特朗普要求苹果回美国组装，或将涨价20%

美国总统特朗普一段在Twitter上关于苹果公司的言论，不仅让苹果美股在上周五尾盘跳水，也让A股苹果概念股在今日（9月10日）集体承压。

上午开盘后，多只苹果概念股大幅跳水，截至收盘，立讯精密、东山精密、欧飞科技、信维通信、赛腾股份跌停，19只股票跌幅超5%。而仅仅两天后，苹果公司的秋季新品发布会就要召开。在此之前，市场普遍认为苹果手机业务依旧被看好，A股产业链蓄势待发。

某券商电子行业首席分析师认为，特朗普喊话引起A股苹果产业链公司股价下跌，是市场过度解读。苹果将大部分装配业务设立在中国以及美国以外的国家，最主要原因就是成本远远低于美国本土。

第一手机界研究院院长孙燕飚则认为，苹果概念股今天下跌可能是投资者对于苹果未来的销量预期存疑。事实上，苹果新机发布对于供应链公司业绩的影响要待11月份左右才能看出来。

欧菲科技、立讯精密放量跌停

机构资金为卖出主力

某消费电子分析师表示，“立讯精密以前是整个消费电子板块里很坚挺的股票，结果今天也跌停了。”

突如其来的大跌，让上市公司和投资者都不知所措。

特朗普施压 “关税”或拉升产品价格

作为全球首只冲上万亿美元市值的股票，苹果的辉煌也只在过去，挑战却在当下。

9月7日，苹果在致贸易官员的一封信中表示，拟征收的关税将影响苹果多个产品的价格，包括Apple Watch、AirPods、HomePod、Mac Mini、Apple Pencil等产品。信中虽然并没有提到iPhone，但也并不意味iPhone定价不会受到影响。业内预测今年苹果将发布一款廉价版iPhone，而关税或可令产品定价优势不再。

特朗普更是再“重锤一拳”，他在Twitter上回应称，苹果如果要避免中国进口产品的征税问题，就应该在美国境内生产产品。其实，特朗普一直都希望苹果加大在美国本土的投资，并向后者不断施压。特朗普曾对《时代》杂志表示，他当面向库克表示希望将苹果最大的工厂建在美国而不是中国，并曾声称库克承诺将在美国国内新建三座大工厂。苹果公司至今未对该言论发表评论，也没有宣布任何在美国建厂或将制造业从中国转移到美国的计划。

目前，苹果的大部分零部件采购和组装均在美国本土之外，特别是在中国。据智能手机行业分析人士李星统计，2018年苹果公布的200大供应商中，44家在日本，40家在美国，85家都在中国（包括香港和***地区），其中中国大陆有27家，包括瑞声科技、京东方、比亚迪、宏明双新、超声电子、依顿电子、歌尔股份、恒铭达、长电科技、金龙机电、科森科技、蓝思科技、立讯精密、美盈森、凯成科技、山东创新集团、上海实业控股、德赛电池、深圳富诚达、欧菲科技、信维通信、深圳裕同包装、安洁科技、东山精密、豪威科技、欣旺达、领益智造等。

某券商电子行业首席分析师认为，“特朗普喊话引起A股苹果产业链公司股价下跌，是市场过度解读。苹果之所以将大部分装配业务设立在中国以及美国以外的国家，最主要是因为这些区域人工成本远小于美国。”

新品发布利好不再？

美国时间9月12日（北京时间9月13日凌晨1点），苹果公司将迎来一年一度的秋季发布会，从外媒消息来看，今年的苹果年度发布会涵盖几乎苹果产品全线：手机、平板、电脑、手表及配件。发布会关注度颇高，既是全世界苹果粉丝雀跃的科技盛宴，也往往决定了苹果及产业链公司的未来股价走势。

根据多家科技媒体预测，今年苹果计划发布的手机产品中，包括中国消费者期待的双卡双待功能手机，这将是一款采用LCD屏幕以及单摄像头的廉价版。

渠道商迪信通集团总裁金鑫说，近年来，苹果手机新品价格一直在走高，当前情况下，有这样消费能力的用户自然在逐渐减少。苹果要推出双卡双待就是为中国市场定制，所以双卡手机会大幅度激发老用户更新新款苹果手机，也能激发潜在用户，但销量多少还要看具体的价格。

按照往年行情，苹果的新机发布往往带动一波中国A股产业链公司的行情，此前，已经有机构开始看涨，比如国金证券分析师就发研报表示看好这款LCD廉价版苹果手机的热销行情以及对产业链的拉货效应。

第一手机界研究院院长孙燕飚则认为，“苹果概念股今天下跌可能是投资者对于苹果未来的销量预期存疑。由于苹果即将发布的新机零部件是以前就下发的订单，接下来，苹果会根据新机销量情况做出调整，因此，苹果新机发布对于供应链公司业绩的影响要待11月份左右才能看出来。”

多家公司回应未受影响

对于股价大跌的情况，证券时报·e公司记者咨询了多家A股苹果供应链重要企业，均回复称没有受到关税问题影响。

蓝思科技董秘彭孟武表示，每当有关于涉及美国要求苹果搬回美国本土市场的话题，投资者心理就会受到影响，对公司所在行业来说，去美国制造是不可能发生的事情。蓝思科技早前就做过测算，即便对产品加征25%的关税，在中国生产的产品成本也要低于转移到美国。

9月10日，欧菲科技董秘肖燕松在券商电话会上表示，市场对特朗普推文反应让人震惊，目前公司物料没有涉及到苹果Apple Watch、AirPods等产品，公司主要产品用于苹果iPhone和iPad，关税问题对公司没有影响，苹果也没有单独就此事来与公司沟通。

肖燕松表示，欧菲科技在苹果产业链重要程度保持上升，而中国形成的光学产业链是难以替代的。当前美国本土没有一家规模化的摄像头厂商，即便是两到三年时间也不可能做出摄像头产业。为满足本土及海外客户全球市场的拓展需要，欧菲科技也在考虑去印度设厂。

欣旺达董秘曾玓表示，中国已经形成了全球最大的电池产业链，是贸易摩擦中最抗击打的行业之一。关于美国发动的贸易战，公司与苹果方面做了沟通，得到的反馈是不会受到影响。

昨日收盘后，信维通信在互动平台上表示，美国拟实施的贸易政策并未对公司业务及生产运营产生不利影响。公司产品也主要交付给客户在国内的保税区以及日韩等海外的模组加工厂，并不是直接出口到美国，因此美国无法对公司产品征税。目前公司与美国客户的合作正常顺利推进，现在是每年出货旺季，公司正加班加点全力配合客户完成各类产品的交付，良好的发展基本面没有发生变化。

实际上，此次引起市场担忧的主要还不是特朗普施压苹果制造回到美国，这是短时间难以实现的。但苹果产品进入2000亿美金的加税列表，直接引发了市场对供应链利润的担忧。

目前、没有公司表示已受到美国关税问题的影响。

安洁科技董秘办表示：“上周五公司所在地的商务局人员曾到访公司，对美国拟加征关税事项做专项调研，公司财务部反馈当前没有受到影响。”

东山精密副总经理王旭表示，苹果在公司的业务营收占比正逐年降低，到明年iPhone对东山精密利润占比降至50%。如果未来美国政府继续加征关税，东山精密也是可以积极应对，公司可以在墨西哥、加拿大或印度等市场布局，对美国本土销售的5000多万手机，放到这些国家组装再销售到美国。未来公司也会考虑根据客户需要到海外市场布局，以防范风险。

若迎合特朗普完全回美国组装 iPhone将涨价20%

哪怕苹果只转回组装业务10% 手机售价涨8%

让制造业重回美国，看起来再次成为特朗普的核心关注点之一了。苹果可能会要求富士康母公司鸿海集团与和硕集团（Pegatron）转移“一小部分”iPhone生产线回美国。

研报称，如果100%的最终组装业务都在美国进行，将令iPhone最高涨价20%，以对冲增量劳动力成本。也正是由于美国人工资是中国员工的2.6倍，苹果最有可能转移10%的iPhone组装回美国，令手机平均售价（ASP）提升8%；而更全面、非组装业务的苹果产品生产不会转移回美国。

美银美林重申了对苹果的“买入”评级，目标股价250美元，较上周五收盘221.30美元上涨13%。

其他分析师：关税对苹果公司基本面影响不大

Loup Ventures的知名科技与苹果专家Gene Munster也在周一发表博文称，更大规模关税不会影响苹果的主营业务，主要影响更小一些的产品线，被影响产品约占苹果2018财年收入的4%和明年公司整体销售收入的5%。目前，iPhone手机为公司贡献了2/3的营收。

他认为，一旦关税生效，预计会拖累苹果手表和无线耳机AirPods的盈利能力10%-20%，但对2019财年的公司利润负面影响不足1%，而且预计影响只是短期。苹果理论上可以在未来5-10年增加美国国内生产，但占公司整体生产比重依旧不大，最高为10%。目前苹果约有5%的生产与组装业务已经发生在美国境内，故增量对财报影响不会太大。

此前高盛也在研报中看涨苹果，高盛分析师Rod Hall罕见承认，今年夏天对苹果股价的判断“完全失误”，因而主动纠错，将新的目标价大幅上调20%，从200美元修正至240美元。主要理由是过去几个月“史上最贵智能手机”iPhone X需求量超出预期，周三发布的新品售价“更有弹性”。

增加美国生产份额或早在苹果规划之中

观察可知，苹果增加在美国国内的生产比例也许早在公司规划之中。

2017年7月接受采访时，特朗普曾透露，苹果CEO库克向他承诺要在美国建“三间又大又漂亮的工厂”。目前，苹果在美国进行Mac Pros的装配业务，但大部分产品仍在美国以外的国家生产。今年早些时候，苹果还曾计划，未来五年斥资数千亿美元投资美国制造业及供应链相关基础设施，为美国带来超过2万个就业岗位，对美国经济的直接贡献将达到3500亿美元。

被安卓厂商以量围剿的苹果

A股苹果概念股众多，他们的股价表现通常与苹果产品销量息息相关。

年初至今，大部分苹果概念股一直处于下跌态势。以苹果概念指数走势来看，该指数从去年末的高点跌落至今已有30%的跌幅。个股方面，上涨个股寥寥，多数个股下跌，更有5只个股股价腰斩，分别是金亚科技、领益智造、利源精制、锦富技术、歌尔股份。

苹果手机的吸金能力却是安卓手机望尘莫及的。根据市场调研机构Counterpoint 去年发布的数据，iPhone每台手机的利润高达151美元，华为每台手机利润15美元，vivo和OPPO的每台利润均在10美元以上，而小米每台利润仅2美元。

上述苹果供应链上市公司人士认为，目前国产安卓手机进步很大，也蚕食了苹果的份额。现在智能手机核心参数都同质化了，竞争体现在外观差异化上。但苹果很谨慎，一定是技术成熟才会应用，不会牺牲消费者体验抢发首发的噱头。从供应链来看，手机行业分大小年，去年苹果推出全面屏和人脸识别，是行业大年；今年是行业小年，预计苹果今年可能会在性能上升级，技术上不会有太大提升。但是，明年，最迟2020年苹果至少有一款颠覆性产品出来，现在他们已经在做项目了。