友达公布去年第4季毛利率腰斩至5.3%，本业出现六年来首次亏损

面板报价崩跌，友达昨（29）日公布去年第4季毛利率腰斩至5.3%，本业出现六年来首次亏损，不如市场预期。友达董事长彭双浪直言，大环境的挑战很严峻，面板正面临更长的整理期，供过于求将成为常态，而且会延续满长一段时间，友达本季各尺寸面板出货量都将大幅下滑。

法人认为，面板报价持续面临修正，友达本季亏损压力仍大。彭双浪表示，过去的六年，是面板产业「史上最长的多头」。如今这段美好时光结束，加上传统淡季来临，友达不再坚持先前高稼动率的态度，改为「产能利用率将依市况而动态调整」。

经济日报提供

友达昨天举行在线法说会，公布去年第4季财报，受面板报价下滑影响，单季毛利率降为5.3%，仅为前一季10.7%的一半；本业转亏，营业亏损14.54亿元，是近六年来首度单季亏损，税后纯损4.26亿元；在认列处分斯洛伐克工厂11亿元业外收益挹注下，归属母公司纯益为2.81亿元，每股纯益0.03元。

友达去年合并总营收3,076.34亿元，年减9.8%；毛利率为9.1%，年减8.8个百分点，归属母公司税后纯益101.61亿元，较前年大减68.6%；每股纯益1.06元，远不如前年的3.36元，但仍连续六年缴出获利成绩单。

友达昨天普通股涨0.15元、收12.75元；ADR早盘重挫逾4.3%。

市场原本期待，韩厂宣布8.5代线从LCD技术，转进中小尺寸OLED，可望使得LCD供给受节制，带动价格反转向上。彭双浪认为，韩厂关闭8.5代厂，对于面板市场影响时间短，且产能影响全球面板的幅度仅1%。他强调，面板制造厂不会在赔钱阶段持续生产，供需必会找到平衡点。

短期来看，由于第一季是淡季，加上春节年假与工厂岁修，估计出货量会出现较大幅度减少，其中，大尺寸面板首季出货量预估将会季减5%-10%、ASP会下滑5%内。中小尺寸面板出货会减少20%以上，但因产品组合调整、ASP会提高。实际产能稼动率则将视市场需求动态调整。

在新产品技术方面，友达的Mini LED用于27吋及32吋电竞显示器面板已于2018年开始小量出货，估计65吋Mini LED背光电竞面板也将在今年上市。但因售价还是比传统LED背光面板高很多，而且Mini LED背光面板能耗也较大，初期仍以电竞等利基应用为主，以整体出货渗透率来讲、比重仍低。

Micro LED方面，友达已经投入研发很长的时间，并已于2018年正式展出Micro LED样品。不过，公司坦言，Micro LED要商品化可能还需要一些时间来解决工程与量产的问题。随着越来越多厂商加入Micro LED领域，今年CES也有更多品牌商展出Micro LED样机，估计今年技术发展速度应会加快。

至于被看好成为现阶段可挠式显示器主流的OLED技术，友达说明，既有3.5代和4.5代OLED面板产线都持续在量产，并已投入穿戴式和VR等应用产品，但手机OLED面板就没有太大着墨。以大陆面板厂OLED新产能规划来看，预料OLED面板未来几年可能也会面临供过于求的问题。

虽然韩厂陆续关闭一些TFTLCD产线、并将部分LCD厂转作OLED，但因1座面板厂占全球面板供给比重很低，影响有限。不过，彭双浪认为，面板供需最终应该还是会趋于平衡，因为不会有制造商能够承受长期亏损。公司的经营重点是如何提高产品价值、保持财务健全、谨慎投资，并且将竞争优势延伸到其他领域。

例如友达近年来加速发展少量多样、客制化的利基应用产品，包括车用、工控、商用等等，即使大宗产品也追求高附加价值产品，不管是电视、显示器、手机、笔电，都专注在中高端等获利能力较佳的产品在线。目前高附加价值产品已经占总营收比重50%上下。不仅如此，公司还发挥软硬件整合技术能力，把触角扩展到健康事业、循环经济。未来在解决方案方面也会提供客户更多选择。

彭双浪进一步表示，整个面板产业供过于求的状况还会持续。除了去年新开出的产线会陆续拉高产出外，今年还有几条新产线会加入量产。此外，去年新兴市场货币贬值幅度非常大，美国和欧盟几个国家的贸易冲击，迄今仍不确定，大环境挑战非常严峻，每家（面板）公司策略不同可能会使营运绩效产生很大差距，这对经营团队来说是蛮大的挑战。

彭双浪强调，过去六年应该是面板产业最长的一段多头，但越长的多头，可能就会面临越长的整理期，大陆新产能开出，预期将使面板产业供需不平衡的状况、持续蛮长一段时间。第一季是传统淡季，公司会安排必要的岁修和新产品试产。总体经济不确定与国际贸易因素，对营运结果会有蛮大影响。

友达现阶段以价值转型、智能投资和维持财务健康为首要目标，不会贸然产能扩充、躁进投资，将聚焦投资优质的项目。过去三年每年都有300-400亿元的资本支出，主要用于改善资产价值。

同时，友达也积极进行资产活化、降低折旧，现在折旧已经只有高峰期的一半，对于固定成本结构的改善和获利改善都有帮助。目前资产负债表也健康，存货天数仅33天低水位，净负债比8.1%，健康体质将有助于友达因应未来产业景气的不确定性。

友达2018年上半年受惠于运动赛事和换机潮，总体电视与IT产品表现都不错，但是下半年因为供给端有几个高世代新产线陆续开出，使得面板陷入跌价压力。友达的营收获利都受到产业景气影响、同步下滑，2018年第四季每股盈余0.03元、创下近10季新低，但全年EPS仍有1.06元、连续6个年度获利。

展望2019年，彭双浪认为，大环境的挑战很严峻，未来各公司的经营绩效将会有很大的差距。他表示，友达财务稳健，今年的折旧费将只是2012年高峰的一半；存货天数33天，处于健康水位，有足够的资源、能力因应未来产业的不确定性。