外资里昂证券针对大陆与***主要半导体封测的指标厂商给出最新的评等,7家厂商拿了“3好4坏”。其中,台厂除了日月光投控给予劣于大盘表现外,其他包括力成、颀邦、台积电都是“买进”评等。至于陆厂江苏长电、通富微电、华天科技都被里昂给了“卖出”评级。
里昂证券认为,随着产业竞争越越激烈、利润下滑,封测委外的市场正在重新洗牌当中,这就类似历史上的战国时期,战国七雄为了争夺权力而相互发动战争。半导体封测领域也在近年出现不少并购与订单争夺,就类似战国时代的竞合,不过一如战国时代的纷乱绵延,封测大战离一统天下的结局还差得远。
里昂认为,台积电拥有高端技术,通吃晶圆代工与封装领域,最为看好,是买进首选;力成向来具备相当优异的防御性,有利抵御市场对存储器下行循环的担忧,且旗下超丰布局中低阶封装,在陆厂竞争下还能缴出稳定毛利率与股东权益报酬率,并在中美贸易战之中已见转单效应,显示出力成的投资价值。
针对给予3档大陆封测个股“卖出”投资评等,里昂分析,过去五年大陆三大封测厂缴出逾3成的营收年复合成长率,但是陆厂在下一代尖端封装技术仍远落后于其他竞争同业,进一步大规模海外并购扩张也不太可能,加上中美贸易战将驱使部分客户把订单转往大陆以外的业者,预期大陆封测厂明、后年获利面临极大挑战。
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原文标题:中美贸易战转单效应显露!外资评两岸半导体封测厂“3好4坏”
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