美国Cree公司宣布将旗下LED照明部门以3.1亿美元出售给美国Ideal Industries公司

在LED照明业务逐年下滑，盈利不及预期的背景下，科锐出售旗下照明业务并不令人惊讶。

2019年3月15日，美国Cree公司宣布将旗下LED照明部门（Cree Lighting）以3.1亿美元出售给美国Ideal Industries公司。Cree出售的业务包括用于商业的LED照明灯具和企业照明解决方案。（点击《科锐出售照明业务，聚焦半导体技术》了解新闻内容！）通过此次业务剥离，Cree公司继续专注化合物半导体射频和功率应用市场，满足5G通信和新能源汽车的市场需求。

对于科锐此举，其实不难理解。首先，LED照明已经不再是高技术门槛行业。在传统照明时代，由于能源危机问题频繁，社会急需一种新型光源来替代能耗较大的白炽灯和节能灯，氮化镓（GaN）材料的突破使得LED成为改变人类照明方式的一次革命。

随着技术的不断进步，LED照明产品的性价比不断提高。当前，LED照明的成本已下降了90%以上，发光效率提升了30倍，使得LED的性能和成本已完全满足照明需求，在替代性光源市场渗透率接近50%。毫不夸张地说，LED照明已从技术竞争的高地转为成熟的通用商品。

其次，成本控制和市场开拓已经逐步成为LED照明企业发展的核心竞争力。由于技术门槛制约力下降，市场竞争由原来的技术之争演变为制造之争。在此背景下，LED制造向标准化和通用化方向发展，产品附加值走低。而这并非飞利浦、欧司朗、科锐、GE等国际巨头的优势所在。

纵观全球，中国已经成为世界上最大的LED产业基地，三安光电、华灿光电、木林森、鸿利智汇、国星光电、欧普照明、佛山照明、三雄极光等一大批中国企业的出现，正一步一步蚕食国际LED企业的市场份额。

在LED照明领域，科锐已经日渐式微。此前，科锐依托其独有的SiC技术路线，屡屡打破LED照明发光效率的记录。只是对于普通的照明而言，一味提升发光效率已经显得没有太大的意义，消费者对于光效的追求不再狂热，转而更多去追求LED照明产品的附加值。

鉴于此，科锐在LED照明市场的竞争优势逐渐被淡化。从2016-2018财年数据可以看出，近三年科锐LED照明业务营收逐年下滑，而且在总营收的比重也在不断降低。数据显示，2016财年LED照明业务占总营收的比重高达55%，不过2018财年这一数据下滑到38%。足以看出LED照明业务地位的下降。

数据来源：科锐财报

在营业收入不断下滑的同时，LED照明业务贡献的总利润下滑速度也十分明显。2017财年，其LED照明业务总利润同比下滑19%，2018财年更是同比下滑44%。事实上，科锐整体业务中盈利的是Wolfspeed和LED，照明业务并不达预期，无法更好地为公司贡献营收和利润。

数据来源：科锐财报

更值得一提的是，近年来科锐将业务重心更多地往化合物半导体领域倾斜。2015年9月，科锐将旗下功率和射频部门（Power & RF）分拆为独立公司--Wolfspeed。Wolfspeed是美国军用雷达可靠的GaN射频器件供应商和全球前三大的SiC功率器件企业。

目前，科锐是全球最大的SiC衬底材料供应商。在收购了英飞凌RF业务之后，科锐将SiC材料产能增加了一倍，市场份额近60%，并与Infineon和ST两大汽车电子半导体供应商签订了多年供货协议。在用于制造GaN－on－SiC射频器件的高纯半绝缘SiC衬底市场，科锐的市场份额高达90%。

从科锐的财务报表可以发现，无论是营收还是利润方面，Wolfspeed近三年都呈现出高速增长的势头。这样不难理解，科锐为何将照明产品业务出售视为一个“健康积极的举措”。

对于科锐出售照明业务，市场有不同的解读。乾照光电技术总监陈凯轩说到，LED照明应用已渗透千家万户，Cree Lighting早已圆满完成使命。作为照明界的新兵，Cree Lighting的日子并不好过。再加上SiC功率和射频器件风头正劲，新任CEO把资源向SiC业务倾斜，卖掉Cree Lighting也就不难理解了。

“照明行业竞争加剧，特别是中国照明行业对国外品牌的冲击力加剧。”比尔达董事长柯建军谈到，“在出售照明业务之后，科锐股价大涨，这也说明市场对科锐照明业务前景的担忧！”

伊戈尔市场总监黎伟雄表示，照明LED化使得替换周期拉长三至五倍，LED下游产能很快会严重过剩，因此国际巨头都在出清LED下游资产。

的确如此，在此之前有飞利浦、欧司朗将通用照明业务出售，聚焦更具科技含量的领域；后有GE完全退出照明市场，将公司未来重心放在电力、航空和医疗三大核心业务。兆驰股份副董事长全劲松认为，科锐此举完全正确，若后续再处理，售价只会更低。

从科锐出售照明业务的举动，可以看到公司向半导体转型的决心。未来科锐也应会把更多的资源向SiC业务倾斜，做大做强自己的传统优势。