“ECM+MEMS”巨头歌尔股份也有“Audio+Video”梦

2018年04月26日，歌尔股份有限公司举办投资者关系活动，董事长姜滨先生、副董事长兼总裁姜龙先生、公司董事、副总裁兼财务总监段会禄先生、副总裁兼董事会秘书贾军安先生、公司分管业务副总裁、证券事务代表负责解答投资者的问题和疑惑。活动主要内容如下：

第一部分：歌尔股份董事长介绍公司发展战略

歌尔股份具有多重属性，从声学元器件做起，根植山东，一向秉持着务实的风格，开拓进取，不断进步；目前公司在潍坊、青岛设立双总部，历经多年发展，在多领域建立了领先的行业地位。

首先，公司是一家元器件公司。公司的基因是元器件，从微型麦克风产品起家，到2007年做到全球细分领域ECM麦克风第一。

其次，公司是一家声学公司，更是一家微电子公司。公司从微型ECM麦克风开发出MEMS麦克风，当前在ECM麦克风领域是全球第一名，MEMS麦克风领域是全球第二名，非常有希望未来两年内做到全球第一名；在ECM+MEMS麦克风领域已经是全球第一名。同样，麦克风+扬声器也是全球第一名。这在市场上是唯一的、绝无仅有的。

歌尔股份总部在山东，有弱点也有长处，我们静心和专注，所以在潍坊能有几万人的团队，能从生产工艺、制造、品质控制、开发奠定全球布局的基础。也是因为我们“专注、专心、专业”才能使国内第一家电子元器件过百亿公司诞生于山东，而不是长三角和珠三角。到现在，公司依旧坚持此发展方向。在微电子领域，公司MEMS布局已经16年，累积了一千多项专利，而且公司的行业地位仍处于上升趋势。

再次，歌尔股份是一家无线公司。从2003年公司全力以赴做蓝牙耳机至今已经有15年时间。无线通讯技术从蓝牙发展到WiFi，实际是有相当大的门槛的，公司也积累了非常多的经验。

第四，歌尔股份是一家光学公司。公司的VR/AR产品中的透镜是自主研发的，具有相当强的竞争力。MEMS、3D传感相关业务也希望通过微电子和光学业务切入，而这也是公司的优势。

第五，歌尔股份是一家算法公司。公司目前拥有七八百名各种软件算法工程师，超过一万多名技术人员，因此公司从来不只是一家硬件组装公司。例如，青岛歌尔从2004年开始就做光学、软件算法。

歌尔股份要打造Audio+Video的公司。公司是一家完整的Audio公司。公司业务包含麦克风+扬声器+光学+耳机+音响，这不仅在A股公司中是唯一的，在全球也是龙头。一直以来公司都有一个“Audio+Video”梦，VR/AR、微显示、微投影都是新时代的Video，是AI的重要入口，而这些也是公司重要的布局业务。

同时，公司是一家零件+成品、精密制造和智能制造的公司。希望投资者对公司有一个正确的认识，充分认识到公司业务优势和独特性。

第二部分：歌尔股份总裁介绍公司业务情况

2018年一季度，歌尔股份实现营收40.46亿元，归属于上市公司股东净利润1.84亿元，研发投入占收入比8.11%。其中，电声器件与电子配件占营收的比重分别为66.04%、33.96%。业绩下滑的原因是重要客户智能手机新机型销售不达预期，虚拟现实产品市场增速放缓；公司拓展新业务投入增加。

但应该看到公司业务发展好的方面，公司围绕国内外大客户硬件生态系统构建核心竞争力，在很多客户的产品领域都有布局和突破。从市场数据看，公司Speaker、MEMS、Hearable、Viewable、Home相关业务仍具有非常好的市场潜力和业务展望。公司研发水平迅速成长，得到了客户的普遍认可。在电声器件方面，公司的新产品占据了中高端手机市场的优势地位。在电子配件方面，公司继续蓄力，潜心构建竞争门槛。随着客户新产品陆续发布，公司下半年将实现有效增长，并对明后年良性增长保持乐观。

投资者问答环节

问题1：公司成品业务目前占客户的比重还比较小，未来有非常大的成长空间，为什么公司有信心在这一领域服务好客户，对未来发展充满信心？

答：首先来自公司研发实力。客户曾表示，产业链从***转向大陆是看到了大陆企业做事的决心，台企在研发上同陆企有很大差距。作为大客户供应商一定要有大量的研发投入，公司几年来研发投入占收入比均高于6%，正是客户所寻找的公司。

其次，公司有强大的技术实力。公司在给客户产品报价时，并不是只靠价格，但客户依然选择歌尔，正是看重歌尔有强大的技术实力。

另外，公司还有自动化程度高、反应迅速等多个优势，公司有做中型系统业务的决心，因此公司对未来的发展具有强大的信心。

问题2：公司怎么判断新业务的发展前景？

答：公司具有第一性和唯一性，很多客户的创新性项目是找公司合作，因此，公司未来业务发展前景广阔。无线耳机业务公司开发很早，但也要衡量项目开发的风险。公司会充分分析行业和市场的发展，是一家稳健进取的公司，只要公司想做的业务就是要把他做好，要做就要做到第一。

问题3：公司SiP业务偏半导体的属性，同封测公司相比公司的优势在哪里？

答：首先公司是一家解决方案提供商，为客户提供整体解决方案，并不仅仅是承担某个工序。传统的封测厂只是产业链中的一个工序，而公司是有产品设计研发的角色的，公司做过产品、做过系统、做过芯片、做过系统应用，这才能给客户提供智能SiP方案，公司是方案厂也是制造厂，同其他封测厂是不同的。公司是具有深厚的微电子的基因，最大的不同是公司自己直接做产品。

问题4：公司今年的新产品是无线耳机，因无线耳机体积小，自动化难度高，公司有哪些措施可以实现盈利？

答：公司对产品有认真的分解，也了解竞争对手的发展情况。公司具有非常好的产品起点，公司自动化的能力、工艺改进能力将帮助公司迅速建立良率和产能。公司正在逐步打造新的竞争力，并在其他无线耳机建立优势，保证客户与我们共同受益。

问题5：公司产品线调整的策略是什么？

答：公司对客户典型的OEM业务是有慎重考虑。对价格变化快，需要大规模固定资产投资的项目公司是慎重的。比如说摄像头模组业务，毛利率并不好，所以公司放弃了。在过去的两年，公司有所为有所不为，投资了虚拟现实和增强现实领域，从事虚拟现实镜片和光栅等的研发、自制，具有市场领先性，也具有非常好的利润率表现。