2012年中概股压力重重 - 2012年3C行业九大悬念待解

2012年中概股压力重重

　　种种迹象表明，曾备受“宠爱”的中国概念股正逐渐被华尔街疏远。不少投资机构预测，2012年中国概念股公司的股价仍将大幅波动。

　　业内人士认为，从目前情况来看，境外尤其是美国资本市场上中概股普遍低迷，而全球经济二次探底的风险，也为中概股回暖带来更多不利影响。因此，预计互联网赴美上市近期仍难出现转机。

　　招商证券(香港)研究部公布的《2012年美国股票市场中国概念股投资展望》指出，2012年市场在欧债危机、中国经济放缓以及海外机构打压的影响下，中国概念股整体仍将处于股价波动大、估值较低的情况。上述报告预计，2012年下半年市场悲观情绪或有所改善，中国概念企业IPO融资市场将重新启动，从而推高市场的估值。

　　除了受困于整体市场环境外，I美股分析师梁剑则认为，2011年中概股的回报率一般，受本身业务的局限，可能无法在新一年吸引更多投资者的注意力。

　　以人人网为例，人人网对于主业的发展没有一个明确的思路，而是通过复制、并购的方式来发展，“现金很多，这也造成未来的资产回报极低，糯米和56.com的亏损会影响到人人的利润，而且在社交网络的业务上，前有腾讯，后有新浪，人人难以突围。”梁剑表示。

　　此外，梁剑指出，淘米仍然只是一家网游公司，其用户群体是学生，并不是中国的迪士尼，“淘米的游戏市场，正被腾讯《洛克王国》抢夺;他们的目标用户群，总量上在减少(中国人口的结构问题);他们的用户特征(中小学生)，决定了其面临的道德和监管风险，要比其他游戏公司大很多。”

　　一些国外投行还指出，2012年国外机构对中国概念股公司的做空比例可能会攀升，将会对中国概念股走势造成一定影响。公开数据显示，2011年共有23家中国概念股公司遭到国外机构做空，占中概股公司总数的10%左右;而同期美国市场遭做空的上市公司比例仅为4%左右。

　　对于企业而言，IPO并不是一个最佳的融资方式，只要私募市场融资与上市融资成本差距不太大，会优先考虑私募融资，因为上市融资反而为公司带来财报、审计等诸多麻烦，各种数据暴露于公众视线反而影响企业发展节奏。

　　不过，有分析认为，尽管整体情况目前不容乐观，但互联网、电子商务、商务连锁酒店等行业的中国概念股公司仍具有可观的投资前景。

　　雅虎新官上任阿里巴巴“骑虎”难下?

　　2012年伊始，雅虎宣布了新任CEO的名单，斯考特·汤普森“临危受命”，势必将面临更多的考验，并背负更多的流言。

　　如果今年2月阿里巴巴和软银真的如传闻所说向雅虎收购其亚洲资产，对这家曾经的全球最大互联网公司而言，无疑是一次巨大的“撕裂”，也将毫无争议地成为年度最大的互联网新闻。

　　雅虎股权出售之谜

　　据媒体报导，雅虎与阿里巴巴以及软银就出售雅虎持有的两家亚洲公司股份的谈判已经取得进展，雅虎将向后者出售部分资产，交易金额或达170亿美元左右。各方或在2月中旬就此达成协议。

　　1月5日，雅虎宣布任命PayPal前总裁斯考特·汤普森为公司新任CEO，并于1月9日正式上任。这是雅虎在五年之内任命的第三位CEO。

　　翻开简历，火线上任的汤普森似乎有着力挽狂澜的实力。在汤普森的领导下，PayPal将业务拓展到了线下支付领域，四年间，PayPal的年交易额增长了26%，目前已经超过1200亿美元，同时公司的用户总量也已经翻了一番多，超过1.04亿，并有望通过实体零售商拓展更大的市场。

　　汤普森似乎也在向众人传达着这一理念，就任当日他强调：“从个人角度讲，我确信当前雅虎的核心资产要比人们想象的强大得多”。并且他表示PayPal很好地平衡了商户和消费者之间的关系，而雅虎需要的正是平衡用户和广告主需求。

　　事实是，雅虎已经被多家公司看成是砧板上的鱼肉。

　　早在2008年，微软就曾提出准备以每股31美元(总价446亿美元)的价格收购雅虎，随后报价更是高达475亿美元。当时杨致远和公司的董事们拒绝了这一收购，坚称售价不能低于每股37美元。微软方面也在经过慎重考虑之后放弃了这一庞大的收购计划。