富士康A股挂牌意味着鸿海将全面启动海外上市？

日前，鸿海举行临时股东会，关键议案是讨论富士康工业互联网（简称富士康 FII）公司到上海证交所挂牌案。

这家公司相当神秘，根据中国国家企业信用信息公示系统数据显示，富士康工业互联网公司原名福匠科技（深圳），2015 年才成立，翻开鸿海 2016 年报第 682 页，2016 年时福匠科技资产总值为零，营收和每股盈余也是零。

但是，到 2017 年，鸿海贴出公告，增资福匠科技人民币 103 亿 9 千万元，这个数字是母公司鸿海资本额的四分之一，后再改名为富士康工业互联网公司。 经历一连串的投资架构重组，福匠从鸿海旗下一家对营收影响不大的小公司，横空出世，变成鸿海未来在工业物联网领域的旗舰企业──富士康工业物联网公司。

富士康究竟带走哪些公司？

今年 2 月，透过中国国家企业信用信息公示系统查询，这家公司的登记资本额高达 177 亿 2 千 500 万人民币，可见鸿海对这家公司的寄望之深。

对于富士康神秘的横空出世，***小股东第一个关心的问题是：鸿海究竟要拿哪些业务到中国大陆上市？

鸿海董事长郭台铭再次端出鸿海未来的蓝图，大谈富士康工业互联网公司到中国大陆上市后，在工业物联网领域发展的巨大愿景。 但是，他并没有针对富士康工业互联网公司的实际业务内容与股权结构没有太多着墨。

分析数据发现，鸿海集团 2017 年对福匠科技（后改名富士康工业互联网）进行股份结构改造，这家公司大幅增资后，富士康工业物联网公司再用现金和换股等方式，取得集团内其他重要公司的股权，鸿海在中国大陆、新加坡、***至少 14 家公司进行换股和整并，在这个新的转投资架构下，未来这 14 家公司的获利，富士康工业互联网公司都可以分一杯羹。 日本媒体更指出，让鸿海 iPhone 组装业务在中国大陆上市，才是这次 IPO 案的重点。

股权结构重整后，等于把鸿海集团内从云端、网络设备到苹果供应链重要明星公司全线涵盖，组成一队。 从目前云端服务器是最热的生意，负责生产服务器的天津鸿富锦就在这个队里，专做高端加工的基准精密工业，拥有全中国最多的激光加工设备、杭州统合电子则是鸿海旗下专做路由器、网络安全设备的公司 ；鸿海也把旗下为苹果制造产品的郑州富泰华精密电子等公司股权，交给富士康工业物联网公司。

从负责人的背景也看得出，鸿海对这家公司的期待也有所不同，在福匠科技时代，这家公司的代表人物之一是戴家鹏，他是麻省理工学院毕业的自动化技术专家，也是鸿富锦副总经理，帮鸿海打造出 4 万台 Foxbot 机器人大军。

***小股东分得到利润吗？

但富士康工业互联网的登记代表人却换成陈永正，他是***交大毕业，原本帮助摩托罗拉在中国大陆打市场，2003 年出任微软大中华区总裁一职，替微软奠定中国市场的基础，对当地市场状况十分清楚，要把工业自动化卖进中国， 就像当年要把微软窗口系统在中国大陆开拓市场一样，陈永正在中国大陆市场的经验超过 30 年，是值得注意的关键人物。

郭台铭在临时股东会上大谈工业自动化的未来，但，另一个关键是，将这家最有前景的公司切割到中国大陆上市，原本投资鸿海的小股东，能分享未来富士康在中国成长带来的利润吗？

释股比例是关键，因为，富士康工业互联网公司原本是鸿海集团旗下公司，赚的钱要分给 63 万鸿海股东，如果顺利在中国大陆上市，部分获利也要先分给中国大陆股东。 根据鸿海临时股东会数据，富士康工业互联网公司目前暂订将 10% 股份在 A 股发行，这个数字会决定***鸿海股东未来获利被稀释的程度。

富士康工业物联网公司，是***鸿海股东出资参与培养的事业，但未来要拿到这家公司未经稀释的获利，最直接的方法，恐怕是直接到中国大陆开户买股。

郭台铭在临时股东会，要求总财务长黄秋莲和中国承销商中金公司合作，在***提供鸿海小股东抽签，以及开立 A 股户头和买进股票的服务，让鸿海在***的股东，人不用到上海，就能买到富士康工业互联网公司的股票。

鸿海将全面启动海外上市？

如果鸿海要请中金公司到***替***小股东服务，恐怕连说明都不行，因为证券业是特许行业，中金公司如果要来台说明及公开募资，将有违法之虞，更别提在台替股东开户和买股。 目前***小股东虽然可以透过复委托买进上海 A 股，但只限于专业投资人才有资格这么做，许多支持鸿海的***小股东，恐怕没机会完整分享到这一波的获利。

鸿海启动富士康工业物联网上市案后，外界也开始忧心，鸿海集团是否未来将远离***资本市场，不会在***推动新上市案？

一位熟悉鸿海的证券业高阶主管认为，鸿海是按各地市场发展的需要决定上市地点，「工业物联网市场在中国大陆」，他分析，富士康工业互联网在中国大陆挂牌，对鸿海吸引人才和发展业务更有利。

目前，鸿海在***兴柜市场还有沅圣和康联两家公司，「股价也还不错。 」与其说本益比高就去哪里，不如说鸿海重新布局，***成为生医和工业计算机等新事业的发展中心，从鸿海全球分工的状况和规画，更能精准分析鸿海在不同市场挂牌背后的长线思维。

在这场临时股东会里，鸿海小股东最关心的还是鸿海未来的获利前景。 鸿海未来要大力发展工业互联网，是否能让外资回心转意？