激光雷达厂商禾赛Q3营收大超预期，预计Q4净利1.4亿！全年盈利

11 月 26 日，禾赛科技（纳斯达克：HSAI）公布了 2024 年第三季度未经审计的财务数据。本季度公司营收大超指引，领跑全球激光雷达市场。

第三季度，禾赛科技实现营收5.4 亿元人民币，同比增长21.1%。激光雷达季度总交付量达134,208 台，同比大幅增长182.9%；其中 ADAS 产品交付量为129,913台，同比增长220.0%。得益于成本和规模良性循环的飞轮效应与开发服务收入的助力，本季度 ADAS 业务和 Robotaxi 业务综合毛利率为47.7%。

回顾 2024 年前九个月，禾赛激光雷达总交付量为279,835台，同比增长108.2%；其中，ADAS 产品总交付量为263,148台，同比增长129.9%。值得注意的是，禾赛的激光雷达交付量已连续两个季度实现近50%的环比激增，并大幅推动营收增长。

这将有望推动禾赛在今年第四季度冲击车载激光雷达行业多个重大里程碑，包括季度营收 1 亿美元并实现 2000 万美元（约1.45亿人民币）盈利（GAAP），以及实现全年盈利（Non-GAAP）。

订单储备方面，截至 2024 年第三季度，禾赛已与20 家国内外汽车厂商75 个车型达成量产定点合作关系。本季度，禾赛重磅推出了新一代旗舰级 360° 远距激光雷达 OT128，目前已与90 多家海内外企业达成合作。ADAS市场取得关键进展，在手订单锁定未来两年强劲增长。

市场发展方面，禾赛科技联合创始人及CEO李一帆在11月17日禾赛成立十周年活动上分享了一则好消息：到今天，15万元以上新能源汽车市场，激光雷达渗透率达24%，对比去年翻倍，已提前“跨越鸿沟”，即渗透率一旦超过16%，就会迅速提升打开更大的市场，进入高速增长通道。智能手机、新能源汽车等诸多新兴市场的发展轨迹均验证了这条规律，如今，它正在激光雷达身上起作用。

这是市场自我选择的结果。随着消费者对智驾安全性和舒适性需求的日益凸显，激光雷达正作为智能汽车的“隐形安全气囊”迎来大规模应用落地，激光雷达全球市场迎来井喷式增长，为禾赛科技未来的发展提供了广阔前景。 成本问题亦阻挡不了市场大势。根据禾赛测算，在过去六七年的时间里，禾赛团队把原来几十万一台的激光雷达价格降了99%，真正地把激光雷达从一个奢侈品做成了一个工业品。这在当年看起来是一件不可能的事情，但技术的进步速度总是超出大多数人的想象。

快速提升的市场渗透率+高增长的收入+较高的毛利+强大的降本增效能力+源源不断的订单储备+出色的技术创新力+稳定的交付力……这是禾赛十年奋斗打出来的局面。 本季度，禾赛在海内外舞台上成果丰硕，订单池持续扩大。

在海外，禾赛与一家国际顶级汽车品牌全球量产车型的合作项目取得关键进展，顺利迈入量产过渡的下一个重要验证阶段。这无疑是禾赛深度渗透全球高端汽车市场的重要里程碑。

此外，禾赛在亚洲市场取得重大进展，近期斩获一家日本排名前三的头部车企的 2 个开发验证项目，涵盖乘用车和 Robotaxi 领域。目前，禾赛已斩获三家全球 OEM 的 4 个开发验证项目，加速海外布局，国际影响力持续增强。 在国内，禾赛与零跑汽车的战略伙伴关系进一步深化，成功获得零跑汽车下一代全新车型平台激光雷达的独家定点合作，首款车型预计将于 2025 年量产。

同时，禾赛还斩获一家中国头部汽车集团旗下高端电动汽车品牌的 2 款旗舰改款车型，并与中国最畅销合资车企之一的上汽大众达成合作，并成为其战略供应商。

此外，禾赛还与一家中国领先的头部电动汽车制造商签署协议，将在其 2025 年款车型上独家采用禾赛 L3 级别超高性能的激光雷达以及具有极致成本优势的超高清远距激光雷达 ATX。目前，ATX 正在向量产阶段稳步推进，并正在被众多客户规划为 2025 年量产车型的标配，深受业内关注。

近期，禾赛在 2024 年德国 IAA 商用车展上重磅推出新一代旗舰级 360° 远距激光雷达 OT128，面向 L4 自动驾驶、ADAS 真值系统开发、港口物流自动化，及工业机器人市场。

作为 360° 激光雷达的新旗舰，OT128 颠覆了传统机械旋转式激光雷达的分立式器件架构，收发模块全面采用了芯片化设计，在保证高性能的同时兼顾了车规级可靠性，并可实现高效自动化量产，更易于规模化部署。OT128 的零部件数量相比于上一代减少了 66%，核心生产工序所需时间比上一代大幅缩短了 95% 以上。

当前，OT128 已与包括文远知行、西井科技、Embotech、EasyMile 在内的90 多家国内外客户达成合作，已经开始量产交付。

亮眼成绩的取得，离不开禾赛创业十年来所锻造出来的团队能力及品质。例如：

1、靠谱。禾赛联合创始人及CEO 李一帆认为，收入是衡量一个科技公司是否靠谱的最重要标准，收入决定你的客户愿不愿意为你的技术而买单。

“今天很多科技公司会偏离收入，去炒估值、炒概念，但最终没有真实的收入。不论是汽车行业还是手机行业，我们很难举出一个例子——收入不好、但是靠谱的公司。所以收入一直是禾赛在这么多年最重要的指标，起码是之一，因为我们希望用收入来确保我们一直在一个正确的航道上，我们做的东西对于客户而言是有价值的。”
正是基于对客户价值的坚守及优秀的市场口碑，禾赛才有底气说：“只有选择禾赛的客户，没有离开禾赛的客户。”

2、能挣钱、会挣钱。净利率这个词在科技行业已经变成了从业者不敢谈的话题，因为都在亏钱。在李一帆看来，收入、毛利率相对比较容易实现，难的是净利率。

“净利率是你必须得卖出多少钱，还不能效率太低，你不能十个人干了一个人的事，你不能为了搞这个东西研发投了特别多，最后什么也赚不回来。我们好多海外竞争对手的净利率都在-50%以上甚至-100%，也就是说他们每卖出 1 块钱的东西，公司要赔 2 块钱。”
而净利率非常重要，它决定了这个公司会不会长期存活。

“禾赛即将成为一家盈利的公司。禾赛花了 10 年时间，把一个非常苦、非常难的业务，在这样一个卷到腥风血雨、沉了那么多公司的市场里，我们不仅活下来了，我们还没有只靠做低价格活下来，这在中国基本就已经是非常了不起的事了。”

3、懂制造。除了把原来几十万一台的激光雷达价格降了99%外，禾赛在自动化量产工厂建设方面也取得了优异成绩。交付100台激光雷达，在2017年，差不多要一个月；2024年，是1个小时。

“我们花了七年的时间把一个月要做的事情做到了一个小时以内，并且质量远远好于当年一个月时间做出来那台。”

目前，禾赛工厂自动化率已到90%以上，核心工序自动化率100%。十年时间，禾赛把一个手工作坊建设成了全球最先进的自动化量产工厂之一。

4、国际化。李一帆对国内外市场的看法是：“中国ADAS市场一定是比海外ADAS市场量更大，但是不一定是收入差不多。为什么呢？第一就是海外的付费能力比较强。第二个是反而欧美客户更看重性能，因为他们要做 L3。”

因此长期来看，海外ADAS市场和中国ADAS市场最大的差别是，海外市场会是一个更高端、付费能力更强、毛利率更高的市场，但对供应商的要求也极其地高。这是禾赛存在的一个很重要的价值。

“在Robotaxi的时代我们就已经获得了巨大的全球性的成功，有非常多和国外主机厂合作的经验，这些宝贵的经验都成为我们在ADAS时代在国际化业务上领先几个身位的重要优势。”

展望2025年，李一帆对激光雷达行业发展节奏的研判是：激光雷达即将进入“中国特色”的商品阶段，比拼的是：极致效率，极致成本。
不仅自动驾驶、汽车行业是这种情况，很多行业可能都是这种情况。竞争加剧，活下来就成了关键。而活下来的重要前提是，是否敢于直面现实，认可中国特色这件事。

相较于陷入“怨天怨地怨空气”的无限内耗，李一帆展现了一如既往的清醒和积极，“我没觉得这一定是好事，但这是我们面临的现状。在中国特色下其实是要把我们逼出近似于‘变态’的能力，但所有能在这个环境中被逼出这种特殊能力的，很有可能最终是那些伟大的企业。比较好的是我认为禾赛在这条路上已经走了一大半，不是刚开始。”

禾赛要做新时代的“隐形”安全气囊，十万量级显然远不足以支撑其愿景。无论出于商业竞争，还是时代赋予的社会责任考虑，禾赛都已下定决心，努力实现极致效率和极致成本。

来源：激光雷达老炮儿