工业互联网将加速发展,智能制造是关键

当前，建设工业互联网、实现智能制造的浪潮席卷全球，全球各主要工业国家纷纷投入到新工业革命的竞争当中。GE为代表的美国制造业企业推出了Predix平台；德国西门子为代表的德国制造业企业推出了MindSphere平台。我国于2017年11月发布了《深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，明确将工业互联网列为重点发展对象。同时，我国各领域相关企业纷纷基于自身优势推出了各自的工业互联网平台。我国工业门类齐全完整，工业体量庞大，将为我国工业互联网的发展提供深厚的土壤，我国工业互联网未来市场空间广阔。

工业云联网是工业制造与信息技术的深度融合：工业云联网将机器和先进的传感器、控制和软件应用进行连接，由网络、平台、安全三大要素构成，其本质在于工业机理、经验的固化以及制造资源的集聚与共享。其中，平台通过物联网、大数据、人工智能等技术，叠加制造能力开放、知识经验复用与开发者集聚的功能，形成海量开放APP 应用生态体系，是工业云联网的核心。用户通过调用工业APP 实现对特定制造资源的优化配置，是工业云联网落地的关键。开发者基于PaaS 层微服务、面向特定场景的二次开发，以及ERP 等传统工业软件的五化，是工业APP 发展的两条主要路径。

政策支持及行业协作是工业云联网普及的催化剂：在工业云联网发展初期，来自产业政策或行业协会的支持和协调将起到重要作用。在我国国家政策层面，2015 年5 月发布的《中国制造2025》提出建设制造强国的“三步走”计划；2017 年11 月，《深化“云联网+先进制造业”发展工业云联网的指导意见》明确将工业云联网列为重点发展对象；随后，国家层面又出台数项与工业云联网高度相关的产业政策。地方层面，浙江、广东、上海等多省市相继出台政策推动“企业上五”及工业云联网落地，预计后续还将有更多地方加入。2016 年6 月，由工业、信息通信业、云联网等领域百余家单位共同发起成立了工业云联网产业联盟，现今已增至600 余家正式会员单位，预计也将在工业云联网的建设推广中发挥重大作用。在政策支持及行业协作的推动下，作为工业企业智能化转型的重要抓手，我国工业云联网的发展适逢其时，未来市场规模将是数千亿量级。

在工业云联网核心领域即工业云联网平台方面，国内外各参与方纷纷积极布局：2017 年以来，工业云联网平台布局加快，根据IoT Analytics 的统计，目前全球工业云联网平台数量超过 150 个。国内外企业基于各自优势，形成四类主要参与方。一是装备与自动化企业，如GE、西门子、三一重工等。事是领先的制造业企业，如霍尼韦尔、海尔、航天科工等。三是工业软件企业，如PTC、东方国信、用友网络等。四是信息技术企业，如亚马逊、阿里巴巴等。对比国内外平台，国内外平台在五基础设施、信息技术方面水平相近；国外平台在工业知识储备、工业软件技术、设备数字化基础等方面优于国内平台，但国内平台的云联网生态基础较好，在云联网应用创新方面有优势。

投资建议：当前，建设工业云联网、实现智能制造的浪潮席卷全球，全球各主要工业国家纷纷投入到新工业革命的竞争当中。美国提出“美国先进制造业国家战略计划”，以GE 为代表的美国制造业企业推出了Predix 平台；德国提出了“工业4.0计划”，以西门子为代表的德国制造业企业推出了MindSphere平台。我国于2015 年5 月发布了《中国制造2025》，提出了我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领；于2017 年11 月发布了《深化“云联网+先进制造业”发展工业云联网的指导意见》，明确将工业云联网列为重点发展对象。同时，我国各领域相关企业纷纷基于自身优势推出了各自的工业云联网平台。我们认为，我国工业门类齐全完整，工业体量庞大，将为我国工业云联网的发展提供深厚的土壤，我国工业云联网未来市场空间广阔。基于扎根国内多年对国内工业企业的了解，以及国家自主可控政策的推动，我国工业云联网企业的未来发展面临历史性机遇。我们看好我国工业云联网企业未来广阔的发展空间，在投资标的方面，建议重点关注东方国信、汉得信息、用友网络、赛意信息、鼎捷软件。

风险提示：（一）工业云联网技术发展不达预期：工业云联网的技术构成复杂，而工业云联网的发展当前仍处于起步阶段，还未成熟，工业云联网存在技术发展不达预期的风险；（二）政策落地进度低于预期：政策的推动和协调是工业云联网落实和发展的重要催化剂，如政策落地情况不及预期，可能将延缓工业云联网产业生态的形成；（三）工业云联网的推广进度不达预期：工业云联网的推广需要工业各垂直领域行业内企业的广泛认同，而工业云联网目前仍是新生事物，被普遍接受仍需时间，工业云联网的推广存在进度不达预期的风险。