LED芯片产能过剩，中国企业整合在所难免

　　根据全球市场研究机构TrendForce旗下绿能事业处LEDinside调查显示，从去年8月份起，两岸已经发生过至少5起LED晶片产业整合案例，包括晶电通过股权转让方式收购广镓剩余49%股权，三安光电认购璨圆光电1.2亿股普通股。

　　LEDinside表示，2010年开始中国LED晶片产业疯狂投资导致晶片产能严重过剩，产品价格不断下跌，大多数企业一直在苦苦挣扎。景气回暖，LED上游晶片产业产能过剩问题短期内仍得不到缓解，因此产业整合是必然结果。

　　2009年扬州市政府率先推出MOCVD现金补贴政策，对一次性购置LED外延片生产用全新MOCVD设备5台以上的新增或扩建投资专案给予资金补贴，随后江门、芜湖、杭州、武汉等地方政府相继推出类似政策。

　　据LEDinside统计，截止2012年年底中国MOCVD设备数量已经超过900 台，但2012年中国MOCVD产能利用率不到五成。MOCVD补贴政策直接导致国内新的LED外延晶片专案犹如雨后春笋般冒出来。据统计，2009~2012年中国国内共计成立新的LED外延晶片专案共计65个，但是由于恶劣的市场环境，超过三成项目目前已经退出或者搁置。

　　产能过剩导致市场竞争日益激烈，再者部分晶片企业依靠政府补贴采取低价占领市场策略，直接导致晶片市场一片红海。LEDinside调查发现，2012年国内LED显示幕晶片价格下降最为严重，部分低端产品价格降幅达五成。

　　例如以显示器晶片为主要业务的杭州士兰明芯光电，2012年的毛利率仅为5.7%。LEDinside表示，2012年中国本地大多数LED晶片企业处于亏损边缘，部分没有资金支撑的企业已经倒下，中国LED晶片产业已从早期的技术竞争转变为资本竞争。

　　LEDinside指出，虽然投资热导致的产能过剩问题短期内得到缓解的可能性不大，但是从晶片价格跌幅收窄的趋势来看，上游部分企业已经耗光压箱底的本钱，经过前几年的透支，获得新融资的可能性也已经降到最低。

　　另一方面产业转暖的信号也促使部分资本相对充足的厂商有勇气再豪赌一把，透过股权收购横向兼并以取得未来竞争所需的规模优势。LEDinside预计，未来一年中国LED晶片产业整合潮将会大范围加速进行。

　　LED产业并购潮起 中游企业观望整合方向

　　在经历深度洗牌之后，发光二极管（LED）行业并购潮随之而来。继德豪润达并购雷士照明之后，三安光电近日的一起跨洋并购也引起业内人士关注。

　　在近日举行的第十届高工LED产业高峰论坛上，众多业内人士热议产业整合，认为垂直整合有利于促进技术水平提高和占据市场渠道，而部分上市公司则在整合方向上存在一定争议。同方股份董事长王良海认为，行业中游的企业可以向下游整合，做渠道为主的照明厂商。瑞丰光电董事长龚伟斌则认为，中游企业应该往上游整合，更有利于并购企业间的融合。

　　行业整合潮涌

　　自去年底以来，以德豪润达、国星光电、三安光电为代表的几家规模实力较强的上市公司选择了全产业链整合。

　　整合力度最大的莫过于德豪润达，2012年下半年至今，德豪润达先后突击雷士照明、投资维美盛景等。德豪润达已经完成了从LED外延片、芯片到封装再到应用（灯具、显示屏）的一体化产业链布局。

　　“照明渠道的游戏已经结束。”在德豪润达董事长王冬雷看来，LED照明行业整合关键是要拥有终端市场，只有通过渠道占据一定的市场份额，才能保证企业，尤其是上游芯片和封装企业在残酷的市场竞争中得以生存。因此，通过并购，相比新设渠道，更容易占领市场。

　　“LED行业会跟家电产业相类似，未来可能只有为数不多的几家寡头在竞争。”高工LED总裁张小飞认为，垂直整合会促进产业链技术水平的提高以及市场的开拓。未来，产业上中下游的企业数量一定会大大的缩减。

　　整合方向存争议

　　尽管一些LED上市公司通过不断并购，构建全产业链模式。但一些上市公司仍持谨慎态度，并在整合方向上有一定争议。

　　“无论是电视、电脑，还是LED，未来只有两种企业，一种是技术主导企业，一种是渠道主导企业。”同方股份董事长王良海认为，处于行业中游的企业可以学习联想，尽快往下游整合，做渠道为主的照明厂商。同方股份目前并没有整合照明企业，公司主要集中在芯片技术能力上。

　　谈及德豪润达、三安光电等企业的并购时，王良海说：“既然这么多的上游企业整合照明企业，我们就不会整合照明企业。还有很多没有芯片的照明企业，需要我们的支持。”

　　瑞丰光电董事长龚伟斌则认为，中游企业应该往上游整合，更有利于并购企业间的融合。“往下游走，对我这样的企业来讲，是一个很大的问号。”龚伟斌说，比如公司原来有100家重要的合作伙伴，整合下游之后就只有一家合作伙伴了，而且完全依托在他的身上，对中游企业来说非常危险。

　　“我跟上游的整合有可能进行。”龚伟斌认为，芯片跟封装，不应该成为两个行业，它实际上输出的都是光源。芯片厂跟封装厂的整合，有可能会比较快，而且容易成功。如果封装厂往下游整合的话，相对来讲不可控的因素会多一些。