无法延续高增长 - 中移动净利增长1.4% “最赚钱央企”的喜与忧

　　廉价手机低资费策略

　　通过推出廉价手机、降低话费标准，中国移动在过去一段时间吸引了大量的农村用户。但由于其3G服务缺乏高端用户，同时又给予3G手机高额补助，使得中国移动净利润涨幅在过去的三年中仅保持一位数涨幅。

　　今年年初，中国移动将TD-SCDMA手机的全年补贴金额调高至人民币260亿元。中国移动希望通过此举来拓展用户群，但这却影响了每用户平均营收。

　　中国移动公布的数据显示，今年前6个月，中国移动4.5%的营收用于手机补贴。相比之下，中国电信的该比例为8.3%，中国联通的该比例约为2.9%。

　　“最赚钱”不等于“永远能赚钱”

　　无论如何，把中国移动列为“最赚钱央企”已没有意义。历史上，中国移动与中国石油交替成为“最赚钱央企”。

　　而且，“赚钱”往往引来暴批。2010年中石油曾以1241.8亿元的净利润反超中国移动荣登“最赚钱央企”宝座。这样一份成绩单一经发布，却引来业界嘘声一片，因为跟中石油庞大的资产规模、大幅增长的经营支出相比，其盈利能力其实是落后于人的。但是有评论称，“最赚钱”并不等于“最会赚钱”，石油巨头盈利大涨背后实际是大规模投入及垄断资源的支撑。

　　数据显示，截至2010年，中石油资产总额为26299.6亿元，因此当年的总资产报酬率仅为4.7%。而同样根据国资委公布的央企财务决算报告，2010年度央企平均总资产报酬率为6.1%。排在盈利榜第二位的中国移动这一数字则达到9.2%，而国家电网的总资产报酬率仅为1.6%，被批为投入产出比非常差的垄断央企。

　　因此，在同等投入下，中国移动的利润产出显然远高于中石油，比中石油赚钱，只是这头“大象”已经难以像过去那样跑得飞快。