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宁波78亿纺织机巨头跨界并购一家国产MEMS芯片公司,停牌前暴涨32%!

传感器专家网 来源:传感器专家网 作者:传感器专家网 2025-01-15 18:54 次阅读

1月14日晚间,中国纺织机行业龙头企业宁波慈星股份有限公司(下文简称“慈星股份”)发布《关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的停牌公告》,宣布正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项,并自1月15日起开始停牌,预计在不超过 10 个交易日的时间内披露本次交易方案。 慈星股份始创于1988年,是中国智能化针织机械行业的龙头企业,于2012年在深圳证券交易所创业板上市。 本次并购交易引起中国芯片产业的关注,其标的公司为一家MEMS射频&传感芯片企业——武汉敏声新技术有限公司(下文简称“武汉敏声”)。 wKgZPGeHlAWAbk2SAAJ-iwnjOgc101.png ▲来源:慈星股份   公告显示,本次交易已与武汉敏声多位主要股东初步达成购买资产意向,交易方包括武汉敏声实际控制人孙成亮、宁波敏研企业管理合伙企业、宁波华彰企业管理合伙企业、宁波敏率企业管理合伙企业、宁波敏浦企业管理合伙企业、宁波闵芯创业投资合伙企业等,本次交易范围尚未最终确定,以后续重组报告书披露信息为准。 wKgZPGeHlAWAbF6UAAC5_va8uYc290.pngwKgZPGeHlAaAfu0mAAMKAJZkkVk622.png ▲来源:慈星股份   从目前武汉敏声股权结构可以看到,本次交易方孙成亮持股9.00813%,宁波敏研持股8.88588%,宁波华彰持股8.03557%,宁波敏率持股5.9239%,宁波敏浦持股5.9239%,宁波闵芯持股17.77175%,合计持股55.54913%。 此前,慈星股份已持有武汉敏声9.40304%股权,如本次并购为完全收购,慈星股份将持有武汉敏声64.95217%股权,成为第一大股东和实际控制人。 wKgZPGeHlAaABjqAAAOgLiKrV18878.png ▲来源:爱企查   值得一提的是,在慈星股份停牌前两天,有大笔资金买入,13日、14日慈星股份的股价涨幅达到32.64%,显然资本已经嗅到了本次并购的风声,并用资金对这次交易投了“看好”票。 慈星股份亦发布声明公告,除了14日晚间发布的《关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的停牌公告》外,没有其他重大事项。 wKgZPGeHlAaAdjPAAAP51w16zeY414.png ▲来源:慈星股份   截止1月14日收盘,慈星股份报9.88元/股,市值78.47亿元。 wKgZPGeHlAaAQ3g-AADNLa_hbZU561.png   ▲来源:百度股市通   被看好的这家MEMS芯片企业什么来头?突破卡脖子5G芯片技术垄断,中国&全球第一MEMS芯片代工企业入股,建设亚洲最大的MEMS射频芯片产线! 武汉敏声是中国MEMS射频芯片产业的“明星”公司。 官网资料显示,武汉敏声(MEMSonics)由武汉大学工业科学研究院孙成亮教授联合14名国际知名业内专家于2019年共同创立,公司以射频滤波器为拳头产品,同时覆盖压电式麦克风以及压电超声传感器芯片,这些芯片均以MEMS技术为核心,因此武汉敏声英文名称为MEMSonics。 自2019年成立以来,武汉敏声已获得多轮融资,估值超过30亿元,包括了中国互联网投资基金、长江产业集团、建设银行、骆驼基金等多家知名投资机构。

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慈星股份于2021年以2亿元投资了武汉敏声,成为其大股东之一,并于2022年6月与金融街资本、建设银行等多家机构以6亿元联合投了武汉敏声的B轮融资。 此后,慈星股份与武汉敏声建立密切的合作关系。 wKgZPGeHlAaALl1AAAI3KLoowoc047.png ▲来源:爱企查   此外,中国&全球最大的MEMS芯片代工企业赛微电子旗下风投基金——赛微私募基金,先后领投数轮对武汉敏声的投资。 从目前武汉敏声的股权结构看,赛微传感产业基金持有武汉敏声1.08%股权。 wKgZPGeHlAaAWbTzAANRII9mPFI979.png ▲来源:爱企查   武汉敏声的主营业务MEMS BAW射频滤波器,是5G通信设备的关键“卡脖子”核心芯片之一,此前华为手机无法实现5G功能,就被认为与该滤波器当时无法实现国产化有关。一部5G手机平均要用70多颗射频滤波器,甚至百余颗MEMS BAW射频滤波器芯片,该MEMS器件具有较高的市场价值和较强的产业战略意义。 2022年,武汉敏声与赛微电子联合共建8英寸MEMS射频滤波器产线,并于2023年7月实现量产,月产能达2000片晶圆,并可在后期扩展至10000片晶圆/月水平,已成为当前国内最大的BAW滤波器生产基地。 武汉敏声目前已经是国内高端BAW滤波器头部企业,成功量产超过10余款BAW滤波器,通过70余家客户产品验证,并为30余家下游客户供货,出货数量超1亿颗,在武汉、苏州、北京、新加坡等四地布局设立研发设计中心、产品中试平台及大规模量产基地,是国内率先实现BAW滤波器技术突破并实现规模化量产的公司。

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为了应对中国5G/6G通信设备对国产MEMS射频滤波器的大规模需求,在武汉东湖高新区的支持下,武汉敏声在武汉光谷新建月产能1万片晶圆的自有产线,项目总投资30亿元,将在2026年实现量产,据武汉敏声预计,该MEMS芯片产线产能将达亚洲第一、世界第三,年产值达30亿元以上。 2024年12月,武汉敏声光谷MEMS高端射频滤波器生产线项目厂房主体封顶,在封顶仪式上,武汉敏声董事长孙成亮表示:

“武汉敏声厂房的建设封顶,只是武汉敏声迈出的重要一步,接下来,我们将引进先进的生产设备和技术,加强人才培养和团队建设,不断追求卓越,超前布局前沿技术研究,不断提升武汉敏声的核心竞争力,争做国内射频滤波器行业领跑者,打造射频MEMS中国头部企业与国产业界各方共同努力推进国产化射频芯片产业发展之路,夺取射频滤波器国际市场新高地。

wKgZPGeHlAeARCsIAAVBzW7gQco189.png ▲来源:武汉敏声   在此前慈星股份的半年报中,披露了武汉敏声的部分财务数据,2024年上半年,武汉敏声营业收入678.36万元,营业利润亏损1.31亿元,净利润亏损1.31亿元,总资产6.64亿元,净资产4.87亿元。 wKgZPGeHlAeAYNwcAAB8fNo2zTQ662.pngwKgZPGeHlAeAOG08AAC5bWQ18j8434.png▲来源:慈星股份  

MEMS射频芯片,国产5G的关键!国产手机5G/6G通信卡脖子最关键的技术之一

此前,华为发布了P50 Pro、Mate 50等多款屏蔽了5G功能只有4G网络的旗舰手机,既令人遗憾又饱受诟病。

手机要用5G,除了有基带芯片还不行,还必须有射频前端模组/芯片,用来收发信号射频器件领域是制约我国工业发展的“卡脖子”关键技术之一。其中,射频前端芯片中的一个重要核心的器件迟迟无法国产化量产——这就是采用MEMS工艺的BAW滤波器。

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射频前端模组,由滤波器、低噪声放大器(LNA)、功率放大器(PA)、射频开关等器件组成,如下图所示:

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▲射频前端模块结构(来源:方正证券)

滤波器是射频前端中最重要的分立器件,在整个射频前端模组中,滤波器的产值占到了50%以上我国在射频前端模组中,最主要和关键的卡脖子节点,就在滤波器这里。

滤波器的作用就是通过某特定的频率,而衰减其他频率成分,从而提高信号抗干扰和信噪比。

随着2G、3G、4G、5G甚至未来的6G,逐步演进,需要用到的频段和制式越来越多,频段越来越高,因此对滤波器的要求也越来越高,需求越来越多。

目前一个5G手机普遍需要70+个滤波器,单价也比4G的滤波器贵了许多。

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▲手机滤波器需求数量变化(来源:头豹研究院)

滤波器主要分为两种:表声波滤波器(SAW滤波器)和体声波滤波器(BAW滤波器),其中SAW滤波器比较适合2GHz左右及以下的频段,而BAW滤波器的优势在于中高频段的性能优势,如更小的插入损耗、更高的带外抑制等,所以BAW滤波器成为5G甚至未来6G通信的关键。

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▲滤波器技术分类及简介(来源:方正证券)

目前,全球滤波器市场基本被国外厂商垄断,国内仅有少数企业能够生产,量产情况及市场占有率不佳,绝大部分产品性能不及国际巨头同产品。

据数据显示,2020年,全球60%以上的滤波器基于SAW技术,其中95%市场基本被村田(Murata)、TDK、太阳诱电(Taiyo Yuden)、Skyworks和Qorvo垄断。

博通、Qorvo等美国厂商则集中在BAW滤波器(博通主要是FBAR),两家企业占据全球90%以上市场份额,这一市场状况持续至今(2023年数据)

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▲来源:方正证券

结语 随着近年来全球贸易环境的变化,以芯片、传感器等为主的半导体产业备受关注,在政策的引导下,资本也引起纷纷涌现这些赛道。 不久前,“温州鞋王”奥康国际宣布停牌收购存储芯片公司联和存储,但最终因未就具体方案、交易条件达成最终实质性协议而终止了本次交易。 芯片、传感器等硬科技产业赛道,往往不像房地产、互联网等领域,能够快速投入快速产出,硬科技技术的突破需要时间的积累,市场的打开需要产业链的认可验证,时间周期远长于房地产、互联网等领域,硬科技产业更需要耐心资本的参与。 更多资本的涌入,将加快国产硬科技的研发升级,突破BAW滤波器等等众多“卡脖子”垄断技术。 审核编辑 黄宇

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