全球MCU市场发展现状分析

2021年2月1日收盘，中颖电子涨幅4.78%；作为国产MCU龙头股，受国外MCU缺货涨价影响，今年以来已经涨幅21.73%。

一.公司简介

公司作为一家国产家电类MCU龙头，目前主营业务包括家电类MCU、锂电池管理芯片以及OLED显示驱动芯片；其中家电类MCU和锂电池管理芯片贡献营收90%以上。

2019年家电类MCU贡献公司营收50%，且当年家电类MCU业务营收涨幅居前，下面我们主要来聊一聊MCU市场。

二.公司财务状况

（1）2014-2019年公司营收和净利实现翻两倍增长

公司2014年营收从3.71亿元增长到2018年8.34亿元，年复合增长率达到17.6%；归母净利润从0，31亿元增长到1.89亿元，年复合增长率43.4%。期间受益于下游家电海外市场不断增长以及MCU国产替代影响，公司业绩不断增长。

（2）上游供货持续紧张，2020年预期归母净利润同比增长10%-13%

2020年年度预告，归母净利润为2.08亿元-2.14亿元，同比增长10%-13%。受益于下游行业景气度恢复，上游供应链产能持续紧张，公司归母净利润实现两位数的增长。

公司家电类MCU占营业收入50%，今天我们主要来聊聊MCU市场。

三.全球MCU现状

（1）国际MCU龙头相继发布涨价通知

全球MCU龙头意法半导体继瑞萨、NXP等芯片大厂先后发布涨价通知之后，也发布涨价通知。

涨价的原因主要受以下几方面的影响：

①瑞萨马来西亚工厂区出现工人感染新冠病毒，公司选择停产应对危机；

②意法半导体出现罢工事件；

③上游晶圆厂商，台积电、联电等厂商相继满产能，导致MCU厂商产能受限；

④下游电子厂商为满足生产需要，抓紧备货。

在供给端持续紧张的情况下，下游电子厂商再点一把火，让需求更加旺盛，供需失衡，导致了这次涨价。

（2）2020年年初受新冠影响，MCU涨价

2020年年初，同样受新冠疫情影响，国际上多个MCU厂商相继停产，导致大面积缺货，受供给端影响，MCU迎来涨价。

（3）MCU交货期延长至40周以上

MCU正常交货期为8周，目前很多厂商已经将产品交付期延长至40周以上，且很多厂商不再接新的排单。

（4）现货市场，翻了几倍

MCU现货市场同样活跃，分销商炒货现象严重，导致MCU价格基本翻了几倍。

四.中颖电子家电类MCU

（1）晶圆厂供货紧张或将导致公司家电类MCU涨价

国际厂商持续满产能生产的情况下，导致了上游晶圆厂供货持续紧张；公司经营的家电类MCU同样受上游晶圆厂供货影响，导致客户订单很多已经延迟到2021年，同时公司也在年度预告中公告2021年起调整产品售价。

（2）国产家电国际市场份额持续增长

中颖电子客户群包括美的、海尔、苏泊尔等大小家电厂商；目前国产家电企业持续拓展海外市场，出口冰箱/空调/洗衣机数量从2015年的26.1%/23.5%/15.3%增长到2019年的32.6%/34.1%/16.8%。且全球家电市场规模2013-2020年年复合增长率可达4.6%。

（3）中颖电子占据小家电市场份额显著

中颖电子占据小家电MCU市场份额达19.8%，目前国际MCU大厂产能持续紧张，中颖电子在小家电MCU市场深耕多年，技术稳扎稳打，往后有望实现逐步国产替代的愿景。

五.MCU国产替代加速

中颖电子深耕小家电MCU多年，现在逐步向非变频大家电和变频空调方向发展。

目前国内MCU产品市场自给率较低，国产MCU市场占有率不足5%，中颖电子可依靠深耕小家电MCU的技术，扩展其他领域的MCU产品。

六.小结

随着国际MCU厂商产能持续紧张，导致上游晶圆厂供给不足，传导到公司供货紧张，并且国际MCU相继涨价，公司MCU也跟随涨价，在产能保持不变的情况下，公司家电类MCU可保持稳健增长。在国际产能严重不足的情况下，公司早期布局的非变频大家电和变频空调开始逐步抢占国际大厂国内市场份额，国产替代化加速；公司业务有望随着国产替代化进程加速，营收稳健增长。
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