乐视再遇侵袭 12亿被冻结或引发其他银行跟进 贾跃亭还剩什么？

　　乐视又要搞个大新闻吗？贾跃亭居然有12亿资产被冻结了，7月3日下午，有媒体报道，乐视老板贾跃亭夫妇及乐视系3家公司的12.37亿资产于上周被司法冻结。据称，上海市高级人民法院于2017年6月26日发出的一份文件显示，招商银行股份有限公司上海川北支行于2017年6月26日，向上海市高级人民法院申请财产保全，该申请被法院裁定为符合法律规定。

　　对此，乐视控股回应称，招行申请的资产冻结，起因是一笔乐视手机业务融资贷款，不过乐视方面针对此笔贷款的资产抵押，足够覆盖债务，公司高层也正在与招商银行在内的各金融机构紧密沟通，希望尽快解决相关债务问题。同时招行也回应称，申请资产保全是多次催收无果后采取的法律手段，后续不排除与乐视通过友好协商的途径解决相关问题。

　　钱让乐视再次走上风口浪尖。7月3日，乐视董事长贾跃亭及妻子甘薇名下超过12亿元的银行存款已被银行冻结的消息曝光，资金问题主要源于乐视移动对银行的欠款。目前，乐视虽然已经对金融机构偿还了100多亿元的贷款，但非上市体系仍有严重的资金问题，另外还有报道称乐视对供应商的欠款也已经达到了千万级别。近年，贾跃亭在股市套现近百亿元，这些资产或投给乐视网，或投资于企业，上述12亿元资金被冻结后，贾跃亭还剩什么？

　　一家银行行动 其他银行或跟进

　　据了解，乐视和招商银行曾经有过紧密的合作，2015年11月，乐视控股和招商银行上海分行举行了一场战略合作仪式，双方将在综合授信、现金管理、财务顾问、国际业务等多方面达成长期战略合作。其中，招商银行上海分行将向乐视控股及旗下公司提供100亿元战略性全球综合授信额度，满足乐视国内外业务的资金需求。

　　银行只愿意锦上添花，雪中送炭就不要指望了;虽然乐视称正与金融机构协调解决债务问题，但招行申请财产保全发出的信号，传导至其他银行也未见乐观。

　　事实上，当一家银行有所行动，其他贷款银行难免会紧随其后。对银行而言，先下手为强，如若迟一步，不能保全资产的放贷责任人就会被追责。虽然两方正沟通解决债务问题，但招行申请财产保全发出的信号，传导至其他银行也未见乐观。毕竟，银行只愿意锦上添花，雪中送炭就不要指望了。

　　此次的导火索始于乐视手机。贾跃亭承认，由于乐视对流动性管理的预判能力不足，对损益情况的判断性不太准，导致后续资金跟进不及时，致使手机在去年四季度出现准休克状态，这也是乐视的一次经验教训。曾经，乐视手机以搅局者的姿态进入手机圈，在发展初期，凭借超高的性价比和独具特色的生态内容俘获了不少粉丝支持，年销量更是一度突破2000万台。按照这样的发展速度，乐视手机实现“生态梦”可期。

　　遗憾的是，从2015年4月推出一代产品到现在，当乐视手机即将推出第十款产品乐Pro 3双摄AI版时，新机还没有正式亮相，乐视手机就因为乐视帝国的资金链问题陷入了发展泥潭。在刚刚过去的一段时间里，乐视手机陆续遭到两拨供应商上门讨债，与此同时，还有消息称乐视手机业务正在进行裁员，比例将超过50%。

　　乐视手机的问题是乐视非上市体系业务危机的缩影。按照贾跃亭在股东大会上所述言：“非上市体系的资金问题远比我们想象的要严重”。所以，乐视在积极地将上市公司和非上市公司的业务进行明确拆分。

　　乐视债务的日益加重，根本原因在于盲目多元化。事实上，互联网企业真正做大需建立在专注、专业的基础上，之后才是不断创新。历史证明，无论是互联网公司还是传统企业，凡盲目进行多元化布局，很容易走向失败;与此相对，几乎所有伟大的公司，都是在专业化的基础上不断推陈出新。

　　其实，乐视公司若在电视机顶盒或电视内容上精耕细作，本有机会大有作为。但其后来做起汽车，至今也没造出一辆跑得起来的概念车。如今频繁见诸报端的不再是盛大发布会，而是资金链问题、供应商讨薪以及北美汽车工厂的规模压缩。

　　究其原因，每个公司都有自己独特而不可替代的内核，这是企业核心竞争力。而业务与内核的关联，则决定了边界。互联网研究者杜子建曾说：新浪的基因是消息（新闻）、腾讯的基因是关系、阿里的基因是便宜、百度的基因是线索、小米的基因是粉丝。

　　新浪孵化了微博，腾讯孵化了微信，阿里孵化了蚂蚁金服，小米孵化了米家，这是强核心与强关联的结合，它发生在边界内，这是创新，所以它们都成功了。反观另一面，阿里做了来往、腾讯做了拍拍网，百度做了外卖，这些业务看似与核心有联系，但却是强核心与弱关系的结合，它们最终失败了。

　　事实上，乐视的案例有些极端，贾跃亭说乐视以内容为核心，不论是电视、手机还是汽车，都可以称为内容的分发中心。逻辑似乎没问题，但企业如今却面临困境，究其原因，在于公司缺少一个强有力内核。各个业务之间的“关联”，多是商业概念上的纠缠，而非本质统一。弱内核加上弱关联，最终形成了乐视的当下困局。

　　笔者以为，商业内核应关注，边界也不该忽视。内核是护城河，关联则是边界，承认边界的存在，不是画地为牢，而是对商业规律的尊重。若想涉足边界之外的布局，投资是个很好的方式，腾讯并非直接参与打车市场，而是通过入股和提供平台进行深度多元化，对京东的投资也有类似模式。

　　不过，在根基尚未打牢之前，想完全靠自身力量进行多元化，对于互联网企业却不太可行。7天前，乐视撤出易到，贾跃亭称“非上市公司体系的资金反而比危机刚爆发的时候更加紧张”，6天后，乐视资产遭“冻结”。解决债务问题确属当务之急，不过，倘若乐视不能重新审视公司经营模式，不能剥离非核心资产和公司，回归网站视频和电视主业，即便融来再多资金也可能填进无底洞。

　　贾跃亭还剩什么？

　　在乐视承担着巨额钱款的情况下，贾跃亭曾在过去几年套现逾百亿元。从乐视公告披露的信息来看，贾跃亭一共有过三次大规模减持。从2015年6月-2017年1月，近一年半时间里，贾跃亭持股比例由近45%降到26.45%，两年内减持的乐视股票至少价值117亿元。除了减持之外，贾跃亭的股票还有一大部分用在了股权质押上，自2013年起，贾跃亭已经做了超过38笔股权质押，累计获得的总金额超过311亿元。

　　按乐视公告给出的说法，贾跃亭坚持套现的钱去处有二：一是贾跃亭称将全部套现金额无息借给上市公司，用于乐视网日常经营。二是引入战略投资者、优化公司股权结构。然而，截至2015年12月31日，贾跃亭向乐视网提供的无息借款金额仅为20.71亿元，远低于其减持乐视网股票所得价款56.996亿元。

　　2016年11月，乐视体系爆发资金危机，两个月后的2017年1月中旬，以融创中国为主的168亿元资金出手相助。但在随后近半年时间里，乐视三大板块并没有传出向好的消息。相反，乐视体系不断曝出危机事件，甚至在4月还发生了第二次资金危机。

　　乐视资金危机的爆发也导致了一系列问题，首当其冲是对银行的欠款和对供应商的欠款。

　　贾跃亭在上周的股东大会上表示，从去年资金到账以来，乐视累计偿还的贷款（包括他个人抵押的贷款）已经达到150亿元。目前上市公司体系经过半年组织架构、管理层、业务线的调整，已看到向好趋势，未来还需要短期的调整，非上市公司体系资金链比危机爆发时更加紧张，“本来想非上市体系进来90多亿元，理论上应该能彻底解决资金问题，显然结果没有达到我们的预期”。

　　至于原因，贾跃亭分析称是因为没有很好地对资金做出安排，“反映了我们互联网公司在硬件领域出现流动性风险的时候，应对的经验还是不足。”据贾跃亭介绍，乐视100多亿元的还款主要是金融机构还款，希望把有限的资金用来偿还金融机构，获取信任甚至支持，但是在偿还金融机构贷款后，金融机构反而在观望，甚至出现挤兑，导致业务条线在筹集资金还款时受到影响。此后，乐视开始调整策略，积极与金融机构沟通。

　　六地方法院曾多次冻结乐视系资产

　　在上海法院冻结贾跃亭直接和间接持有的股权之前，早已有北京、天津和济南的法院对乐视控股持有的乐视影业等公司股权进行司法冻结，并且有多笔冻结股份数明显超过此次上海法院的冻结，目前已知的乐视控股持有乐视影业股权被司法冻结起于2016年12月5日。

　　国家企业信用信息公示系统显示，截至2017年6月30日，乐视影业（北京）有限公司有14笔司法冻结，除了今日被媒体爆出的上海高级人民法院冻结的乐视控股持有乐视影业股权外，还有13笔其他冻结，涉及到全国的六大地方法院，分别为北京市高级人民法院、第三中级人民法院、第四中级人民法院、朝阳区人民法院、天津市第二中级人民法院和山东省济南市中级人民法院。

　　最早的两笔冻结发生在2016年12月5日，执行法院为天津市第二中级人民法院，分别被冻结了4985万股和6978万股，冻结时间是2016年12月5日到2019年12月4日。

　　随后是北京市高级人民法院冻结的乐视控股持有乐视影业股权，冻结股份分别为1.2亿股和2.43亿股，冻结起始时间为2017年1月22日，冻结期限为三年。（2016）京民初95号执行通知书的两笔冻结合计达3.63亿股，是此次上海法院冻结股份数的两倍左右。

　　单笔被冻结股份最多的是北京市第三中级人民法院冻结的2.77亿份，执行通知书文号为（2017）京03执字保第9号。

　　北京法院对乐视控股持有乐视影业的司法冻结还有其他七次，涉及到北京市第三中级人民法院、第四中级人民法院和朝阳区人民法院，被冻结的股份少的只有10万股和20万股，估计为一些小的诉讼冻结的股权；被冻结股份较多的有1.83亿股，估计为一些比较大额的诉讼。

　　2017年6月26日，山东省济南市中级人民法院也冻结了乐视控股持有的乐视影业股权，冻结股份数为7800万股，执行通知书文号为（2017）鲁01民初1011号，冻结期限同样为三年时间。

　　此外，乐视控股持有的乐视投资管理公司、乐视金融等公司的股权也被司法冻结过。

　　司法冻结的的执行法院、执行通知书文号和乐视影业被司法冻结的一样。乐视投资管理公司的5亿股权全部被冻结，并且被北京市高级人民法院和第三中级人民法院重复冻结。

　　几天前的6月28日，在投资者交流会上，乐视网的实控人、董事长贾跃亭，没有对资金做出很好的安排，应对经验不足，非上市公司体系资金比危机爆发时更紧张，金融机构观望并产生准挤兑情况。

　　贾跃亭当时表示，从去年10月份以来，看似突然爆发的资金链风波出现以后，影响的确是非常大，截止到现在有130多亿人民币，其中有三、四十亿进入了上市公司体系，94亿是付给了老股东。

　　贾跃亭说，但的确从危机爆发到现在半年的时间，显然调整期还是不够的，这次的困难出乎了我们当时的意料，风波来了之后，也犯了一些错误。上市公司这次战略结构的调整，战略聚焦，以及落地策略的调整，相信会在未来的几个季度逐渐呈现它的价值。