能够正确地将由“1”和“0”表示的数字信号还原为人能够听到、看到、感觉或感知到的模拟信号。不论是智能设备不断缩小的外形尺寸、不断增加的智能功能、高品质的音质以及高清晰度的图像等等,这些不仅仅是先进制造工艺和高性能数字处理技术的产物,也是模拟技术不断创新的成果。

因此,随着AI技术的广泛应用,电源管理、传感、和连接方面的模拟芯片的增长速度将会加快。

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审核编辑 黄宇

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