2019年半导体行情预测汇总

从全球GDP形势看半导体产业行情。

据预测，从2018年开始到2019年，全球经济增长将放缓。过去两个月内公布的10项经济预测显示，从2018年到2019年世界GDP的变化范围将处在-0.1%到-0.4%之间（如下图）。

经济增长放缓的矛头直指全球两大经济体——美国和中国。据国际货币基金组织的数据显示，中美两国GDP总和占全球GDP的39％左右。欧睿信息咨询公司(Euromonitor)预测，相较于2018年，2019年美国和中国的GDP增长速度都将放缓0.5%。欧睿认为，中美贸易的紧张局势是两国经济增长放缓的一大主要因素，其余因素还包括美国商业周期已过高速增长期而变得成熟以及中国经济增长持续放缓。

GDP对半导体行业有何影响？半导体基本上处于经济“食物链”的底端。半导体的需求量取决于计算机、手机、汽车和制造设备等终端设备的增长形势。终端设备的增长则又取决于消费者、企业和政府的消费支出状况（属于GDP的主要组成部分）。当GDP加速或放缓时，这将会导致半导体市场更加不稳定，例如产能、库存变化和价格变化等。Semiconductor Intelligence已经研究出一种模板，能够根据全球GDP的变化来预测半导体市场。

将存储器类别从半导体市场中移除，能让该模板的预测更为准确。正如大家所见，内存市场（主要是DRAM和闪存）非常不稳定。世界半导体贸易统计公司(WSTS) 11月份预测，内存市场在2018年增长33%后，在2019年的增长将基本持平。IC Insights预测，DRAM市场在2018年增长39%之后，在2019年将下降1%。所以Semiconductor Intelligence（SC-IQ）的GDP模板用于不包括内存的半导体市场，其结果显示：在2018年增长7.2%之后，2019年放缓至6.3%。将WSTS对内存市场的预测结果，运用到这组去除内存的整体半导体市场的预测数据中来，计算结果显示半导体市场总体增长率将从2018年的15％放缓至2019年的4％（如下图）。这比我们9月份预测出的数值（2018年增长16%，2019年增长6%）略低。

Semiconductor Intelligence的最新预测与其他机构的近期预测作了对比（如下图）。数据普遍显示，2018年半导体市场最终增长率约为15%。此外，所有机构都预测2019年增幅将明显放缓，增长率大致处于3％至5％。瑞银预计半导体市场2019年将下降4.3％，主要原因是内存市场的下滑。

显然预测结果显示产业下行风险的确存在，全球GDP危机包括了中美贸易问题、英国退欧和利率上涨。在半导体方面，内存市场的低迷可能比WSTS预测的“持平”更为严重。以往内存市场繁荣过后，通常会伴随两位数的下降。然而，由于主要的存储器供应商已经历过淘汰赛，DRAM主要玩家只剩3家，闪存则为6家，因此这种存储器市场的下跌应该并不会如以往一样极端。此外，在过去几年，半导体市场的主要驱动力如PC和手机市场高速增长已经走向终结。