蓝思科技受益双面玻璃、3D曲面玻璃机型增多上半年净利增长47%

报告期内，公司按照董事会制定的2018年度经营目标和发展规划开展各项工作：

1、积极拓展新客户、新领域，前瞻性 地研制开发新产品、新技术等；

2、稳步推进自动化升级改造、强化品质管理，巩固公司技术领先地位；

3、积极推进触控传 感器等新项目产能建设，进一步延伸部件组装生产；

4、适时调整产线、优化组织架构、改进生产管理模式，提升内部管理 效率。报告期内，公司实现营业收入1,089,341.38万元，同比增长25.78%；实现归属于上市公司股东的净利润45,841.58万元， 同比增长47.37%。

2018年上半年，虽然全球智能手机市场出货量短期内出现同比下滑，但华为、OPPO、VIVO、小米等各大国产品牌继 续发力中高端产品市场，发布并量产了多款采用前后盖双面玻璃、3D曲面玻璃外观设计的中高端新机型，对本公司产品提出了大量需求，使得公司在行业整体较为乏力的背景下仍然实现了收入同比增长。但与此同时，大量新品试制投产导致良率 损耗加大，客户订单交货达成率较低，对公司产品毛利率造成一定的不利影响；且由于公司规模扩大及一线生产员工数量增 加，与之相关的固定资产折旧、员工工资等成本开支显著增长；人民币兑美元汇率波动较大导致汇兑损失较去年同期增加 14,731.77万元，可转债计提利息支出10,544.22万元；限制性股票激励计划实施带来人工成本及费用增加4,697.02万元由于 公司持续投入大量资源配合品牌客户开展新项目研发，主要品牌客户在报告期内向公司支付了较大数额的研发补偿，公司上 半年净利润同比仍实现了较高增长。2018年上半年，公司研发投入86,577.06万元，新获得专利授权223件，其中发明专利8 件；新申请专利255件，其中发明专利77件。截至报告期末，公司已获得专利授权969件，其中发明专利69件，实用新型专利 846件，外观设计56件。

根据市场调研机构IDC数据显示，2018年上半年全球智能手机出货量较上年同期下滑1.84个百分点，下降至6.76亿部， 但出货量排名前五的品牌厂商出货量共计4.50亿部，较上年同期增长7.89%，市场份额较去年上升6个百分点。报告期内，公 司外销主要客户产品销量虽同比有所上升但平均销售单价下降幅度较大，因此公司产品外销收入同比下降13.77%，毛利率 下降6.76个百分点；而内销客户产品销量及平均销售单价同比均有上升，使得产品内销收入同比增长151.46%，毛利率上升 6.23个百分点。中小尺寸防护玻璃收入772,908.01万元，较上年同期增长38.43%，主要由于后盖防护玻璃、3D曲面玻璃产销 量同比大幅增长所致，智能手机中高端品牌客户资源向公司进一步集中，对公司产品的需求继续较快增长。大尺寸防护玻璃 收入99,861.38万元，较上年同期下降8.66%，毛利率5.94%，同比下降7.18个百分点，主要由于产品平均销售单价下降。新材 料及金属收入123,695.45万元，较上年同期下降36.71%，毛利率12.33%，同比下降17.09个百分点，主要由于客户需求减少及 产品平均销售单价下降所致。由于消费电子行业呈现出明显的季节性波动特点，随着下半年各大品牌客户陆续发布新款智能 手机旗舰机型、智能穿戴式设备等新产品，以及公司可转债募投项目新增产能继续释放并发挥重大效益，预计公司下半年经 营业绩将随消费电子行业产销旺季的到来而环比大幅改善。

由于消费电子行业终端品牌竞争日趋激烈，全球各大主要品牌客户越来越重视核心供应商的科技创新能力、综合配套服 务能力、成本控制和品质管理水平等，对本公司持续不断推进研发创新、扩大产能规模、改善内部管理等各方面提出了更高 要求，公司面临巨大的挑战和跨越式发展的重大机遇。公司将坚持“技术创新引领行业潮流，高效管理创造人文价值”的发 展理念，按照既定发展战略不断提高综合实力，保障各大品牌客户及新客户提出的新需求得到最大程度满足，并努力为客户 提供更完备的一站式解决方案、深化与核心客户的战略合作伙伴关系，实现公司与客户长远可持续发展的共赢局面。

主要会计数据及财务指标

主要业务分析

公司面临的风险和应对措施

1、毛利率下降的风险

蓝思科技股份有限公司 2018 年半年度报告全文 22 公司毛利率水平受行业发展状况、客户结构、产品价格、原材料价格、员工薪酬水平、残次品率、产能利用率等多种因 素影响。近年来公司为满足日益增长的市场需求，规模迅速扩大，导致折旧、摊销、人工等成本增加较大，如果公司产出良 率没能得到有效提升，销售收入未能实现大幅增长，将导致公司毛利率下降，对公司盈利状况造成不利影响。 公司持续推进自动化生产设备的开发和导入，对原有老生产线进行升级改造，提高生产效率；不断开发采用新材料、新 技术、新工艺的高附加值产品，为客户提供丰富且领先的解决方案。

2、市场需求波动的风险

一方面，全球智能手机行业经过多年的快速发展，出货量增速逐渐放缓，竞争日趋激烈，智能手机出货量能否保持增长 存在不确定性；另一方面，由于近年来消费电子产品的品质、技术、设计等不断提升，消费者换机周期有所延长；此外，由 于各大品牌产品之间的差距不断缩小，消费者对推出重大创新的高端产品产生了更高期待，如果领导品牌新机型的创新未能 得到消费者认可或价格定位偏高，则中高端产品的销量增速可能无法达到预期。公司主要客户为消费电子中高端品牌，受消 费电子产品上述因素的影响，如果公司不能根据行业变化和市场需求及时调整客户和产品结构，公司的产品需求短期内可能 受到不利影响。 公司秉持“技术创新引领行业潮流”的发展理念，面向未来不断开发新的产品，创造客户新的需求。继续对汽车、智能 家居、医疗设备等新领域开展前瞻性研发和布局，积极开拓以上领域的新客户，推广公司的产品与服务。

3、研发支出不断增加的风险

公司十分重视对新产品、新材料、新工艺、新设备的研发，技术创新可以提升生产效率、提高产品附加值、丰富产品的 种类，在很大程度上会提升公司未来的竞争力和盈利能力。近年来，消费电子中高端品牌竞争日趋激烈，客户对新产品、新 材料、新技术的研发和应用需求较大，使得公司研发支出持续上升，2016年度至2018年上半年，公司研发支出分别为138,449.62 万元、157,572.38万元和86,577.06万元，占各期营业收入的比例分别为9.09%、6.65%和7.95%。配合客户开展新产品的研发 试制是公司持续获得订单的前提，也是稳定和不断深化与客户合作关系的关键。但研发支出的不断增加也会对公司的当期利 润产生较大影响，如果公司将来的研发未形成有效的研发成果或研发成果未能得到客户和市场的认可，或研发成果未能有效 提升公司生产效率、降低成本，将对公司业绩造成不利影响。 公司将着力提高研发项目的产出效率。要求业务部门、研发部门加强对研发项目的管理，谨慎判断研发项目的市场前景， 选择消费者认可程度高、应用前景好、符合终端市场发展趋势的新产品和研发项目；要求生产部门加强对新产品试制的支持 力度，减少低效打样造成的各种浪费，重点配合优质客户、优质项目的主要产品研制开发。

4、新材料、新工艺、新产品、新设备投资的风险

为顺应行业发展趋势，为客户和消费者提供新颖、高品质的产品，提升公司制造能力和生产效率，公司审慎研判市场情 况，在蓝宝石、精密陶瓷、3D曲面玻璃、精密金属、生物识别、触控模组等制造及生产自动化领域投入了大量资源。现公 司已经具备了成熟的蓝宝石长晶设备制造、蓝宝石生产、后段加工的全产业链生产制造能力，精密陶瓷粉体原材料及胚料制 造、烧结、后段加工能力，3D曲面玻璃的批量生产能力以及精密金属结构件、生物识别模组、触控模组等批量生产能力， 并在集团内加速导入生产自动化设备。然而，以上新技术、新工艺、新产品能否得到大规模应用，一方面取决于公司能否有 效提升产品良率、降低生产加工成本、保证大批量供应能力，另一方面也取决于下游消费电子产品厂商的产品设计、技术更 新升级状况、宏观经济景气程度以及消费者偏好等外部因素。如果公司的新产品、新技术、新工艺解决方案最终得到认可并 实现大规模应用，那么公司有望凭借技术和规模等先发优势，享受巨大的市场份额和利润，对公司生产经营产生积极影响。 如果市场未能达到预期，那么将对公司投资回报产生不利影响。 公司密切关注行业发展及技术变革，从客户实际需求出发，继续推进新产品、新材料、新工艺、新技术、新设备的研究 开发，确保公司在行业中始终处于技术领先地位。同时，公司董事会结合行业未来发展趋势及市场需求变化，审慎研究决策 投资事项，努力控制内外部风险，促进公司尽早成为智能制造、绿色制造的大型全球化消费电子产品零部件一站式服务核心 供应商。

5、客户集中度较高的风险

公司与全球中高端消费电子产品的主要厂商建立了长期、稳定的合作关系，主要客户的产品市场需求良好、销量不断增 加，并不断有新产品推出。公司的规模、产能近年持续扩张，满足了客户对公司产品不断增长的需求，与各大客户的协作配 合程度不断提高。但如果主要客户出现产品销量下降、大幅减少向公司下达订单或降低采购价格的情况，公司的经营业绩短 期内可能受到不利影响。 蓝思科技股份有限公司 2018 年半年度报告全文 23 公司与各主要客户始终保持着紧密的合作关系，产销量近年来持续较高增长，未来将进一步加强对下游终端消费电子产 品市场情况、客户资信状况的监控与风险防范，控制经营风险；积极挖掘和培育智能穿戴式设备、汽车、智能家居等应用领 域的市场潜力，努力创新产品、扩大销售。

6、对外投资项目的风险

由于5G通讯技术、无线充电等新技术、新功能的普及应用对智能手机后盖材质提出了新的要求，公司预计未来几年内 客户对公司主要产品的需求将出现较大增长。为满足市场需求、实现公司战略发展目标，公司结合行业发展趋势与自身实际 情况，新开辟了浏阳南园、东莞松山湖、东莞塘厦、越南等新生产基地，资本支出较大，折旧、摊销、人工等成本随之增加， 短期内对公司盈利状况带来了一定影响。尽管公司的投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和 市场基础，但其可行性分析是基于当前市场环境、产品价格、成本费用、现有技术基础、对市场和技术发展趋势的判断等因 素作出的，如果未来市场需求、技术方向、建设进度等发生不利变化，仍有可能面临新增产能无法充分消化、不能达到预期 效益、不能按期回收投资的风险。此外，随着公司经营规模日益扩大，对公司现有管理体系形成了一定挑战，如果公司不能 优化现有内部管理机制、完善内部控制、培育或引进相应的管理人才，公司将面临下属关联企业管理不当带来的风险。 公司将进一步强化项目管理，牢牢把握立项前可行性研究与投后管理，积极补充引进公司发展所需的各型人才，在生产 部门和各周边部门的内部管理上花心思、下功夫，通过创新、变革现有管理制度和模式，提升管理效率、控制成本、减少资 源浪费。

7、行业竞争加剧的风险

由于以玻璃、陶瓷为代表的非金属材料将逐渐取代以铝合金为代表的金属外壳材料，本行业和公司将迎来新一轮巨大的 市场和成长空间。但与此同时，产业链中涌现出了一些尝试突破诸多壁垒和门槛的潜在竞争者，寄希望于通过技术研发、高 薪挖角同行业关键人才等方式切入到本行业中来，分享行业新一轮发展带来的增量市场空间。虽然公司作为行业的开创者和 骨干企业，拥有技术引领、规模宏大、客户优质、管理先进等诸多比较优势，但如果公司不能持续巩固和扩大领先优势，则 可能面临竞争加剧带来的风险。 公司继续聚焦自身发展，努力提升技术研发实力、扩大产能规模、加强与客户协作，不断增强自身综合竞争力；持续关 注产业链动态、竞争对手动向，紧跟行业发展潮流；加强对自主知识产权、核心技术的保护，开展对不法侵权事件的诉讼与 索赔；继续完善中高端人才中长期有效的薪酬和激励机制，巩固公司的人才优势。

8、汇率波动的风险

公司的主要客户为消费电子行业国内外各大知名品牌，公司出口商品、采购进口原材料（玻璃基材、镀膜材料、贴合主 材以境外采购为主）主要使用美元结算，公司持有较大数额的美元资产（主要为美元货币资金和经营性应收项目）和美元负 债（包括经营性负债、银行借款），外汇结算量较大。公司会根据汇率变动情况调整产品价格、与银行签订协议锁定汇率、 调整外汇敞口、延期结算外汇等方式控制汇率波动带来的风险。但如果结算汇率短期内波动较大，公司的境外原材料采购价 格和产品出口价格仍将受到影响，进而对公司的业绩产生不利影响。