铝-空气燃料电池的理论比能量可达8100Wh/kg，具有成本低、比能量密度和比功率密度高等优点。作为一种特殊的燃料电池，铝-空气电池在军事、民用、以及水底动力系统、电信系统后备动力源和便携式电源等应用方面具有巨大的商业潜力。以下是铝空气电池股票上市公司汇总，铝空气电池最有价值股：
明泰铝业（601677）：业绩增长确定性强小公司具有高成长性
“铝锭+加工费”定价模式下，公司成功规避原材料上涨风险，盈利稳定增长。公司产品的定价模式是以一周内长江现货铝锭的基础上加上加工费用，在“铝锭+加工费”的定价模式下，公司赚取稳定的加工费用，盈利的增长主要来自产能的扩张。2016年拥有板带箔材的产能为52万吨，2017年为65万吨，预计2018年将拥有85万吨的产能，每年大概保持20%的产能增量。按照公司目前的板带箔6000-8000元/吨的平均加工费用来计算，2017年该项业务对公司的利润增厚在5000万左右，2018年该项业务产能将持续稳步增长，业绩增厚在6000万左右。
20万吨高精度交通用铝板带项目已建成，成为新的利润增长点。20万吨高精度交通用铝板带项目产品主要是针对货运商用车。设计产能是10万吨粗加工材，10万吨成品材，2017年产能已经达到7万吨，2018年能够实现满产10万吨的产能，该项目在2016年带来的利润增量为5000万，预计2018年的业绩增量为2000万。该项目的建设也为乘用车板材项目奠定了技术基础，对乘用车板材的市场认可度增加了信心。
盈利预测：预计公司2017-2019年的营业收入分别为97.26亿元、136.16亿元和204.24亿元，归母净利润为3.39亿元、5.42亿元和8.01亿元，对应的EPS为0.66元、1.06元和1.56元，PE为20X、13X和8.5X。公司募投项目进展顺利，业绩确定性强，给予公司2017年22-26倍估值，合理区间为14.52-17.61元，给予“推荐”评级。
风险提示：在建项目进展不及预期。
中国铝业（601600）：业绩高增长整合升级盈利能力有望高歌猛进
2017年Q3单季度实现净利润9.75亿元，同比增长超过5倍，归母净利润6亿元，同比增长超过10倍，半年报后公司业绩保持超高速增长，主要受益氧化铝和电解铝价格增长。报告期内，氧化铝价格同比增长48%，其中Q3单季度同比增长52%，环比增长12%，电解铝价格同比增长18%，其中Q3单季度同比增长20%，环比增长11%.由于公司氧化铝自给率近200%，大幅受益氧化铝价格上涨。同时三费同比下滑两个百分点至5%，降本增效效果显着。
供改错峰如期落地，氧化铝高位，电解铝价格有望持续攀升
报告期内全国范围内违规产能关停完毕，同时滨州、河南等地电解铝错峰生产次第展开，原铝产量数据7月以来环比持续下滑，错峰限产后，四季度原铝产量有望持续下行，国内库存趋势性下降有望持续。同时错峰限产带来氧化铝价格快速攀升带来成本大幅上涨，公司作为上市公司唯一自给率超过100%的企业充分受益，四季度盈利有望持续高增长。
盈利预测和投资建议：电解铝行业供给侧改革落地、公司降本增效企业盈利能力不断提升，我们预测，公司2017-2019年的归母净利润分别为25.4亿、53.6亿和87.5亿，EPS分别为0.17元/股、0.36元/股和0.59元/股，对应当前收盘价8.09元，动态PE分别为47.5倍、22.5倍和14倍，考虑公司9月12日起停牌不超过5个月，目标价暂不变，维持公司“增持”评级。
风险提示：原材料价格波动风险，定增项目进程不及预期。
焦作万方（000612）：股东增持金额超8亿元
焦作万方股东净买入公司股份数量为7930.84万股，累计增持金额达到8.41亿元，是近一个月以来A股中股东增持股份数量排名第4的上市公司。
而从股东变动次数来看，公司股东已经变更21次，11月28日，焦作万方发布修订后的详式权益变动报告书显示，公司第一大股东发生了变更，和泰安成成为公司第一大股东。
“无主上市公司”焦作万方在近一个月以来股东增持股份数量与公司股权之争不无关系，前三大股东股权比例相差不大，和泰安成还表示，此次权益变动后，不排除在未来12个月内进一步增持上市公司股份的可能性。
股权争夺股东忙增持
11月9日，焦作万方发布简式权益变动报告书称，信息披露义务人和泰安成本次权益变动前持有焦作万方（000612）119219953股普通股股份，占焦作万方总股本的比例为10.00000114%。2017年9月22日至2017年11月8日期间，和泰安成通过深交所交易系统净买入焦作万方59610009股股份。本次权益变动后，和泰安成累计持有焦作万方178829962股普通股股份，占焦作万方总股本的比例为15.00000444%。
对于增持的原因，和泰安成表示认可并看好焦作万方的未来发展前景，通过深交所交易系统增持焦作万方股份。未来和泰安成将推动上市公司进一步完善公司治理，不排除借助上市公司平台、整合优质资产的可能性，进而不断增强上市公司的盈利能力、核心竞争力，提升上市公司价值，为股东创造更多收益。
利源精制（002501）：3Q2017业绩符合预期；增资子公司支持业务发展
利源精制公布1-3Q2017业绩：营业收入23.7亿元，同比增长27%；归属母公司净利润4.5亿元，同比增长8.7%，对应每股盈利0.37元，扣非后归母净利润4.4亿元，同比增长9.5%。3Q17单季度公司营业收入8.6亿元，同比增长24%，环比下降0.6%，归母净利润1.4亿元，同比下降0.8%，环比下降33%。公司三季度业绩环比下降的主要原因是毛利润有所降低。
增资沈阳利源，为业务发展提供资金支持。沈阳利源轨道交通装备有限公司是公司轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目的承建主体。相关项目建成后，公司将具有年产客运轨道车辆1，000辆（动车组400辆、铝合金城轨地铁400辆、不锈钢城轨地铁200辆）、铝合金货车1，000辆、铝型材深加工产品6万吨的生产能力。当前，项目已经进入收尾阶段，进展较为顺利，将有助于公司进一步实现转型升级。9月份，公司通过了以自筹资金向沈阳利源增资人民币30亿元的方案，其中10亿元用于增加注册资本，有助于增强子公司资金实力，进一步挖掘增长潜力。
盈利预测：基于成本等假设变动，我们将2017、2018年每股盈利预测分别从人民币0.57元与0.65元下调9%与8%至人民币0.52元与0.6元。
估值与建议：目前，公司股价对应18.1x2018eP/E。我们维持推荐的评级和人民币16.30元的目标价，较目前股价有48.99%上行空间。目标价对应27.1x2018eP/E。
风险：项目进展不及预期；原材料价格波动超预期。
五矿资本（600390）：完成保险业务拼图金控实力更进一步
上市公司拟向全资子公司五矿资本控股增资购买中国五矿持有的工银安盛10%的股权，交易完成后，公司旗下具有证券、保险、信托、金融租赁等核心业务，金控平台实力更进一步，保险业务有利于为公司提供低成本资金渠道，有效衔接客户与资产，实现资金流在闭环生态中循环流转。交易价格15.8亿，约1.85XPB。
工银安盛：股东实力雄厚，保费增速有亮点，2016年保费结构改善明显
截至2017H，工银安盛净资产85.4亿元，净利润2.7亿元。工银安盛股东分别为工商银行与安盛集团，兼具国内工行广泛的银保渠道与外资保险公司优秀的运营水平。
保费增速加快。2014-2017年H，工银安盛原保险保费增速均高于20%，续期保费增速均高于50%，基本高于外资和银行系寿险公司。
保费结构改善明显。2016年，公司保费收入342.7亿元，其中，寿险部分占97%，寿险中传统险占比约58%，较2015年10%有明显改善。
投资建议：
看点：1）账面现金充沛，注资仍有空间。据三季报，公司账面货币资金有134亿元，来自募集资金及借款，同比增加46.7%，未来资本将继续助力公司业务发展；2）租赁板块增资有望年内实现，租赁行业业绩对增资较敏感，有望持续释放利润；3）信托、证券板块将继续受益于注入资金以及市场层面边际改善。预计2017、2018、2019年净利润约为26.56、31.38和36.2亿元，对应PE分别为17.0、14.0、12.5倍，维持买入评级。
风险提示：证券市场波动、息差收窄、坏账率提高等。
云铝股份（000807）：内生改善+行业景气经营有望持续向好
供给侧改革发力，电解铝景气度提升：随着我国供给侧改革大幕拉开，电解铝行业迎来严厉的调控。我们判断，政策将对电解铝行业在短中长期均产生重大影响，违规产能清理和采暖季限产，影响约700万吨产能，约占2016年全国产能16%，同时2017年新增产能同样受政策影响，形成有效产能有限，预计2017年电解铝有效开工率有望提升到80%以上，2018年供需格局进一步好转。长期看，未来自备电厂可能收紧以及电解铝新增产能实施等量或减量置换政策，我国电解铝景气度有望持续提升。
依托云南水电优势，公司用电成本有下降空间：云南水利资源丰富，形成以水电为主的供电格局，同时电力供给富余，省内消费仅消化52%发电量。云铝股份依托云南水电优势，2014年，用电机制转变为以直接交易为主的市场化机制，综合用电成本逐年下降，同时积极参与上游水电资产收购，预计未来云南电力富余的格局不会发生根本性变化，公司用电成本或仍有下降空间，根据我们测算，电价每下降1分钱/度，增厚公司利润约1.3亿元。
投资评级：预计公司2017~2019年EPS分别为0.27、0.56和0.72元，对应当前收盘价的PE分别为40、20和15倍。考虑到公司内生改善明显，受益行业景气上升，我们首次覆盖，给予公司“推荐”投资评级。
风险提示：需求低迷、产品价格大幅波动、新项目投产低于预期等。
南山铝业（600219）：补足上游高端铝加工龙头整装待发
公司产业链完整，深度发展高端加工：公司拥有氧化铝产能140万吨/年、电解铝产能81.6万吨/年、铝型材产能39万吨/年、热轧卷产能60万吨/年、冷轧卷产能60万吨/年、高精度铝箔产能3万吨/年；此外，近年来公司主动进行战略调整，向高技术含量、高附加值产品不断延伸，着力改善产业结构，建设了以生产航空板、汽车板为主的20万吨超大规格高性能特种铝合金材料生产线和以生产航空、能源、海工锻件为主的1.4万吨大型精密模锻件生产线，上述新业务已逐渐发展成为公司未来重要增长点。
海外布局氧化铝，意图深远：根据公司9月11日公告，公司拟按每10股售不超过3股的比例配售股份，拟募集资金总额不超过人民币50亿元用于投资“印尼宾坦南山工业园100万吨氧化铝项目”。项目完成后，公司氧化铝产能将由原来的140万吨大幅提升至240万吨；且此次项目在铝土矿产地修建工厂，直接利用当地丰富的铝土矿和煤炭资源，实现了较低成本的氧化铝产能扩张。
投资建议：公司具有从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-（铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的生产线。近年来，不断补足上游，注入怡力电业的电解铝资产，从而与下游匹配，同时拟在印尼扩大氧化铝产能，布局原材料；公司下游产品线不断升级，轨交、汽车板、航空铝材均已加入国内外名企供应链。公司产品附加值高，不断引领高端制造潮流，随着产品不断放量，公司未来业绩增长动力十足。
估值：预计公司2017-2019年的EPS分别为0.242元、0.296元、0.387元，对应当前股价的PE分别为15.03倍、12.32倍、9.4倍。公司产能在同行业中处于上游水平，且未来产能产量增长预期向好。就公司目前的PE来看，在可比公司中处于低位，首次覆盖，给予“买入”评级。我们给予6-12月目标价5.92元，对应当年业绩20倍PE。
风险：铝价大幅下跌风险：行业处于供改初期，上游产能仍然存在无序释放的可能性，同时如果宏观经济持续下游，造成需求不足，铝价存在大跌风险；
公司产品销量不及预期：公司虽然引领高端加工，但是仍有许多传统加工铝材，销量受宏观经济影响比较明显；
新项目投产不及预期：公司航材园项目仍未完全达产，未来可能会受到设备、人员、客户开拓等影响而导致投产不及预期。
中孚实业（600595）：拐点预将至云开待月明
司拥有75万吨电解铝合规在产产能，80万吨铝加工产能，210万吨煤炭产能，18万吨炭素产能以及900MW自备电装机容量。在下游需求复苏及供给侧改革政策的双向驱动之下，煤、铝行业均已迎来行业拐点，公司受益充分。此外，公司募投多年的铝精深加工项目达产渐进，而随着盈利好转带来经营现金流的改善，资本支出的减弱以及12.5亿定增募资的推进，公司资产负债率及财务费用预计将逐步下降，多因素推动之下我们认为公司将迎来经营和业绩的拐点，多年产业链布局渐入收获期。
受益铝供给侧改革，电解铝弹性不容小觑
预计公司17-19年实现归母净利润3.39、6.80、10亿元。对应EPS分别为0.19、0.39、0.57元。综合可比公司情况给予2018年21-23倍PE，对应目标价区间为8.19-8.97元，给予“增持”评级。
风险提示：铝行业供给侧改革不达预期；高精铝项目推进不达预期，煤炭价格下跌超预期。
天齐锂业（002466）：增资二期氢氧化锂项目瞄准新能源热点
富握锂矿资源，控制产品成本能力强。公司为国内最大锂电新能源核心材料供应商，拥有全球品位最高、储量最大，且最稳定供应泰利森格林布什矿51%股权，截至2016年9月30日锂矿储量折合碳酸锂当量500万吨；旗下四川雅江县措拉锂辉石矿、日喀则扎布耶盐湖，锂矿储量折合碳酸锂当量分别为约63万吨和183万吨。公司锂精矿自给自足，在锂精矿价格高位运行下公司易于控制产品成本，公司前三季度产品毛利率为69.77%，净利率为47.15%。
瞄准新能源汽车市场需求，启动二期氢氧化锂项目。我国新能源汽车市场仍是全球增长最快的市场。中国汽车工业协会最新数据显示，2016年我国新能源汽车生产51.7万辆，同比增长51.7%。越来越多新能源企业采用氢氧化锂作为三元锂电池原料，锂行业分析服务商Roskill在2017年发布的行业报告预计，从2016至2026年的全球对电池级氢氧化锂的需求量年复合增长率为47%。目前公司已在四川省射洪县拥有年产5000吨氢氧化锂生产线，掌握氢氧化锂关键核心工艺；近日公司决定增资约17亿元人民币建设二期澳洲2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目，2019年将竣工投产，而该项目一期工程将于2018年竣工投产。而为该项目提供锂精矿的澳洲泰利森正在扩建，预计2019年竣工投产后其产能将增加至134万吨/年，折合碳酸锂当量约18万吨/年。公司氢氧化锂主要目标客户为国际主流动力电池生产商，市场前景广阔。
风险因素：国家新能源汽车补贴政策变动；碳酸锂、氢氧化锂价格波动。
东阳光科（600673）
东阳光科24日晚间公告，东阳光科拟以5.91元/股，向宜昌东阳光药业发行股份，购买其持有的东阳光药22，620万股内资股股份（占东阳光药股份总数的50.04%），交易作价32.21亿元。宜昌东阳光药业承诺标的公司在2018年、2019年、2020年期间各年度承诺净利润数分别为不低于5.77亿元、6.53亿元、6.89亿元。本次交易完成后，东阳光药将成为东阳光科的控股子公司，从事国内制剂的生产及销售。公司控股股东深圳市东阳光实业发展有限公司拟在公司股票复牌后6个月内，累计增持股数不超过49，377，478股（即累计增持比例不超过公司目前已发行总股份的2%）。公司股票于2017年11月27日开市起复牌。
方大炭素（600516）：业绩三季度环比显着增长未来可能步入相对平稳期
Q3净利高达16亿元创历史新高，其中8、9月共11.7亿元。根据公司发布的公告计算，Q1-Q3公司的销售收入分别是6.93亿元、11.21亿元、34.16亿元，归母净利润分别是0.74亿元、3.38亿元、16.07亿元。销售收入和净利润的增长绝大部分是由石墨电极涨价所致。根据此前公司公告7月份净利润约为4.3亿元，从而计算出8、9月合计净利润约为11.7亿元。
Q3管理费用较Q2高出6.33亿元。我们注意到公司三季度销售费用和财务费用总体变化不太大，但管理费用由1.17亿元增至7.50亿元。如果管理费用维持平稳的话，3季度公司的净利润将更多。
石墨电极行业价格逐步趋于稳定，并有望持续到取暖季结束后。以超高功率500mm石墨电极价格为例，年初至7月底累计上涨9倍，然后保持稳定，在近期交投有所下滑，但是考虑到11月15日取暖季开始后，开封、淄博等地的石墨电极企业有望减产50%，进而能为石墨电极行业的盈利、价格的稳定保驾护航。
投资建议：根据最新的情况，我们小幅上调公司2017-2019年的净利润分别为37.63亿元、39.72亿元，25.02亿元，但考虑到公司的月度盈利可能就在近几个月内触顶，而对周期股的投资而言，这个可能是影响股价更重要的因素，因此我们继续维持“增持”评级。
风险提示：（1）石墨电极行业大量企业复产的风险；（2）采暖季限产政策执行不达预期的风险；（3）需求下滑的风险；（4）原材料价格上涨过快的风险；5）公司治理不善的风险。