半导体企业抢占科创板“芯”据点

截止2019年4月10日，在受理的57家科创板公司中，半导体企业高达10家，占比17.5%！

半导体公司是科创板重要鼓励新方向

2019年3月22日，万众期待的科创板首批IPO企业受理名单正式公布，一共为9家企业，分别为：晶晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、宁波容百、和舰芯片、安翰科技、武汉科前生物。

毫无疑问，这些企业背后对应的概念股，有望获得资金的追捧。下面为大家梳理出与这9家企业相关的概念股。仅供参考，不构成投资建议！

这里要重点提到的是晶晨半导体，这是科创板揭晓的第一家企业。在随后的几个月中，交易所陆续受理了共57家科创板公司，其中10家是半导体细分领域龙头企业。而在未上市/待上市企业中，也出现了寒武纪、地平线等新兴AI芯片企业。

目前交易所已受理科创板公司57家，其中半导体10家，包括：澜起科技、中微半导体、晶晨半导体、聚辰半导体、乐鑫信息、中微半导体、安集科技、和舰科技、晶丰明源、睿创微纳等。其中设计6家，设备材料各1家，制造1家，传感器1家。

可见半导体公司在科创板中的重要性，科创板的建立也会给半导体企业带来全方位的战略支持。

首批科创板半导体公司以“高研发投入企业+行业细分龙头”为主，科创板10家半导体公司基本为各个细分领域的行业龙头。

高研发投入是芯片行业重要特征，设备产业的中微半导体16-18年研发投入占营收比例分别为50%、34%、25%；比如设计产业的澜起科技16-18年研发投入分别为营收的23%、15%、16%。

芯片设计/IDM公司将是科创板半导体的主力，其次为设备材料公司，最后是制造等重资产公司。

目前，国内半导体产业链概况如下，图片上半部分为已上市企业，下半部分为未上市/待上市企业。

科创板半导体待上市/未上市公司

1.芯片设计/IDM

2018年，国内前十大芯片设计企业销售总和达到965.3亿元，同比增长17.59%。前十大企业区域分布来看，珠三角地区有3家企业，京津环渤海地区有4家,长三角地区有3家。

IC设计公司特点：轻资产、高研发投入，知识技术密集，业绩弹性大。目前国内IC设计公司数量众多，2018年达到1800多家，将是科创板的主力。

不过国内IC设计主要集中于ASIC，价格和毛利率与国际领先公司有差距。市场增长驱动来自下游应用创新及国产替代，其中包括：

1）AI时代,行业应用与AI的结合会诞生海量的应用需求，应用在硬件层面的落地需要芯片的支撑，潜在上市企业包括寒武纪、地平线等；

2）5G时代，各类物联网应用蓬勃兴起，碎片化的需求特征催生众多芯片细分领域设计龙头；

3）国内消费电子品牌的芯片供应链本土化浪潮涌起，芯片国产替代大时代启幕。

当前科创板已受理集成电路设计公司包括：

晶晨半导体：机顶盒/智能电视芯片龙头企业

澜起科技：全球内存缓冲芯片龙头企业

聚辰半导体：EEPROM存储细分龙头

晶丰明源：LED电源管理芯片细分龙头企业

乐鑫信息：低功耗蓝牙、WiFi芯片细分龙头企业

2.半导体设备材料

半导体设备市场分为前道（晶圆厂）及后道（封测）两段，前道制程设备占比85%，后道制程设备占比15%。

光刻、刻蚀及清洗、薄膜、过程控制及检测是前道制程的四大核心领域，设备价值量在晶圆厂单条产线成本中占到90%以上。

半导体设备供应链体系以日本、美国、欧洲厂商为主。前十大半导体设备公司日本占有5家，美国4家，欧洲1家。

虽然在光刻等领域国内企业技术差距较大，但是近年来本土半导体设备厂商快速成长，预计到2020年国产IC设备产值将达到52亿元。

比如北方华创、中微半导体、盛美半导体、中电科装备等优质设备企业在28-65纳米产线已有多项设备量产交货，是国内半导体前道制程设备第一阶梯企业。

以下为设备材料领域的潜在科创板上市公司的估值对标：

3.芯片制造

目前，***是全球晶圆代工重镇，***厂商占据晶圆代工市场68.8%的市场份额占据绝对领先位置，格罗方德、联电、中芯国际、力晶、华虹等位居全球前六。

国内本土芯片制造企业的龙头企业是中芯国际、华虹、华润微电子、西安微电子技术研究所、武汉新芯。

相比台积电而言，中国大陆厂商任重道远，在技术及产能规模上仍有不小差距。2016-2018年，晶圆代工市场，中国大陆企业市占率保持平稳，市场份额维持在9%。

对于芯片制造行业来说，企业“两个密集”特性突出：资金密集型、技术密集型。芯片制造业不仅重资产、大资金投入，而且技术不断更新迭代，芯片制造工艺跟随摩尔定律不断向前演进。

以下为芯片制造领域的潜在科创板上市公司华润微、和舰芯片、积塔半导体的估值对标：

总结

目前交易所受理的57家科创板公司中，10家是半导体企业，而且科创板首家受理公司为晶晨半导体，可见半导体是科创板重点支持的行业方向。

而随着AI、汽车半导体、与5G的需求强劲增长，国产半导体行业市场的前景依旧十分良好。

与此同时，芯片行业依旧是高投入、高科技、高学历人才的技术重镇，世界前沿技术仍在不断突破的当下，国内半导体企业依旧面临着不小的挑战。