0
  • 聊天消息
  • 系统消息
  • 评论与回复
登录后你可以
  • 下载海量资料
  • 学习在线课程
  • 观看技术视频
  • 写文章/发帖/加入社区
会员中心
创作中心

完善资料让更多小伙伴认识你,还能领取20积分哦,立即完善>

3天内不再提示

挖掘大族激光的核心优势

OUMx_pcbworld 来源:未知 作者:胡薇 2018-10-31 10:38 次阅读

这次距第一次研究大族激光(SZ:002008),股价下跌了35.16%。股价下跌、业绩下滑等因素,让很多人怀疑大族激光还是那个大族激光吗?

面对这个问题,我告诉自己,我们要关注公司的本质,而不仅仅是股价波动、业绩下滑。公司的本质是他的核心优势,核心优势没变那他就没变。这篇文章我们就试着挖掘大族激光的核心优势。

产品

大族激光2004年上市,当时产品主要是打标机。经过十几年的发展,现在拥有几百种产品,主要包括小功率激光设备(打标机、切割机、焊接机)、大功率激光设备(切割机、焊接机)以及PCBLED锂电池等行业的专用设备。

大族激光创立时汇聚了一大批中国激光领域的人才,其中总工程师王之江、总经理周复正都是中国激光领域的顶级人才。2004年研发人员266人,占总人数30%。

随着公司的发展,并没有减少研发方面的投入。2013年至今公司每年研发支出保持在6.7%以上,研发人员保持在20%以上,从2012年开始研发人员占比越来越大。公司现任首席技术官是吕启涛,在德国罗芬、美国相干等公司工作过。

激光设备具有技术和机械双层属性,技术需要一步步积累,研发时间越长,投入越多,经验越丰富。

另外很多设备不是标准化产品,需要根据客户的需求量身定做,这样会跟客户产生黏性,增加客户转换成本。

原材料

大族激光原材料种类丰富,最核心的设备是激光器。目前大族激光可以自产低功率激光器,高功率光纤激光器需要进口。

德国通快、美国相干、IPG都是大族激光的供应商,同时也是最大的竞争对手。全球制造激光器公司比较集中,尤其是高功率光纤激光器,大族激光高功率光纤激光器主要来自IPG。

大族激光高功率激光及自动化配套设备平均价格155万元,如果使用高功率光纤激光器,价格会是平均价的一倍,设备60%的成本是光纤激光器。

所以高功率光纤激光器制约着大族激光的发展和下游市场的应用。低功率激光器自产后,设备价格迅速下降。如果高功率光纤激光器能够自产,会引发下游市场更大需求。

大族激光高功率光纤激光器已经研发六年之久,目前还在研发阶段。2016年大族激光香港子公司收购加拿大Coractive公司80%的股权,此公司主要产品是通信光纤、光纤激光器,会对大族激光的研究有一定帮助。

竞争对手

大族激光的产品比较多,所以竞争对手也比较多,目前阶段我们重点关注低功率、高功率产品的竞争对手。

低功率技术比较成熟,竞争对手较多,但规模较小,很难和大族激光竞争,所以最核心的竞争对手是高功率激光设备的对手。

高功率竞争对手可以分为两类:激光器设备制造商和非激光器设备制造商。

通快、相干、IPG、普瑞玛、华工科技都是大族激光的竞争对手。而大族激光的激光器需要从IPG、通快、相干采购,激光器比不上他们,所以只能从价格、服务及配套设备发力。

非激光器设备制造商:切割领域有火焰切割、等离子弧切割;焊接领域有电阻焊、氩弧焊、等离子焊等方式。

这些都是激光设备的竞争对手,这些对手的优势是价格便宜,劣势是工艺低、效率低。激光器设备想取代这些产品,首先价格要下降。

下游客户

大族激光的下游客户非常多,主要客户是低功率、高功率设备的客户。这里我们先思考一个问题:大族激光和客户谁强势?

大族激光作为设备提供商,客户投资建厂或更换设备才会对激光设备产生需求,所以大族激光对客户依赖较大。

低功率设备的客户比较集中,主要来自苹果,苹果手机大改版就会增加新设备的投入。

国产手机销量大,但是品种多,高端机型占比少,中低端机型使用的激光设备更新换代慢,苹果手机款式少,都是高端机,工艺要求苛刻,对激光设备要求高。现在国产高端机逐步增加,以后或许能改变这个现状。

苹果产业链中,有些公司曾为苹果提供零部件业绩一飞冲天,被苹果抛弃后业绩又跌落谷底,所以对苹果依赖越大越危险。

大族激光为了避免这种风险,加大高功率设备的投入。高功率设备的市场非常广泛,下游需求也比较强烈。

高功率设备近几年是一个满产满销,2015年产能400套,2016年产能1000套,所以2016年营业收入增长47.7%,2017年营业收入增长42%,产能没有增加但销售价格增长。2018年上半年高功率设备保持26.14%的增长。

大族激光高功率设备面对两个问题:产能和光纤激光器。

产能现在已经投入,2019年9月能够投产,增加420套设备,其中300套切割机、100套焊接机、20套机器人自动化设备

光纤激光器的问题上文已经讲过,只要光纤激光器自制成功,整个行业状态会发生天翻地覆的变化。

大族激光还增加了脆性材料激光设备的产能,脆性材料激光设备属于低功率激光设备,脆性材料主要是玻璃、蓝宝石、陶瓷、硅等,主要用于手机、平板电脑的显示屏、防护盖板、外壳、LED衬底等。

此外,大族激光是PCB设备的龙头,2018年上半年PCB收入增长77.5%。公司2015年布局锂电池设备,拥有锂电池前、中、后端设备的制造能力,目前锂电池行业处在设备的投入期。

公司治理

股东——大股东——董事会——管理层

公司治理是我最近一直思考的问题,这也是离我们普通投资者最远的,但这是对公司影响最大的。

本质上我们投资一家公司就是把钱给大股东,大股东去做生意,赚了前给我们分红。大股东会选出董事会,然后制定公司发展战略,管理层负责具体执行。所以大股东决定着一家公司发展的方向。

大族激光的股权比较分散,前十大股东股份占比47.09%。第一大股东是大族控股集团有限公司占比15.19%,大族控股集团有限公司实际控制人是高云峰,高云峰是大族激光的董事长、总经理,直接持有大族激光9.04%的股份,合计持股24.23%。

前十大股东里,其他股东持仓占比较少,持有人主要是一些基金公司,未拥有董事席位。所以从股权来看,高云峰有绝对控制权。

控股股东想什么我们不知道,但是控股股东的行为可以从财务报表里找到一些线索。最直接的线索是持股情况:增持、减持、质押等。

2018年3季度显示,控股股东合计持有258344101股,质押208589999股,质押股数占持仓股数80.74%,翻阅之前报表,大股东从2010年开始到目前都有质押股票的行为,只不过最近股价下跌严重,市场对质押有所担心(对于质押我们后期还需了解背后的原因)。

另外公司10月23日发布回购公告,公司拟回购不低于5000万元,不高于20亿元,23日回购2356373股,回购金额82835349元。

持仓情况还只是短期行为,长期行为是公司的投资情况,上文已经介绍公司在高功率和脆性材料的投资行为。如果一家公司停止投入,说明对未来发展没信心。

我们通过五个角度寻找大族激光的核心优势,我认为大族激光的核心优势是丰富的产品线,可以满足不同客户的需求,这种优势短期很难改变。

当然我们也看到了一些劣势:

1.高功率光纤激光器不能自产。这是本文第三次讲到这个问题,这也是这次研究大族激光最大的收获,高功率激光器自产可以改变整个行业状态。

2.苹果业务依赖较大以及其他业务(高功率、PCB、LED、锂电池)也有一定的周期性。周期性强是设备制造商普遍存在的问题。

2018年前三季度营业收入同比减少2.9%,很多认比较悲观,实际未必如此。2017年苹果业务收入大增,2018年萎缩严重,但同比仅下跌2.9%,说明其他产品在发力。

声明:本文内容及配图由入驻作者撰写或者入驻合作网站授权转载。文章观点仅代表作者本人,不代表电子发烧友网立场。文章及其配图仅供工程师学习之用,如有内容侵权或者其他违规问题,请联系本站处理。 举报投诉
  • 激光器
    +关注

    关注

    17

    文章

    2465

    浏览量

    60153
  • 大族激光
    +关注

    关注

    1

    文章

    84

    浏览量

    15162

原文标题:【分析】大族激光的核心优势和一点劣势

文章出处:【微信号:pcbworld,微信公众号:PCBworld】欢迎添加关注!文章转载请注明出处。

收藏 人收藏

    评论

    相关推荐

    激光焊接工艺有哪些?

    的焊点和焊缝。江苏大族激光焊接:深宽比大;高速高精度;热输入小、变形小;非接触式焊接;不受磁场影响、无需抽真空。 2、激光填丝焊 激光填丝焊接是指在焊缝中预先填入特定焊接材料后用
    发表于 10-12 08:37

    大族激光全球首台150kW超高功率激光切割机交付

    大族激光智能装备集团全球首台套150kW超高功率激光切割机交付仪式在东进自动化设备有限公司圆满举办。激光加工应用领域又迎来一次“革命性”突破。
    的头像 发表于 08-26 14:12 399次阅读

    大族激光智能装备(江苏)有限公司企业交流峰会成功举办

    日前,大族激光智能装备(江苏)有限公司企业交流峰会在江苏大族圆满举办。大族激光智能装备集团华东销售片区负责人邓生海,
    的头像 发表于 08-26 14:11 375次阅读

    大族激光与壹连科技达成重大战略合作,共创CCS智能制造新篇章

    近日,国内激光技术领军企业大族激光与专注于CCS领域的创新先锋壹连科技正式宣布达成重大战略合作。此次强强联合,标志着双方在智能制造领域迈出了关键一步,共同致力于推动CCS智能制造行业的快速发展与转型升级。
    的头像 发表于 08-05 14:23 486次阅读

    激光焊锡技术的优势在哪

    利用激光束的高能密度将光能转化为热能,从而实现对目标材料的加热。与传统的加热方法相比,这种加热方法具有更高的加热速度和更精确的加热区域控制。   与其他焊接方法相比,激光焊锡技术具有明显的优势。首先,
    的头像 发表于 07-15 17:37 594次阅读

    镭拓为您揭秘中小管材激光切管机的独特优势

    编辑:镭拓激光中小管材激光切管机作为现代管材加工的重要工具,以其独特的优势,在管材切割领域展现出了强大的竞争力。下面,我们将深入探讨镭拓中小管材激光切管机的几大
    的头像 发表于 05-28 09:03 204次阅读
    镭拓为您揭秘中小管材<b class='flag-5'>激光</b>切管机的独特<b class='flag-5'>优势</b>

    蓝鹏测控的激光测径仪有哪些技术优势

    蓝鹏测控的激光测径仪在技术上具有多个显著的优势,这些优势使得蓝鹏测控的产品在市场上具有较高的竞争力和应用价值。 首先,蓝鹏测控的激光测径仪采用了高亮度LED光源,这种光源具有亮度高、寿
    发表于 05-24 17:25

    大族首台150kW超高功率超大幅面激光切割机签约!

    4月11日,大族激光全资子公司大族激光智能装备集团有限公司(智能装备集团)首台150kW超高功率超大幅面激光切割机签约
    的头像 发表于 04-15 14:23 484次阅读

    消息泄露!大族激光战略意图曝光,全线升维在即!

    随着科技的日新月异,激光技术已成为现代工业领域不可或缺的重要力量,行业竞争更是愈演愈烈。在这波诡云谲的剧变中,大族激光作为行业的标杆,始终保持着稳健而坚定的前行步伐。凭借着卓越的技术底蕴和不断追求
    的头像 发表于 03-19 15:45 4664次阅读
    消息泄露!<b class='flag-5'>大族</b><b class='flag-5'>激光</b>战略意图曝光,全线升维在即!

    选购手持激光焊机要注意什么?这四大品牌值得信赖

    手持激光焊机是一种利用高能量密度激光束进行金属加工的设备,目前国内有很多优秀的手持激光焊机厂家,以下是一些比较知名的品牌: - 大族激光
    的头像 发表于 03-07 17:09 776次阅读
    选购手持<b class='flag-5'>激光</b>焊机要注意什么?这四大品牌值得信赖

    大族封测创业板IPO终止

    深圳市大族封测科技股份有限公司(以下简称“大族封测”),一家在LED及半导体封测专用设备制造领域处于国内领先地位的公司,近日宣布撤回其首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件。这一决定意味着大族封测的创业板IPO计划暂时告一段落
    的头像 发表于 02-26 14:16 711次阅读

    大族封测IPO终止

    深交所近日发布公告,宣布终止对深圳市大族封测科技股份有限公司(以下简称“大族封测”)首次公开发行股票并在创业板上市的审核。深交所表示,由于大族封测主动申请撤回发行上市申请文件,根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第六十二条
    的头像 发表于 02-01 15:23 714次阅读

    大族半导体LED芯片分选机交付“加速度”

    近日,大族激光旗下全资子公司大族半导体举行了第1000台分选机的“千台交付仪式”。
    的头像 发表于 01-24 13:37 953次阅读

    了解激光打标机:技术原理、应用领域与优势

    原理、应用领域和优势。一、技术原理激光打标机主要由激光器、光学系统和控制系统组成。其中,激光器是核心部分,负责产生
    的头像 发表于 01-08 19:21 889次阅读
    了解<b class='flag-5'>激光</b>打标机:技术原理、应用领域与<b class='flag-5'>优势</b>

    国内直驱电机厂商大族电机与世强先进达成合作

    深圳市大族电机科技有限公司(下称“大族电机”)是上市公司大族激光的全资子公司,是国内集研发、生产和销售为一体的国家高新技术企业之一。
    的头像 发表于 11-28 12:24 1044次阅读