聊聊本届AWE的三大特色：智能化+套系化+定制化

观点精要

本届AWE主题“AI上▪智慧生活”，是家电AI、智慧科技、IOT的集中巡展。我们认为，家电行业已逐渐从低成本竞争进阶到智能化+套系化+定制化综合能力。本届大会上，智能化从“构想”到“现实”，甚至成为“标配”；套系化新品重磅落地，多品类龙头如海尔、美的优势突出；定制化增强互联网属性，提升用户参与度，已成重要趋势之一。

本届AWE三大特色：智能化+套系化+定制化。本届AWE参展商超900家、消费者注册人数增幅超过200%、十大场馆13万平米展区、海内外现场观众预计突破35w人次。本届大会主题是“AI上▪智慧生活”，是家电行业AI、智慧科技、IOT的集中巡展，我们认为，中国家电市场已逐渐告别低成本竞争，正通过产业升级向智能化+套系化+定制化方向转型，并且从本届AWE来看家电行业尤其是龙头公司正在快速推进智能化、套系化、定制化。

智能化：从“构想”到“现实”。纵向发展来看：1、智能化覆盖范围扩大，从原有的单品智能向全屋智能演化，如海尔已进一步演化至阳台、洗衣间等场景；2、产品落地，智慧空间由构想显示演化。目前海尔、美的等均已先后展出相关AI智能产品，能够实现AI互相功能。3、从“被动智能”到“主动智能”演变，不再局限于语音控制等指令输入方式，而是通过各类数据主动收集来主动服务，如海尔空调主动探测住户适合的体感温度自动调节。横向对比来看：智能化已成为“标配”，家电企业如格力、创维、TCL以及互联网企业如优点科技、萤石、云米等亦陆续跟进，从单品切入全屋智能。

套系化：重磅落地，多品类龙头优势突出。成套解决方案既可以为新品类引流，又可以有效提升客单价，在进一步挖掘客户价值的同时有望形成更深厚的企业护城河。本届AWE大会，海尔的卡萨帝指挥家系列、美的pro、美的青选等在众多家电厂商中率先实现全屋套系化，部分厨电品牌如老板也在推进厨房空间套系化产品，而格力、TCL、创维等虽然也在陆续增加品类覆盖，但尚未形成套系化产品系列，在该方面的布局落后于海尔及美的。

定制化：增强互联网属性，提升用户参与度。本届AWE大会，在消费者个性化需求愈演愈烈的背景下，定制化成为其中一个重要趋势，增强互联网属性，提升用户参与度。其中定制化又可分别体现为产品定制化和流程定制化。在产品定制化层面，美的推出互联网品牌BUGU（布谷），以“智趣”为主打特征；而海尔则展示出用户消费过程中的定制化能力，目前已经为1000万家庭提供了智慧家庭解决方案，过去3年规模连续翻倍。

风险因素：智能化进展不及预期；套系化产品销售不及预期等。

投资策略。从今年AWE趋势看，家电行业尤其是龙头公司已经从最初的量价竞争进阶到以“智能化”、“套系化”、“定制化”综合要素上，对行业智慧互联技术、人工智能技术、消费者需求挖掘、新零售渠道等能力提出了更高的要求。目前，多品类龙头公司布局领先，并且有望通过成套产品综合竞争力带动弱势品类，整体提升公司竞争力。因此，重点推荐资本实力强劲、研发布局领先的白电龙头：青岛海尔、美的集团、格力电器；以及深耕细分领域，持续新品推出强并且品牌壁垒高的老板电器、奥佳华等，关注九阳股份。

正文

第1部分

AWE回顾：

热度翻倍，智能化+套系化+定制化趋势突出

作为与美国CES和德国IFA展并驾齐驱的三大家电及消费电子展会之一，AWE（中国家电及消费电子博览会）已逐渐发展成为中国乃至全球家电市场的年度的“风向标”。2019年AWE参展商超900家、消费者注册人数增幅超过200%、十大场馆13万平米展区、海内外现场观众预计突破35w人次。此次参展厂商既包括美的、海尔、格力等众多传统家电厂商，也包括首次参展的德国现代厨房（AMK）等众多海外高端品牌，并继续开设“科技公园”展区，囊括华为、科大讯飞、思必驰、Sonors等众多消费电子及科技公司。

本届AWE共有10大展区，活动内容非常丰富，重点活动包括：1.品牌发布会、峰会，重点如海尔3月13日的“海尔智慧家庭、定制美好生活”全球品牌峰会、3月14日的美的青选、PRO、布谷套系、品牌发布会等；2.重量级新品发布会，包括格力发布双向流换气核心技术、九阳发布不用手洗的豆浆机K家族、全球第一台不用手洗的破壁机Y88以及新物种蒸汽饭煲S5、方太发布能听懂方言的智能魔方油烟机、智能伸缩灶具等。

本届AWE主题是“AI上▪智慧生活”，近年来AWE主题变化，也直接反映家电行业的变革趋势。本届AWE成为整个行业AI、智慧科技、IOT的集中巡展，我们认为，中国家电市场已逐渐告别低成本竞争，正通过产业升级向智能化+套系化+定制化方向转型。

总体来说，本届AWE呈现出3大特色：1.智能化，尤其是领军公司智慧家庭产品开始落地，并且强调“主动服务”；2.套系化，越来越多品牌搭建全屋智能体系，往全品类覆盖发展，如海尔、格力、美的、云米，甚至创维、TCL等；3.定制化，如海尔独家发布全场景定制化智慧成套方案，通过“4+7+N”的创新业务模式实现智慧家庭全新体验，是行业首个以用户为中心、用户可定制的智慧成套方案，美的也发布全新互联网定制品牌布谷。

第2部分

智能化：从“构想”到“现实”

智能化从纸上谈兵到触手可及。智能化在过去数年里一直是家电行业发展的大趋势，但今年AWE不同于往年的地方主要体现在三个方面：从广度上看，智能化的范围由原有的单品向着全屋智能发展；从深度上看，智能系统由原有的被动智能向着主动智慧发展；从产品角度看，有更多产品切实落地，使智能由“概念”向“现实”发展。

1.智能化的范围更大，由原有的单品智能向全屋智能演化。如海尔在原有的厨房、客厅、卫浴、卧室的基础上，又进一步延伸到更多空间，包括阳台、洗衣间等各种各样的场景。背后对应的解决方案也由“空气”和“水”相关方案进一步拓展“全屋网络”等方案。

海尔为别墅等专业客户可提供8大智慧家居系统，涵盖安防、娱乐、地暖新风、灯光窗帘、门禁、网络、家电等一系列系统，覆盖全屋环境的方方面面。

2. 产品落地，智慧空间由构想向现实演化。此次AWE产品上海尔、美的等品牌先后展出AI相关产品。如海尔投影音箱可以在桌面等平面上形成投影，用户能够直接对其所投影界面进行操纵和控制，类似于虚拟平板，可担任智慧家庭的交互中心、显示中心、控制中心等重要角色，在原有语音的基础上进一步丰富用户操纵智慧系统的方式。从现场使用的效果来看，交互速度快速顺畅，无明显停滞感。

3. 系统智能化程度加深，由被动智能向主动智慧演变。此前的智能系统的人机交互更多的是局限于人的指令输入以及设备的识别和完成，但本次展示中我们看到设备更加主动来服务用户，智能系统通过各类数据的主动收集，智慧程度加深。如海尔空调产品基于大数据对用户行为习惯进行分析，根据家庭成员差异选择最合适的送风方式，且具备分区送风能力，满足同一空间中不同家庭成员的空气调节需求。

4. 全屋智能开始成为“标配”，家电厂商纷纷陆续跟进。与AWE 2019的新主题“AI上▪智慧生活”相呼应，继美的、海尔的AI智能化较大幅推进外，其余厂商如格力、创维、海信家电、TCL、云米等多家厂商也开始展出了全屋智能的解决方案，使得全屋智能在本届AWE展会成为“标配”。

互联网企业中，智能家居整体概念和方案渗透更加广泛。众多互联网企业也纷纷尝试通过单品切入逐渐拓展至智能家居整体解决方案，如优点科技在继智能门锁后，开始针对卫浴（智能马桶）、家居（空净、净水器）、厨电领域进行布局；萤石在继智能安防领域后，也着手打造智能家居体验屋；涂鸦科技、MXCHIP、BroadLink、丰唐物联等也均展出相关智能家居产品和解决方案。

云云互联展出跨品牌的智能互联场景。中国家用电器协会智能家电云云互联互通项目组搭建了智能客厅、智能厨房、智能卧室三大场景，实景模拟家庭生活场景。在三大场景示意图中，展现了跨品牌的场景互联的示意图。

第3部分

套系化：重磅落地，多品类龙头优势突出

成套解决方案存在两个益处：1. 企业可通过原有的强势产品来为新品类产品引流，带动销量；2. 成套解决方案客单价更高，同时对于企业综合要求更高，套系产品的销售在进一步挖掘客户价值的同时也有望形成更加深厚的企业护城河。本次展出中我们看到各大产品相继推出了套系化产品，如海尔的卡萨帝指挥家系列、美的pro、美的青选等。

卡萨帝指挥家：指挥家套系区别于卡萨帝其他产品的地方在于：指挥家系列的产品并非相互独立的单品，而是涵盖了厨电、空冰洗白电、热水器、电视等一系列家居产品，形成风格统一，具备互联互通能力的完整家庭电器应用方案。厨电套系的售价在几十万量级，而全部指挥家套系的售价在百万以上。

此次推出新品洗衣机-融合，其具备新颖的双筒结构，上筒为10KG烘干+空气洗，下筒为水洗，售价将高达10万。

美的pro：为美的品牌中面向中高端人群的系列，主打“品味”、“健康”和“掌控”。该系列通过提供成套产品实现全屋家居风格统一以及智能互联的状态，为高端人群提供智能高效的家庭家电系统解决方案，预计产品将于4月发售。

美的青选：为美的品牌中面向青年人群的系列，主打“有颜”、“有脑”和“有温度”。该套系产品目前主要以黑白色调为主，同样实现全屋家居风格统一以及智能互联的状态，产品预计将于3月发售。

除此以外，我们看到厨电各品牌也在持续推进品类多元化，致力于形成风格统一的厨房空间。如老板电器整个展区以黑白两色为主，打造出极简的厨房空间；品类上看，也推出新款洗碗机以及下嵌入式蒸箱等产品，打开产品配套销售的空间。

格力、TCL、创维等品牌陆续增加品类覆盖，但尚未形成套系化。在本届AWE 2019展会上，格力、TCL、创维等品牌均展示了众多其他品类的产品，如格力油烟机、TCL冰箱、TCL洗衣机、创维油烟机等，并打造自身的智能家居解决方案，但目前产品尚未形成套系化，与美的、海尔等尚有一定差距。

第4部分

定制化：增强互联网属性，提升用户参与度

在供给端日益过剩，消费者个性化需求不断扩大的行业背景下，定制化成为本次AWE展中一个重要趋势。定制化可以体现在两个层面，一个来自于产品的定制化，更加满足消费者对于产品特性的要求；另一个来自流程的定制化，强调用户在家电选购、安装以及后续体验过程中的定制特征。

在产品定制化层面，美的推出互联网品牌BUGU（布谷），以“智趣”为主打特征。BUGU品牌设立下属研究院，用户个性化需求可通过研究院的转换融入到新产品中，提升产品对于消费者需求的满足能力。该品牌由美的生活电器事业部首席产品经理韩翰出任BUGU品牌的首席产品经理，预计新品将于4月在北京发布。

在流程定制化层面，海尔更为突出。海尔在COSMOPlat的支持下具备产品定制化生产，此次AWE中海尔展示出其在用户消费过程中定制化能力。凭借不断完善的套系产品和智能设计、销售和服务平台，为客户提供智慧家庭的定制化设计、销售和服务，实现智慧家庭方案的一次性解决。目前海尔已经为1000万户家庭提供智慧家庭解决方案，过去三年规模连续翻倍。

风险因素

智能化进展不及预期；

套系化产品销售不及预期等。

投资建议

从今年AWE趋势看，家电行业尤其是龙头公司已经从最初的量价竞争进阶到以“智能化”、“套系化”、“定制化”综合要素上，对行业智慧互联技术、人工智能技术、消费者需求挖掘、新零售渠道等能力提出了更高的要求。目前，多品类龙头公司布局领先，并且有望通过成套产品综合竞争力带动弱势品类，整体提升公司竞争力。因此，重点推荐资本实力强劲、研发布局领先的白电龙头：青岛海尔、美的集团、格力电器；以及深耕细分领域，持续新品推出强并且品牌壁垒高的老板电器、奥佳华等，关注九阳股份。