持续扩张导致的“后遗症”,紫光集团负债2000多亿!

紫光集团去年归属于母公司所有者的净利润为-6.31亿元，同比盈转亏，下滑159.43%。对于利润下滑，紫光集团表示，系财务费用增加及二级市场公允价值变动所致。

具体看来，紫光集团去年财务费用为 65.22 亿元，同比增长 137.46%。紫光集团称，主要因为满足公司业务快速发展对资金的需求，公司加大融资规模所致。

持续扩张导致的“后遗症”

2018 年 1-12 月，紫光集团公允价值变动收益为-54.20 亿元，同比减少 14324.13 %， 主要因公司二级市场投资的公允价值波动所致。

此外，紫光集团去年资产减值损失为 17.19 亿，同比增长 215.33%，主要因业务增长及业务变化带动存货跌价准备增长。

据悉，紫光集团去年管理费用也出现大幅增长，该公司称，管理费用(含研发费用)为 104.19 亿元，同比增长 37.88%， 主要为公司研发投入增加及正常业务增长所致。

在媒体报道中，作为紫光集团董事长和紫光系掌门人的赵伟国有“并购狂人”之称。紫光集团官网称，在赵伟国先生领导下，紫光集团6年来取得了令人瞩目的成就，先后斥资近60亿美元收购展讯、锐迪科、华三通信等具有全球影响力的公司。

庞大的芯片产业投资

紫光集团在发行文件中表示，公司未来3~5年仍将对芯片产业保持较大规模的投资，公司与武汉、成都、南京和重庆等地方政府签订协议，将联合国家集成电路产业基金、地方基金和当地政府指定部门等共同投资建设芯片制造基地，以上芯片制造基地规划总投资合计约1000 亿美元，公司将面临较大的资本支出压力。

紫光集团在2018年年报中称，目前公司已经基本完成“从芯到云”的战略布局，包括：芯片研发设计、芯片制造、 芯片封测、服务器、存储、交换机、基础平台与网络平台、终端应用等完整的产业链。

紫光集团表示，未来，公司将充分利用在行业技术领域和全球市场方面的协同效应，把握住国家大力扶持集成电路行业发展的战略机遇，通过自主创新与国际合作相结合的方式，高速发展集成电路业务，云网方面继续增强业务盈利能力，芯片方面不断突破存储器核心技术，逐步推进产能爬坡，将紫光集团打造为世界一流的高科技产业集团。

2018年营业实现大幅增长

持续扩张之下，紫光集团在收入上取得大幅增长。2018 年 1-12 月，公司营业总收入为 799.54 亿元，同比增长 38.98%，主要为公司业务快速增长及合并范围增加所致。

具体分类来看，紫光集团的主营业务板块主要为 IT 及相关设备及服务、电子元器件及设备制造。2018 年度，公司实现主营业务收入 655.92 亿元，其中 IT 及相关设备及服务板块实现营收 465.25 亿元， 电子元器件及设备制造业务板块实现营收 123.32 亿元，占主营业务收入的比重分别为 70.93%和 18.80%。

巨亏！负债2000多亿

与收入增长相伴随，紫光集团的资产、负债规模大幅上升。截至 2018 年 12 月 31 日，公司总资产 2772.83 亿元，同比增长 33.22%。

截至 2018 年 12 月 31 日，紫光集团负债合计 2035.81 亿元，同比增长 57.52%。其中，流动负债 794.53 亿元，同比增长 45.10%；非流动负债 1241.28 亿元，同比增长 66.65%。

据上交所获悉，紫光集团有限公司披露2019年非公开发行纾困专项债券项目，拟发行金额为100亿元，项目承销商/管理人为东兴证券股份有限公司，该项目目前状态为已反馈。

有报道称，此次申请发行纾困专项债，计划将部分募集资金用于投向与紫光集团主营业务有协同效应，但存在暂时流动性困难的优质企业，如集成电路上下游企业等，以共同做强做大产业。

2018年年末，赵伟国曾公开表示，“我们这些年很多企业出问题，是因为野心过度膨胀，认为自己无所不能，而且相信运气会再次发生。其实你的能力、边界没那么远，你的运气也没有那么好，所以要小心管理自己的野心和运气。”

紫光集团表示，目前我国经济增长放缓，公司可能面临集成电路下游产业(手机、计算机产业)需求疲弱的风险，这将会影响到公司集成电路板块的收入。公司集成电路产业前期研发投入规模大、研发周期长，芯片下游产业不景气将影响公司研发成本的及时收回，进而可能对公司偿债能力产生不利影响。