天有为电子IPO募资30亿元！年净赚超8亿，全液晶组合仪表业务量激增

电子发烧友网报道（文/莫婷婷）近两年来，汽车产业链上的企业闯关IPO的企业不在少数，从事功率半导体模块散热基板的黄山谷捷在今年8月成功上会。就在11月，从事汽车仪表研发设计的黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称：天有为）也迎来了IPO最新动态。11月14日，天有为申报上会，并发布了招股书。

此次IPO，天有为拟募资30亿元，用于汽车电子智能工厂建设项目、智能座舱生产基地建设项目、汽车电子研发中心建设项目、信息化系统建设项目，以及补充流动资金。

图：天有为电子募资用途

2023年营收超34亿元，汽车智能化推动全液晶组合仪表营收增长
在汽车智能化的背景下，传统座舱向智能座舱全方位升级，汽车仪表市场随之发展。汽车仪表经历了从机械式仪表、电子式仪表、数字式全液晶仪表的变化，在智能座舱多屏化、大屏化、联屏化的趋势更加明显，天有为电子作为产业链上的关键企业，受益于此次汽车产业升级浪潮，业绩迎来明显的增长。

招股书显示，2021年至2023年，公司的营业收入分别为11.67亿元、19.72亿元和34.37亿元，净利润分别为1.16亿元、3.97亿元和8.42亿元。在营收和净利润同步增长时，天有为电子的毛利率也在不断增长，报告期内的毛利率分别为22.23%、31.07%、36.15%，2024年上半年的毛利率为37.11%。

从主营业务来看，天有为电子的主营产品为电子式组合仪表、全液晶组合仪表和双联屏仪表三类。从营收结构来看，全液晶组合仪表占收入比重提升，电子式组合仪表占收入比重有所下降。

全液晶组合仪表在报告期内的营收占比分别为30.58%、42.78%、47.21%、45.83%，在2022年、2023年、2024年上半年分别贡献了8.4亿元、16.16亿元、9.31亿元的营收。2022 年、2023 年全液晶组合仪表收入分别较上年同比增长 136.67%、 92.29%。

图：天有为电子各产品类别营收情况

全液晶组合仪表营收增长与汽车的智能化、电气化发展趋势有关。一方面随着汽 车电子行业的发展，汽车仪表升级换代，传统的电子式组合仪表主要是对原有车型的持续配套，新车型使用电子式组合仪表的比例降低。另一方面，随着汽车仪表向数字化、智能化方向发展，以及全液晶组合仪表渗透率的提升，行业内电子式组合仪表正在逐步升级为全液晶组合仪表。

天有为电子推出的双联屏仪表也受到汽车厂商的青睐。在汽车智能化的发展趋势下，汽车座舱端的汽车仪表、车载信息娱乐系统等逐渐向大屏化、多屏化、联屏化方向发展，天有为电子的双联屏仪表集中了汽车仪表的驾驶信息显示功能和中控屏的导航、娱 乐、控制等功能，当前有越来越多车型使用双联屏仪表，例如现代汽车集团 Sportage、一汽奔腾 B70等均使用了该公司的产品。


向智能座舱领域拓展
中国汽车工业协会《2020 汽车电子研究报告》，全球汽车电子市场中，德、日、美企业垄断超 70%，博世、电装、大陆合计市场份额超 50%。在招股书中，天有为电子将德赛西威、华阳集团、均胜电子、航天科技列为同行业可比公司。

在国内市场，根据天有为电子的产品电子式组合仪表、全液晶组合仪表和双联屏仪表销量，按一辆汽车装配一块仪表计算，公司报告期内国内市场占有率分别为 10.60%、9.78%、11.38%和 12.07%。

在技术优势方面，天有为电子已经掌握了段码屏灰阶显示技术、彩色段码屏显示技术、 复合屏技术等液晶屏技术，双联屏技术，光学贴合技术，智能座舱技术等核心技术，成功研发全液晶组合仪表、双联屏仪表等产品。

其中，复合屏技术通过将段码屏和 TFT 全彩屏进行组合，实现段码屏的彩色显示效果， 通过控制信号输入高电平和低电平的时间比，实现单一笔段亮暗可调节的不同 灰阶梯度显示，且TFT 全彩屏内容显现，是仪表显示技术的创新。该技术已经应用在全液晶组合仪表、双联屏仪表等产品中。

图：天有为电子复合屏技术

2024年上半年，天有为电子的前五名客户分别为现代汽车集团、比亚迪、长安汽车、长信科技、HyolimXE。而现代汽车集团是最大的客户，且销售占比较大，报告期内的销售占比分别为 72.87%、84.42%、82.81% 和 85.29%。对单一客户依赖过大，将成为天有为电子的风险之一。

提到未来的发展战略，天有为电子表示，公司逐步向智能座舱领域拓展，致力于成为国际知名的汽车仪表和 智能座舱供应商。

在2021年，公司发布了“具有多屏互动的智能座舱及其控制方法、车辆”的技术专利。此外将募资30亿元，其中6.9亿元用于智能座舱生产基地建设项目。智能座舱升级方向主要包括全液 晶组合仪表代替传统电子式组合仪表，大屏、联屏的车载信息娱乐系统代替传统 物理按键系统，新增了副驾及后排多屏联动、语音交互等新兴功能。

为了提高公司竞争优势，天有为电子也在加大研发投入，招股书显示，公司正在进行“彩屏叠加段码屏项目-XHY 芯片+642 芯片的开发”项目，该项目将基于不同的芯片平台，提升彩色段码屏和复合屏的整体显示效果，优化彩色段码屏和复合屏适用领域。